世界两大啤酒业巨头AB集团与SAB集团对哈啤控股权之争，在H股市均引起轩然大波，并招致大众和媒体的广泛关注和质疑。哈尔滨市政府为何向来历不明的某基金公司转让其所持哈啤29.07%股权，该基金公司又匆忙转手倒卖给AB？在率先持有哈啤29.14%股权的SAB，欲以每股4.3港币的高价，对包括AB购得的股份在内的哈啤其余70.6%的股权全部吃进时，哈尔滨市政府和哈啤管理层为何又急忙表态支持AB，排斥SAB？
2003年7月，哈啤曾与SAB签订战略投资者协议，SAB被确认为哈啤的独家战略投资者，持股29.41%的SAB理当拥有对哈啤国资持有股权的优先购买权。
2004年3月18日，哈尔滨市政府在港窗口公司国利发展以每股3.25港币的价格却将其出让给一家陌生的基金公司GlobalConduit，而在此之前，华润啤酒方面一直在与哈尔滨市政府就购进国有股进行谈判。5月2日，AB集团以每股3.7港币又从该基金公司购进这部分股权。时隔两天，哈啤第一大股东SAB提出以4.3港币的价格全面要约收购，此举招致哈尔滨市政府和哈啤管理层的明确反对。
令券商与媒体广泛质疑的是，哈尔滨市政府及哈啤管理层一直没有公布GlobalConduit的详情，人们只知道它的注册地为英属某群岛，即使是哈啤行政总裁路嘉星，也声称只知道他是由一群投资者组成。那么为什么会把国有股权出售给这么一家神秘的基金公司，而这家基金公司在一个多月里以每股0.45元差价赚取的1.3亿港币又会到哪里？
香港联交所董事DavidWebb认为，GlobalConduit成为哈啤股权的买家，以一家离岸公司控股的形式避免交代其背后的股权分布，动机不纯。何况这家空壳公司更在交易未完成之下，转手把股权卖给AB，令其股东在不出1分钱的情况下净赚1.3亿港币，事情显得并不简单。事实上，这家基金公司以每股3.25港币购入国有股权的交易尚未完成，现在SAB提出更高的价格购进，“哈尔滨市除非是疯了，才不想方设法终止原来的交易，以每股4.3港币卖出去，额外多拿3.06亿港币。”DavidWebb评论说，如果以4.3港币的价格转让给SAB，哈尔滨市政府至少可多得1.7亿港币。
在哈尔滨市政府遭到低价出售国有股权责难的同时，国资委是否会批准哈啤国有股的转让也是关键问题。在国有股出让时，对收购国有资产一方，在短期内再度转让国有股，是否有所限制，也是新的问题。
某证券业人士认为，国资委是否批准哈啤国有股出让，收购价并不是主要因素，哪方外资入主，有利于业务发展以及社会稳定，才是主要因素。他还举例说，去年AB曾洽谈收购重庆啤酒(600132)国有股，出价比苏格兰-纽卡斯尔公司要高，但最终却败给苏纽。美林证券则指出，如果SAB败给AB，势必会加剧中国东北地区的啤酒业竞争。已经与华润啤酒有着密切合作的SAB将会不惜代价争夺。目前SAB已与两家独立第三方投资者———JP摩根大通及CapitalInternational紧锣密鼓地洽购哈啤股权，如若成功，SAB持有哈啤股权可望接近50%。
