根据对世界主要乳品消费国的研究，我们相信国内乳品市场在未来3-5年仍将以25%的速度保持高速增长，伴随着这种高速增长，国内乳业格局必将经历一番重新洗牌。由于基地型乳企先天的竞争优势，未来的市场排名或许维持“蒙牛”先“伊利”后的格局。
两类乳企经营模式、竞争策略迥异
以贴近奶源或贴近市场为标准可以将乳业公司分为基地型企业与城市型企业两大类。受奶源或市场的约束，基地型（“蒙牛”、“伊利”等）和城市型乳类企业（“光明”、“三元”等）需要生产销售半径不同的产品，从而演进出两种截然不同的经营风格和竞争优势（附表）。
我们认为，产品销售半径对企业财务模式、经销模式、发展模式等方面都构成较深远的影响，两类乳企一旦确定，不仅区别非常明显，而且稳定性也很高。企业拓宽产品线、实现战略集团模式的转换并非易事。
乳业格局将在25%的高速成长中重新洗牌
目前，国内乳业正为“成长的烦恼”所困扰：今年7月上旬，最先由成都刮起的乳品降价潮，迅速波及全国，直到8月初才趋于平静。家庭1升装纯牛奶（UHT奶）原先最低价4.6-4.8元，目前4-4.3元又成了新的纪录。
根据对世界主要乳品消费国的研究，我们相信国内乳品市场在未来3-5年仍将以25%的速度保持高速增长，伴随着这种高速增长，国内乳业格局必将经历一番重新洗牌。我们认为我国与巴西的乳业消费国情相似之处颇多。如果以巴西的液态奶结构做比照，基地型乳类企业主导产品UHT奶的发展空间巨大（附图），国内UHT奶消费量2003年才刚刚超过巴氏奶。
在未来的洗牌过程中，我们的判断大致是：城市型乳企遭遇销量无增长，毛利率小幅小滑，盈利下滑的局面；而基地型乳企销量仍会快速增长，但毛利率的大幅下滑，盈利水平原地踏步，或大起大落。
