粮食价格已经成为影响食品行业发展的一个重要因素。预计2005年,粮食和食品价格指数继续维持在100以上的可能性还是很大的,全年波动幅度在10%左右。
据陈磊介绍,2005年,最看好两大低谷抬头型行业:白酒和肉制品。2004年白酒行业量价齐升令行业的吨酒利润增幅达到了40%以上。提升的主要原因是中高档酒销售的增加,主要白酒上市公司的中高档酒收入比例就提升了8.4个百分点。从酒精饮料的消费价格区间、白酒的消费优势区域等方面来看,2005年白酒行业的中高档酒销售仍然会持续火爆。加上白酒消费税改革的节奏加快,2005年白酒行业会成为市场的热点之一。
“非典”造成2003年生猪补栏不足,导致2004年猪肉价格出现大幅上涨,对肉制品加工企业产生了严重的影响。如双汇的低温肉制品毛利率下降了30.6%。与此同时,农民养猪效益大幅提高,2004年全年的猪粮比都超过5.5的盈亏平衡点,农民养殖的积极性大幅提高,生猪补栏速度加快。因此,猪肉价格从2004年底开始已经回落。猪肉价格的回落对肉制品企业十分有利。以双汇为例,如果高低温肉制品的猪肉成本下降10%,净利润将增长40.2%。
陈磊还表示看好酒精饮料行业中的啤酒和黄酒行业。
今年夏天持续高温对啤酒行业十分有利。夏季是啤酒消费的最旺季,夏季高温会促进消费量的提高以及消费结构的提升。中高档酒的盈利能力是低档酒的3-4倍。和国外的啤酒行业相比,我们仍具有持续增长的空间,因此中国的啤酒企业成为国外啤酒巨头竞相争夺的目标。去年,受到粮食价格上升的影响,啤酒行业产品结构调整的威力没有显现出来。
后期,随着粮食价格的逐渐稳定,产品结构调整将在很大程度上提升啤酒企业的盈利状况。黄酒行业开始慢慢复苏,黄酒的机会体现在消费区域的扩大和消费结构的提升。我们建议关注各个细分行业的龙头企业,他们的优势在于他们具有长期的持续发展能力,对于这类企业,寻找合适的买点非常重要。