期现套利操作流程与期货套期保值流程相同，区别是期现套利的目的是获取利润，而套期保值的目的是回避价格风险，所以在从事套利交易的过程中，对于成本的严格测算以及入场点的选择是成功之关键。当然，由于期现套利的现货采购是直接针对交割的，所以在收购现货的时候，要严格按照期货交割标准去组织现货。而期货市场是实行无负债交易制度，所以对于资金和财务的要求比现货贸易要高得多。
粮食企业在从事期现套利时要注意的几个方面：
1.一定要关注大连玉米期货合约设计和质量要求
把住玉米采购质量，是期现套利的重中之重。因为交割现货是我们在期货这个高风险市场上敢于做空的基础，一旦这个基础被破坏，那么我们将面临着在期货市场上巨大的敞口风险。特别应当指出的是，在当今各方贸易日益活跃的前提下，诚信是商家生存命脉，如果在这方面出问题，无疑是害人又害己。
与现货贸易不同的是，期货交割对水分的要求是限于14个水分以下，而一般现货要求14.5个水基本就可以了，但0.5点的差异就有可能导致交割失败，所以这对湿粮的烘干提出了更高的要求。一般交割粮要通过二次烘干，因为二次烘干既可保证玉米色泽鲜艳，水分达到安全水分，同时烘伤粒不大。对操作烘干的技术人员的要求是技术过硬，责任心要强。
由于收购的现货玉米要在产区仓库存放一段时间，在经过了夏天之后，如果仓库保管条件不好，就会导致霉变发生，从而致使霉粒和不完善粒超标。所以在选择仓库时要考察仓储条件，并与仓库签定保管协议书。
杂质也是影响玉米质量的关键。杂质过多，不但影响达标，而且杂质会吸附水分，导致霉粮发生。
我们在交割玉米时，大都选择散粮交割，但由于散粮交割是分车皮取样，而检测结果一般是在散粮灌入筒仓后才能出来，这有可能因部分指标不合格最终导致整个筒仓无法注册成仓单。因此，我们在准备交割粮的时候，应对所有的交割质量标准做一个详细的了解并严格执行到位。
在产区储存玉米时，尽量避免用过高的筒仓保管玉米，部分散装粮食不能符合交割标准的原因出在不完善粒上。散粮不完善粒高的原因是上游仓储企业的筒仓内没有遛管，即没有防破损措施，散粮灌仓时，粮食从几十米的高空跌落时，造成破损粒增加。
2.一定要注意保证运输
在一般市场条件下，期现套利的利润来源主要是产区和大连不同性质仓库的仓储费用的差价，这就要求我们既不能过早地把货物运到大连(运过去早，则仓储费高，利润会大打折扣)，；也不能过晚(如果过晚，来不及交割的话，结果更糟糕)。所以对产区的运输条件和仓库的发货装车能力要求要非常高。这需要产区粮食部门以及粮库与铁路部门有一个长期的良好合作关系，要做到计划周密，使得交割粮能够装得上，运得出。
3.严密的财务预算
要保证套利交易成功，就要对所有环节所发生的费用有一个严密的预算，特别是对仓单成本要计算周密。黑龙江的玉米仓单成本是指将黑龙江省的玉米加工筛选成符合期货交割标准的玉米并运到大连交割仓库的过程中所要花费的运费、交易费用、仓储费用等一切费用，再加上黑龙江省当地玉米收购价格的总和。具体计算公式如下：
玉米仓单成本=黑龙江玉米库内收购价格（期货交割标准）+清选烘干费用+运费、杂费+入库费+检验费+仓储费+交易交割费+资金利息+包装费
其中：
黑龙江玉米库内收购价格（期货标准）：农村当地收购价格与库内收购价格之间有一个短途运输费用和送粮贩的合理利润。
期货玉米烘干清选费用：一般来讲，农民出售的玉米都不能满足期货的交割标准，需要烘干并花费一定的人力将其筛选成符合交割标准的玉米，需要花费一定的费用。
产区仓库储存保管费用：在发往大连之前，在当地保管储存期的费用。
运费、杂费：将玉米运到大连需要一定的运输费用，火车站也要收取一定的费用，如国税、地税、蓬布使用费、蓬布网卡扣费用等。
入库费：玉米运到大连港口后，运送到交割仓库所要花费的费用。
检验费：入库时对玉米进行质量检验所要花费的费用。
仓储费：玉米进入交割仓库后的存储费用。
交易交割费：期货交易所和期货经纪公司收取的交易手续费和交割手续费。
资金利息：收购玉米所占用资金的利息成本，如贷款需要支付一定的贷款利息。
包装费：装运玉米所需麻袋的费用。
以上费用各个地区不同，在从事套利交易之前，要前往产地对以上费用做详细的调研。
4.资金保障
无论是在产区收购玉米还是在期货市场抛空，都需要资金的支持，可以说，农产品的期现套利是一个资金密集型的贸易行为。目前东北产区特别是黑龙江省的农业发展银行对玉米收储企业的资金支持的力度还是非常大的，但使用农发行的资金必须由产区粮食企业长期的商业资信能力做为前提，所以收储企业的资信要高，除非粮食企业本身就拥有较大规模的自有资金。国有粮食企业按照规定可以从事期货市场的套期保值业务，但实际的情况是，很多国有粮食收储企业对参与期货市场仍抱有谨慎甚至排斥的态度，事实上，也正是这种态度使很多套利机会白白流失。
5.套利失败的总结
在过去几年中，粮食企业在利用期货市场进行套期保值和套利的过程中取得了许多成功的经验，但也有一些教训。总体来看，失败原因如下：
（1）进行投机操作。一些粮食直接进入期货市场操作，刚开始时，都是以套期保值和套利为目的，但操作一段时间后，觉得投机也不错，于是开始转变成投机操作，结果因经验不足等原因，造成亏损。
（2）卖出数量超出实际现货数量。一部分现货企业在进行套期保值和套利操作时，超出了自己预计对冲的现货数量，超出的部分就成为投机交易，结果因价格大幅上涨，自己没有足够的玉米可供交割，造成了较大损失。
（3）对期货交易的保证金制度了解不够。当行情出现较大波动时，因无力追加保证金而被迫“砍仓”，从而出现亏损。
