美国人具有深厚的清教传统，从殖民地时代起，很多州、县就一直禁酒。到了20世纪初的所谓“进步时代”，很多具有高尚情操的法学家、社会学家都把酒看成是犯罪和贫穷的根源，甚至称之为“魔鬼的甜酒”。第一次世界大战中，国会以“经济、效率和道德”为由通过宪法第18修正案，禁止在合众国及其管辖的所有领土内酿造、出售和运送作为饮料的致醉酒类；禁止此等酒类输入或输出合众国及其管辖的所有领土。1919年1月，美国36个州批准了这条最荒唐的宪法修正案。
在为禁酒令积极奔走的人士中，有一位非常显眼的人物，他就是艾尔文·费雪（Irving Fisher），既张五常先生文章中说到的费沙。费雪是新古典经济学发展史上一位重要人物，也被公认为美国土生土长的经济学家中第一位伟大经济学家。今天新古典理论中的资本和利息理论，在很大程度上是从他那儿发展出来的。他也被公认为美国第一位数理经济学家。
这位费雪教授也是一位狂热鼓吹政府禁酒的人士，他对于这项修正案给予最为积极、最为“科学”的论证。他一共写了三本书来支持宪法第18修正案，还写了一本书论述酒精的危害。不过，费雪对禁酒法案作出的理论贡献，主要体现在他于1891年完成的博士论文《用数学方法探究价值与价格理论》中。在这篇论文中，费雪试图区分出两种效用，一种是“不可能有用的”效用，一种是“确实有用的”效用。萨缪尔森后来称赞说，费雪的这一命题是经济学中最伟大的一个命题。
既然如此，那么，政府当然就有责任、也有权力禁止那些对于个人没有益处的东西。在费雪看来，有些东西，或者其本身天然地容易让人上瘾，或者由于消费者对与其危害无知，或者缺乏足够坚强的意志，或者被狡诈的企业家欺骗。这样的消费活动，降低了生产效率，损害了社会环境，具有巨大的负外部性。因此，政府必须替消费者作出选择：即查禁。这样，可以改善公众的健康，让公众的生活积极向上，也可以减少浪费、堕落、家庭破裂及犯罪。
这是当代福利经济学的基本论证。这背后隐含着一个前提：政治人物和官员比公众更清楚，什么对人体有害，什么有益于个人的健康和发展。然而，不幸的是，没有任何东西能够改造人性。政府可以管制市场，却无法管制人的欲望。政府可以用法律宣布酒类为禁品，但却不可能从人的心中清除喝酒的欲望。在禁酒令之后，喝酒成了不道德的，而生产、销售酒成了非法的；但市场并未被消灭，只不过扭曲为黑市：生产者、销售者、消费者的行为都不受法律调节和保护的黑市。
禁酒令创造出了一个新行当：私酒贩子。因为非法贸易会带来暴利，这些私酒贩子挖空心思：他们把小汽车的中间掏空或者用婴儿车偷运葡萄酒和白兰地，藏酒的地方做上假门，葡萄酒要装在苏打水瓶里。当然，他们现在属于犯罪分子。据统计，从1920年至1932年，共有75万人因违犯禁酒法而被捕，罚款总额超过7500万美元，没收财产2.05亿美元。
由于制造酒类为非法，于是，市场竞争的约束力消失了。私酒贩子经常粗制滥造，甚至用酒精勾兑，饮用者的健康受到更大威胁。据说，正是为了遮掩私酒恶劣的口味，鸡尾酒才迅速发展起来。
另一方面，禁酒令本来是要整饬社会道德，然而，禁酒令却无端制造出无数犯罪活动。因为缺乏市场的竞争，制造贩卖私酒的利润显著地提高，而守法商人不可能从事这样的活动，于是，这个黑市上集中了胆大妄为、杀人越货之徒。他们无法通过法律解决纠纷，便诉诸暴力。政府发现，犯罪率急剧上升。尤其是帮派犯罪活动猖獗。犯罪滋生，警察也随之大规模腐败。因为私酒贩子会想尽办法买通警察或结成帮派。我们看到，好莱坞在20年代一起步就形成警匪片，与此密切相关。罗伯特·德尼罗主演的《美国往事》描写的就是禁酒时代与酒有关的犯罪分子的生活形态。
禁酒令最终无法维持下去。美国国会于1933年12月批准了宪法第21修正案，取消了第18修正案。这是美国宪法史上唯一一条被明令废止的宪法修正案。不过，禁酒令的阴云依然笼罩着酒业市场，酒类广告、销售仍然受到严厉的管制。
费雪教授的声誉也因此遭受沉重打击。当然，在这之前，他就已经被连击两记重拳。这都跟他作出的经济预测有关。根据他的商业周期理论，他对1920年代末的经济和股市过于乐观，结果，他在资产价格很高时借入一笔兹将购买他投资的一家公司的股票，结果，市场泡沫破灭，费雪损失了800到1000万美元（没准有今天的上亿美元），连自己老婆和妹妹的储蓄都赔了个精光。而经济危机本身也让他作为经济学权威的声誉一落千丈。
经济学家错误的理论总是让社会和自己同时蒙受损失。
