在刚刚过去的2004年12月份，由于供求实际缺口的加大和对未来供应情况的不乐观预期，国内乳清粉市场价格出现了整体的快速上扬，当前国内乳清粉市场的平均价格已创出99年以来的新高。中低蛋白品种的港口成交价已近5800元/吨，上涨幅度超过9％，高蛋白品种港口成交价也近7000元/吨，上涨幅度超过4％。与此相对应的是外盘报价的高企、各大港口库存量极低和后续到货的匮乏。我们来全面分析一下影响后期行情发展的相关因素。
行情发展的技术理论因素：
目前国内乳清粉市场行情运行的是从2004年3月以来的上升行情（可称之为牛市）当中主升浪的最后一波，其主要特点是借助于某个影响行情的主要矛盾激化（供求和后续到货）的契机激发价格在短时间内呈快速跳跃式上升，成交量呈现快速放大到最后阶段的天价无市的特征，但这个过程一般会在一个或者一个半月内结束，同时也意味着本轮“牛市”的结束，按波浪理论有关行情运行时间分析推算，最迟到二月中下旬本轮行情将会出现拐点，由于诸多不明朗因素影响，运行高度到目前却是很难估算，按我们十月份分析结果中的中低蛋白品种成交价格去到6000元/吨应该是可以肯定的。前期国内的鱼粉市场就曾经历过这样一个过程，其特点与目前乳清粉市场情况大致相同，我们可以用来参考。以上是我们从多方面纯技术研究的大致结果。
国内供求情况：
需求：
一，食品方面
随着春节的到来和人民物质生活水平的提高，用于食品方面的乳清粉需求短期内会大幅增加是毋庸置疑的；
二，饲料方面
去年养猪企业的赚钱效应、禽流感的持续肆虐、国家对发展农业的坚定支持等因素引发养猪热的持续升温，目前国内猪只存栏不断提高，使得饲料级乳清粉的需求不断稳步攀升。值得一提的是，伴随着火热的养猪热潮和养猪产业结构从农户散养到专业户集约化养殖的调整，国内养猪技术更新和养猪水平提高得到了极大的促进，其中对仔猪营养需求认识的提高则直接增加了对仔猪饲料配方中乳清粉的添加比例（注：国外养殖业发达的国家在乳猪料中添加乳清粉的平均比例是20％左右，我国目前只有约6％不到），从某种程度上讲这种由于技术进步增加的需求量比起由于仔猪存栏量增加所带来的增加量要大得多。
另外乳清粉是目前乳猪营养原料中价廉物美的重要添加剂，综合其价格、效果、使用等特质对比，目前乳清粉可替代性较低，需求的价格弹性也不大。
因此，国内市场对乳清粉的需求短期内稳定和长期增加是一个肯定的结论。
供应：
目前国内进口商和经销商们的基本情况都是库存紧张和后续货源不足。造成这种情况的主要原因是前期订货不多，而目前采购情况又十分尴尬。
前期主要是因为外盘价格上涨太快且供应数量有限，再加上船期的不确定，外盘价和国内售价又长时间倒挂，使进口商们不敢轻易接盘；当前情况与前期相似，虽然部分情况有所好转，但行情系统风险随时爆发的风险让进口商们再次怯步，只能采取少量进口的方式照顾客户。例如：目前高蛋白“牛头”的外盘报价是CIF中国690美元/吨，折算成人民币的港口成本为7250元/吨，目前国内销价也才7000元/吨左右，屡屡出现的这种局面不但让进口商们进退两难，同样也给终端用户们带来了未来高价寻货的风险。从理论推算由此产生的国内供应“空档期”会较长。
鉴于此，目前国内乳清粉市场的供不应求局面短期内仍将持续。
