在中国，啤酒属于区域性产品，业内品牌很难做到全国性推广。无疑，收购是直接打入异地市场的最佳做法。当这场竞争有了外资参与的时候，市场更是烟尘四起，格局常因一次次收购而发生微妙的变化。
几次外资重大并购后一盘点，会发现国外巨头已经在不知不觉中逐渐形成在中国的布局，国内三大品牌青岛、华润、燕京的势力版图也在悄然变化，二线品牌则左右突击。
最终会是谁称霸主、几足鼎立？并购尚未终结，整合有待继续。各路啤酒厂商鏖战于诸侯割据纷争中，还远未到排座次的时候。
AB对哈啤：志在必得
新世纪以来，香港证券市场最大的收购战终于尘埃落定。
7月12日，美国安海斯-布希(ANHEUSER-BUSCH，下称AB)表示，到7月9日下午4时，已有效接纳中国第四大啤酒制造商——哈尔滨啤酒(0249.HK，下称哈啤)6.6亿股的股份收购建议，相当于哈啤已发行股本的64.42%。连同此前购入的3.61亿股，AB现时有合共约10.21亿哈啤股份， 相当于哈啤已发行股本的99.66%。
由于AB已获得不少于收购股份价值的90%的有效接纳，将向其余股东提出强制性收购建议。强制性收购完成后，哈啤将退出登陆才两年的香港股市。
这是AB又一次“寸步不让而又充分尊重对手”地在全球建立排他性的销售网络，扩大自有品牌。
早在1995年，AB就已收购原中德啤酒厂，开始生产和推广其自有的主要品牌百威系列。这一做法开始并不成功，但AB借此建立起了高忠诚度的经销商队伍，终使百威成为中国最成功的外来啤酒品牌，在中国的高档啤酒市场上占据重要地位。
在今年3月，巴西美洲饮料公司(Ambev)和比利时国际酿酒公司(英特布鲁Interbrew)联合，组成跨国集团InterbrewAmBev之前，AB是全球第一大啤酒商。目前AB集团年产值约为130亿美元，已在全球控制着14个啤酒厂，其中12个在美国，它是美国证券市场上的大篮筹股。
天相投资顾问有限公司分析师陈磊指出，此前，AB已经持有中国最大的啤酒公司青岛啤酒(资讯 行情 论坛)(0168.HK，下称青啤)9.9%的股份。然而，作为全球第一的AB不可能对潜力巨大的中国市场浅尝辄止，仅仅满足于和青啤的合作。去年，AB就曾与河南的金星啤酒进行接触，同时也在寻找其他的并购机会。
此次，AB锁定哈啤并阔绰出手，颇有些志在必得的意味。
今年5月，全球另一个啤酒大佬南非啤酒SAB MILLER(下称SAB)曾提出以每股4.3港元的价格全面收购哈啤股份。当时，SAB持有哈啤29.6%的股份，华润啤酒49%的股份。
随即，AB公司开出比SAB高出29.8%的每股5.58港元的价码竞购。结果，SAB放弃全面收购的计划，并将手中所持的哈啤股份也悉数卖给AB。全球两大啤酒生产商的竞购，令哈啤股价在近两个月中一路攀升40%。
如此手笔，是因为AB很清楚，哈啤在中国啤酒市场上的地位远比它在香港30多亿的市值来得重要。
行业人士分析，在中国啤酒市场上，青岛、华润、燕京三个品牌前三强的格局基本确定，青岛、华润已有外资方进入，燕京啤酒(资讯 行情 论坛)一直比较稳健，对于外资参股持谨慎态度，加之目前国内可供收购的对象已经不多，谁获得了列位第四的哈啤就是得到了一枚重要棋子。
目前，哈啤拥有啤酒生产企业13家，年生产能力150万吨。据统计，哈啤在全国的市场份额占到4.3%。在东北市场上，哈啤与SAB旗下的华润，各占30%的份额。
青啤尴尬？
在AB收购哈啤的同时，有香港媒体透露，AB计划在3至5年内将私有化后的哈啤注入持股9.9%的青啤，从而给青啤进入东北市场打开一条通道。
但也有人认为，哈啤与青啤的整合难度不小。
业内人士指出，青啤目前在全国啤酒市场的占有率约为12%，是市场的老大，它在不断的收购以后已经进入整合阶段，况且青啤在欧洲也有自己的扩张计划，可能不太愿意AB增持自己的股份。
AB拿下哈啤，对青啤的发展会带来比较复杂的影响。
AB 在此之前已经和青啤签订了战略合作协议，但二者的合作若顺利的话，AB 应该不会有此番的再度出手收购中国的啤酒企业。AB此前收购河南的金星啤酒的意图，和此次收购哈啤，这似乎折射出了青啤和AB之间的不和谐。
AB当初牵手青啤，可能是相中青啤强大的收购和整合能力。但这几年青啤忙于内部整合，停止了收购扩张的步伐，可能令AB有些失望。另外，青啤一直试图说服AB将转债转股的时间拖后，这又和AB尽快在中国市场站稳的原意相左。综合种种原因，所以才会出现AB收购哈啤的事件。
陈磊分析指出，此种格局之下，可能的结果有几种，一是假设AB能够妥善处理好青啤和哈啤的关系，那么青、哈联动将给两家企业都带来好处。甚至AB若看好青啤的整合能力，不排除AB将哈啤的部分股权注入青啤的可能，正如目前市场有人预测的那样。这将在很大程度地推进青啤业绩增长的速度。据悉，青啤去年在东北市场上的销量只有11万吨，而整个东北市场的份额有350多万吨。而哈啤在东北市场有一个成熟的销售渠道。
然而这种可能性的现实阻力较大，除了青啤有自己的考虑之外，哈啤也有自己的考虑，据市场人士透露，哈啤拒绝SAB全面收购，就有防范华润方面控制的考虑。而哈尔滨市政府恐怕也不愿意哈啤落入青啤手中。
第二种可能就是，如果AB 没处理好两家企业的关系，就必须为其收购行为付出代价。就如同SAB没有处理好哈啤和华润在东北市场的关系，结果令哈啤高层单方面终止与SAB的合作。
有业内人士进一步指出，青啤可能会是这场并购战中的唯一失落者。
AB当初进入青啤的时候，签订的是一份排他性的协议，协议规定在存续期间，AB与青啤都不能再与其他企业再签署类似协议。
但这个协议从一开始就没有得到很好的执行。
现在，AB把哈啤收入囊中，肯定会把战略重心放到与哈啤的整合上，从而使得AB与青啤的合作更加微妙。
AB公司称，收购哈啤符合自己的长期利益，作为合作伙伴的青啤表示了认同。但如此一来，哈啤在今后AB的中国战略中可能会发挥更大的作用，因为AB拥有更大的话语权。
AB此举收购哈啤，是为一直在东三省步履艰难的青啤开路，还是打算另外开辟康庄大道，尚难定论。但无疑，AB此举是其中国战局的又一重要步骤，对本已战火四起的中国啤酒市场的影响亦不可谓小。
AB与SAB 哈啤与华润间的角力
从势力版图来看，哈啤的主要市场在东北三省。中国啤酒市场上排行第二的华润啤酒的管理本部虽在北京，但最主要的市场亦在东北三省。
哈啤归AB所有了。
而华润啤酒有49%的股份握在SAB手中。
东北啤酒市场可能在这两大品牌外资背景变换尘埃落定之后，上演更激烈的市场争夺战。
2003年7月，SAB斥资8700万美元收购哈啤集团29.6%的股份，当时，两家达成协议——拥有华润啤酒49%股权的SAB与华润集团分家，SAB获得其在东北啤酒市场的资产，并将之注入哈啤。
如若成功，SAB与哈啤将在东北啤酒市场独领风骚，而哈啤的市场价值亦可期飙升。
不过，SAB从未认真考虑过放弃与之合作10年的伙伴华润。进入哈啤后，SAB的分家计划从未启动。
有共同合作发展协议的SAB与华润，还一度决定联合收购哈尔滨政府所持有的哈啤股权。但哈啤方面要求“以治权换主权”，两家在东北的啤酒业务交由哈啤管理层管理。
然而，有业内人士称，华润啤酒自成立以来不断的攻城略地，大肆圈地，通过并购跃居全国市场的老二，自然不甘心把东北市场拱手让给哈啤，而哈啤长期在东北市场处于主导地位，一直把华润作为头号对手，而哈尔滨市政府也有自己的利益考虑。
有接近管理层的人士称，SAB与哈啤的合作始终不是特别顺畅，中间总夹杂着一个华润。因此，当SAB提出全面收购的时候，哈啤已经有了避免受华润方面控制的考虑，而AB适时地出现了。
“退出哈啤的SAB并非输家，”陈磊指出，“SAB在高价出让哈啤股票的过程中，套现大量真金白银，足以支持华润在东北打一场价格战，主打华润的品牌雪花啤酒。”
而据老牌财经杂志《经济学人》透露，SAB确有在东北支持雪花啤酒降价的计划。
中国啤酒行业的利润率本来就不高，而价格战必然进一步压低利润率，使市场波澜又起。当年同属于SAB旗下的时候，哈啤与SAB旗下的华润之间的明争暗斗就已经非常激烈，而现在哈啤归了AB，东北市场竞争必然会更加激烈。
