2004年12月份国际市场初级产品价格先抑后扬，价格的总体水平继上月上升后续呈上行。据英国《经济学家》周刊每周编发的、综合反映国际市场初级产品价格变化的“世界商品价格指数”（不含石油），如按美元计算，继上月上升0.8%后，12月份平均较上月再升1.5%。同期，按英镑计算的路透社世界大宗商品价格指数，继上月上升1.4%后，12月份也升0.7%。
各类主要初级产品价格各有不同变化。食品饮料类商品价格续有上升，且升幅较大，全月平均较上月上升1.9%（按美元计算，下同）；原料类商品价格续升0.7%，其中有色金属类商品价格更升1.5%，农产品原料类商品价格则下降0.4%。如分别就各主要商品而言，则以咖啡、锌、大米、茶叶、糖和木材等价格上涨尤烈，12月份平均较上月分别升逾5%，其中咖啡价更升达18%；其次，铝、葵花籽油、菜籽油、大豆、玉米和铜、铅等价格也各有不同程度的上升。
除初级产品外，12月份一些主要工业制成品如乙烯、甲醇和聚乙烯等价格也各有上升，其中乙烯价更再升达16.6%。
2004年12月份国际市场许多商品价格续呈上行或出现回升，原因是多方面的。
其一，一些产品的产量或供应呈减。如据报道，由于主要生产国家巴西咖啡产量可能出现大幅下降，国际咖啡组织最近预测，2005/06年度世界咖啡供应将出现42万吨的不足，引起咖啡价格急剧攀升，一度并曾刷新其在2000年7月出现的历史最高记录。在遭严重干旱侵袭下，世界出口大国肯尼亚今年7至10月茶叶的产量预计将较上年同期剧减9%，导致茶价继9月份升达高点后，12月份再创新高。由于据预计，今年全球锌的供应仍有约25万吨的较大缺口，而2005年供应还将不足15万吨，锌的价格一度也升达其4年多来的最高价位。
其二，市场需求有所增长。如大米，由于需求较好，今年世界出口大国泰国大米的出口预计将较上年增长29.8%，创历史最高记录。菜籽油也因需求跃增而价格见涨。
其三，市场投机性贸易的大量介入。如上所述，由于一些产品生产或供应呈减，有的供应不足还将持续，引起市场投机性买盘的大量涌现，从而更进一步加剧了价格的上涨。此种情况在有色金属、咖啡和食糖等市场表现尤为明显。
其四，美元汇价继续走软。据统计，继上月汇价下跌3.5%后，12月份平均美元对欧元汇价再跌3%，对日元汇价则分别下跌3.3%和0.9%。美元疲软也是造成价格上涨的一个重要推力。
2004年12月份也有不少商品价格仍有下跌或出现转跌。如与上月比较，苯和苯乙烯价各跌逾20%，汽油、甲苯和树脂（ABS）等价格各跌逾10%，原油、锡等价格各跌逾5%；此外，天然橡胶、棉花、羊毛、镍、小麦、可可和棕榈油等价格也分别都有程度不同的下跌。这些商品价格的下跌，主要是由于生产增长或供应有所趋缓。如据报道，由于今年10月份以来美国国内能源储备，特别是商业原油库存稳定增长，而与此同时，占美国冬季取暖用油消费约80%的东北部地区气温有所回升，减少了人们对燃油供应的担心；加之随着油价转跌，一些机构投资力量也逐渐淡出市场，导致原油价格持续呈跌，12月份平均已跌破每桶40美元。油价的下跌，也带动和驱使了一些下游产品如苯、苯乙烯、石脑油和汽油等价格有所下跌。棉花，由于主要出口国家美国近期调高了其棉花产量，引起投机性卖盘主导市场，价格也一度跌至其两年半来新低。此外，一些产品如镍、羊毛和棕榈油等，则市场需求疲弱，也是价格出现下跌的一个主要成因。
