主持人：实际上比如说蒙牛和摩根和其他几位的合作，为中国很多中小企业所向往，他们都想创造这样的神话，您能不能跟大家分享一下选择投资人或者跟投资人博弈的这种经验。
牛根生：人往高处走，水往低处流，人肯定是往高处走。找投资者最重要是企业得做好，产品得做好。找投资者一定是让投资者找你，像我们三家外资股东在超市里零售环节里，他想进入零售产业的投资，那么他问超市，问零售店说现在物流方面哪个产品最好，当时推荐了我们蒙牛，他们从超市去了牧场，从牧场到了工厂，他们看到了工厂管理的一尘不染，井然有序，作为外国投资者看到我们的牧场，无论是奶牛的养殖、企业的管理，都比较的国际化，所有的同行企业都震惊，所以看到以后他们肯定有投资的愿望。
当时谈的时候是一路涨价，当时没办法把最著名的投行摩根带来以后我才同意可以考虑，这样的话我们有一个比较好的合作过程。最多的谈判的过程不是价格的问题，也不是我们能不能合作好与坏的问题，最主要是我们的投资比例问题。他一个劲的想多占股份，我不让他控股，我们第一次投资是让他占了32%点多，不能超过三分之一。因为我们的老古董观念、思想都不一致。后来经过了解之后第二次注资的时候仍然不能超过49%，我们仍然是控股。所以中小企业融资过程中首先要把企业做好，然后让投资银行、财务风险投资的人找你，这是最好的形式。
第二个方面要注意的我们在投资过程中不单单要看钱，还要看他们能带来什么东西，包括理念、观念、法人治理结构的变化。我们投资以后美国董事、香港董事进来的了，参与法人治理结构之后他带来了很多这行业的顶级信息，也包括公司运作中财务和资本运作的知识。我们至少知道了全球资本的财务是怎么回事，这样所有做企业工具的最高水平我们也尝试了，也认识了，也接触了。他给我们带来了很多原来在管理上无论怎么也想不到的东西。而且他是国际化的眼光，他投资了很多企业，做企业方面有了一些规律和习惯。比如说我们在投资的过程中除了这个产业哪个好？当时董事会的成员想到了是不是多元化，他告诉不能做，他买的是牛奶，冰激凌，如果买房地产我们会买王石，我们不会买你做其他的多元化，因为股市里很多行业都是我们首选的目标。而你们企业牛奶和冰激凌是我们首选的目标。
第三个方面，他们投资之前为了保证上市之前和后这段时间的安全，一般要实行把你的管理权2%和他的奖励惩罚联系起来，但是蒙牛这个案例比较特殊。当时我们是6.7%，什么原因呢？因为我们蒙牛管理层持股权比较大，2%不能引起我们管理层的激情。 我们当时管理权是50%的负荷增长，那时候我们说2%太小，最后谈到了5%，后面最上的上线是6.7%，所以当时就定下来了。所以去年上市前、上市后这是一个国际惯例，走之时这个奖励也就结束了。结束了有两个好处，如果去年结束就是1200万，按股市算帐，少了1600万，但是我们还是赢了1200万股，按照当时香港的价格算帐差不多3个多亿。就是奖的过程中有这样一个事情同时也有一个认购权。
人和企业一样不要怕别人发财，别人发财是建立在你更发财的基础之上。蒙牛这么多年来，无论是经销商、供应商、还是消费者，消费者的利益、员工的利益、经销商的利益，始终是企业领导日以继夜时时刻刻考虑的利益，只有完成了他们的利益我们的企业才能有更大的利益。我们跟合作伙伴也是这样，因此摩根在国内准备实行的控股权，他对我们的股权有回购权，这三家尽管是资本家，摩根是“最黑心”的资本家，但是他把这2.7%，也给捐了。我捐了70%，摩根、英联他们三家也是捐了30%。
主持人：我们知道今年摩根提前退场了，能讲一下退场之前你们之间的沟通吗？这个是谁提出来的？
牛根生：这个在没有投资之前就把合约定好了，因为财务投资一定是上市前来的越晚越好，上市以后走的越早越好，因为他不会等你的股本上涨多少多少，因为他把这个钱退出去以后拿出一个另外一个上市公司，财务投资就是这样。他走的时候一天就走了将近2亿美金，管理层的12.8%和他的当时90%多，那天当时退了两亿美金，这种情况下一般企业都会掉30%左右，那天我们的是退了4%点多，十天以后我们就恢复正常了。他一天之内退出去，其他股东都看好，国际上很多大的机构都买了我们的股票，当时买的时候是4.9元，现在已经是6.6元了，所以这是铁路警察各管一段。
如果你的公司股票管的不好，一般一天退出2亿美金是拿不了单的，我们是百分之百接单的。所以我们感觉到在这个过程中所谓的我们双方的你提出来、他提出来，只是我们觉得按照协议我们也不想再留人家了，再留下他也会吃亏。因为留下来1600万他会损失，我们这儿是反正他也要走了，我们顺便把奖励一部分一次结清也好，否则走了以后不如在的时候关系更好，或者找起来比较容易，所以我们当时就按照协议规定就这样结束，最好。
主持人：业界有一种分析认为摩根和蒙牛签订的增长速度的协议，导致蒙牛追求速度比较偏重摩根走了以后这种结构会调整，您认为？
牛根生：没有，这几年跟我们体量差不多的同行，本地企业也好，国内企业也好，跟蒙牛的速度差不多，基本就是这个速度。因为这个行业速度差不多就这样，当然企业特殊经营好的，管理有疏漏的或者是原料所有的牧场、工厂衔接不好的，那是另外一回事。这个行业这几年平均总的来说还是挺好的。
主持人：最近传出新西兰乳品巨头投资三鹿40%的股价您怎么看个事情？
牛根生：这个不是很清楚。包括最近三鹿跟新西兰恒天然集团的合作这都是一个过程，包括其他行业也是这样，包括前几年其他行业的合作这都是非常正常。既然中国要进行全球化，全球化在中国也是百花齐放大家共同追求的过程。我看到三鹿跟新西兰恒天然集团的合作，中方占的60%，至少中方企业没有放弃控股权这个让我们感觉到很欣慰。
主持人：过去在消费品领域，乳品行业跨国产业巨头他们由过去投资产品的失败转而去投资产权，现在是一个比如说40%和60%的比例，但是未来从产权投资来讲对中国乳品产业会产生很大的影响？
牛根生：我认为正面影响会大于负面影响，过去产品方面只是浅层次的，现在股权合作当“井水和河水”放在一起的时候谁也分不开哪些是井水、哪些是河水。利益的一致性会使中国慢慢融入全球经济的行列里。
主持人：谢谢牛总！
