(1)完全性套期保值。一个市场的损失正好被另一个市场的利润所抵消，现货和期货价格的变动，方向一致，幅度相同，现货市场上的损失(盈利)与期货市场的盈利(损失)完全相等。
(2)过度补偿性套期保值。现货市场的结果由于进行期货交易出现了相反的情况，现货市场的损失者(或盈利者)由于进行套期保值交易而变成最终的盈利者(或损失者)。现货与期货价格变动的方向一致，但程度不同，期货价格的变动大于现货价格，现货交易结果不仅与完全套期保值的结果相同，而且得到过度补偿。期货价格变动超过现货价格变动的部分，即是净收益或损失。
(3)不足补偿性套期保值。期货价格与现货价格变动的方向一致，但期货价格变动程度小于现货价格变动程度，现货市场上的损失者(或盈利者)在进行套期保值交易后仍然是损失者(或盈利者)，但是损失(或盈利)幅度减少了，损失的多少就取决于价格变动的差别情况。
(4)恶化性套期保值。由于现货价格与期货价格变动的方向相反，套期保值产生了额外的损失或利润。例如，在多头套期保值时，现货价格提高，而期货价格下降，这就会从两项交易中产生损失。在这种情况下，套期保值者若不从事期货交易的话，他本来的情况会比现在更好。但由于中国期货市场的日益规范，套利特别是期现套利的盛行，使得这种情况出现的概率逐渐变小。即便在某个品种的个别月份出现上述情形，对套期保值者的影响也有限，说不定还是一次绝好的期现套利的机会。
(5)中性套期保值。期货价格保持不变，现货价格变动的方向决定了套期保值交易的结果。这时套期保值交易唯一要考虑的因素是交易成本。
(6)确定性套期保值。在现货价格保持不变的情况下，套期保值的结果依赖于期货价格变动的方向。例如，期货价格下降，就会给空头(或多头)套期保值者带来利润(或损失)。但如果按照是否出现盈利或亏损来划分，则：在基差不变的情况下，无论买期或是卖期保值，盈亏相抵，套期保值者得到完全的保护。
在基差走强(包括正向市场走强、反向市场走强、正向市场转为反向市场)的情况下，卖期保值者盈利，买期保值者亏损。在基差走弱(包括正向市场走弱、反向市场走弱、反向市场转为正向市场)的情况下，卖期保值者亏损，买期保值者盈利。
国内外的正反两方面经验反复证明，对期货商品相关企业总体来说，参与套期保值肯定要比不参与好(去年大豆和棉花价格的下跌使得大豆和棉纺相关企业损失惨重，原因就是他们没有进行套期保值交易)。由于大多数保值者不再单纯地进行简单逐月、自动保值，被动地接受市场价格变化，不断追求降低风险，达到保值目的，还主动积极地参与保值活动(他们广泛收集信息，深入分析，科学决策以期获得较大利润)。
(四)套期保值的类型
按照在期货市场上所持的头寸，套期保值又分为卖方套期保值和买方套期保值。
1、卖出套期保值(卖期保值)
是套期保值者首先卖出期货合约即卖空，持有空头头寸，以保护他在现货市场中的多头头寸，旨在避免价格下跌的风险。通常为食糖生产企业等经营者所采用。
如果一位现货商在现货市场中拥有白糖，他可以通过在期货市场上卖出等量的白糖合约来套期保值。卖出套期保值能使现货商锁定利润。在商品持有期，如果白糖价格下降，白糖持有者将在现货市场中亏钱。可是，当他在期货市场卖出白糖期货合约，他就可以从期货价格下跌中获利，从而弥补了现货市场的损失。盈利和损失相互抵消使该现货商所持有的商品的净价格与商品原有价值非常接近。
2、买入套期保值(买期保值)
是套期保值者首先买进期货合约，持有多头头寸，以保障他在现货市场的空头头寸，旨在避免价格上涨的风险。通常为食糖经营者和终端用户所采用。
如果一位现货商需要白糖，将来要购买白糖，为了回避价格风险，他可以在期货市场上进行买入套期保值。买入套期保值为那些想在未来某时期购买某种商品，而又想避开这中间可能出现的价格上涨的现货商所采用。如果价格上涨，他将在现货市场上为购买该商品支付更多的资金。但同时，由于期货市场上“买入套期保值头寸”的建立，使得期货市场上的赢利抵消了现货市场中的损失。
理论上说，套期保值具有“双向效果”。它不仅能防止因价格反向运动所带来的可能损失。同时，它也会失去因价格正向运动带来意外收益的可能性。但对谨慎的现货商来说，这种潜在收益的风险实在太大了，最好是转移给市场上众多的投机商。
实践证明，套期保值为现货商提供了理想的价格保护，但实际生活中，这种保护并不一定是十全十美的。许多因素经常会影响到套期保值的效果。
三、企业套期保值应注意的问题
食糖生产经营企业在进行套期保值操作时，应该掌握一定的管理原则和操作技巧，以有效管理套期保值交易的风险。
(一)套期保值应坚持的原则
1、专人负责的原则
企业高级管理层应重视套期保值工作，做到专人负责；企业领导应经常了解企业套期保值的具体情况。这既是对具体操作者的一种支持；也起到了监督防范作用，防范由于某个人的重大失误而导致的恶性事件的发生，造成不可挽回的经济损失。
2、选择与现货相关的品种进行套期保值原则
进行套期保值的品种只能是与自身生产经营密切相关的品种，同时应了解你选择的买卖商品的标准化规定，“标准化”的商品对质量要求非常严格，这和一般现货交易有很大的区别。比如您是一个食糖生产经营企业，那么，只能参与与白糖相关的套期保值业务。同时还要熟悉白糖期货标的物的品质要求和有关交割规定。
3、以防御现货经营风险为目的原则
套期保值者的目标是在转移价格风险后而专心致力于经营，获取正常经营利润，而不是经营上的大起大落。无论是生产企业，消费企业，还是贸易流通企业，从事期货交易的根本目的就是锁定采购成本与销售利润，通过期货市场的操作，将现货经营中的价格风险转嫁出去，保证正常经营利润的实现。
4、交易方向相反、商品种类相同、商品数量相等、交货月份相同或相近的原则
比如企业对套期保值头寸数量应做出限制，以不超过现货商品规模为限。一些企业初期进入期货市场的目的是为了套期保值，但由于后来对头寸未能进行有效控制，超出其生产或加工的规模，使得套期保值转为期货投机，导致套期保值操作走样，最终损失惨重。
5、考虑成本和预期利润水平的原则
在参与套期保值业务的时候，企业一定要考虑到生产成本、销售成本以及交易成本，一定要作好对未来利润额度的核算。企业最终决定是否进行套期保值和如何进行套期保值，就是要考虑规避风险带来的利益和付出成本之间的关系，套期保值者的成本有：(1)交易手续费方面的成本。期货交易要交纳期货交易的手续费，如果企业要进行实物交割，还需要考虑交割手续费。(2)资金占用方面的成本。占用资金是要支付利息的，这就构成期货交易的资金成本。期货交易要交纳交易保证金，在我国，保证金水平并不高，一般只是合约价值量的5%左右，白糖的保证金收取标准为6%，期货经纪公司收取一般高三个百分点左右。另外，企业要做好可能出现追加保证金的准备。期货交易结算的逐日盯市制度可能会增加套期保值者的成本。现货交易的利润或者损失必须等到实物买卖时才进行清算，而期货持仓从入市当天开始就每日结算。以空头套期保值为例，如果价格上涨，期货持仓是亏损，套期保值者必须追加保证金以满足要求。
(二)套期保值操作技巧
灵活运用套期保值。对于套期保值头寸的处理，企业应该灵活处理，可灵活运用平仓式操作或交割式操作两种手法。企业在进行套期保值时应从经济效益的角度来考虑是进行交割式操作或平仓式操作。以卖出套期保值为例，如果期货价格变化幅度大于现货价格变化幅度时，卖出套期保值者会倾向于平仓式操作；当期货价格变化幅度小于现货价格变化幅度时，卖出套期保值者会倾向于交割式操作。需要指出的是，如果该企业已经递交了郑商所套期保值头寸申请，获得批准，那么，其套期保值额度在进入交割月前一个月的第一个交易日起不得重复使用，已经建立的套期保值持仓只能在规定的期限内平仓或者实物交割。
