湘酒鬼变身
9月5日，湘酒鬼发布公告称，原控股64．61％的母公司湘泉集团两天前已经和湖南成功控股集团及湖南涌金投资（控股）有限公司签定协议，以每股4元的价格，分别向两者转让8800万股和6655．55万股国有法人股。转让完成后，成功集团以29％的股权成为湘酒鬼的新大东家，涌金投资以22％的股份紧随其后，两者之和达到51％，实现战略控股；而原来持有19580万股的老大湘泉集团则大幅收缩，仅以13．61％的股份退居第三。
“方案已经报给财政部，”湘酒鬼办公室的工作人员向记者证实，“我们目前正在等待上面的批复。”
记者了解到的另外一个事实是，在9月3日股权交易的前一天，任职不到4个月的董事长彭善文已经辞职，其职位暂时由公司另一名董事樊耀传代理。这意味着，不出什么意外的话，主要由成功和涌金组成的新班子将正式入主湘酒鬼，湘西唯一的一家上市公司、也是最大的国有企业将开始民营化之旅。
对湘西自治州而言，湘酒鬼的重要性用两个简单的数字就能够说明：上缴税收占当地财政收入的85％以上，经济总量相当于当地总产值的1／3。九五期间，湘泉集团的总资产已经达到35亿元，累计创造利税16亿元。按照湘酒鬼今年上半年的报告，目前上市公司总资产为21亿。
风光难再续
湘酒鬼1997年上市，当年也正是其风头最健的时候。可惜，到2000年，由于种种原因，湘酒鬼开始走下坡路。当年同比销售收入、利润均大幅下滑。由于采取赊销方式，公司的应收帐款高达7亿余元，存货达3亿余元，公司处境艰难。当年底，一手把湘泉和酒鬼做大、当了25年家的创业者王锡炳下台。
副州长田家贵上任后，曾大刀阔斧地进行改革：将原有的115个品种停产淘汰2／3，走“高品位、高附加值、高档次”之路；将全国21个办事处削为12个，销售队伍由原来的300多人减至90人；将直销制转为总经销代理制，全国统一价格、统一政策；公司高管全部到市场一线抓终端销售；设立专门的机构清欠帐款。
就2001年年度报告来看，田家贵交出了一份还算不错的成绩单：在当年白酒行业亏损面超过一半的背景下，湘酒鬼2001年实现净利润1亿，较上年提高15．4％，每10股派发现金3元（含税）的分红着实让股东高兴了一把。
田的目标是在十五期间将酒鬼酒“做大做优做强”，但是今年4月，田家贵就辞去了董事长职务。
今年以来，湘酒鬼的形势明显不妙。上半年主营业务利润不到8800万，较去年同期下降6．2％。由于管理、营业和财务费用的直线上升，公司的净利润更是糟糕———仅有1478万元，较去年同期下降65％。而应收款仍然居高不下，接近4．6亿元。
财务压力也是湘酒鬼面临的大问题。几个亿的应收帐款、各种费用的直线上升使公司在资金方面吃紧，不得不大举借债———今年6月，湘酒鬼从工行贷款3000万；三个月后，湘泉集团在上海浦东发展银行又质押8800万法人股，贷款2亿。
在这种背景下，要想改变局面，引进有实力的公司就成为不得不考虑的选择，而合资方也比较中湘西州政府的意。大东家成功集团资产17亿元，以实力论，在湖南民企中仅排在远大、三一重工之后，是湖南省十大重点支持的民企之一；二东家涌金投资在证券业长袖善舞，其运作过的上市公司多达十几家，在证券方面显然有着丰富的经验和资源。
对于合资后湘酒鬼的主业方向，湘酒鬼内部人士认为“应该还是以造酒为主”。但对进一步的计划，却不肯透露。成功集团则显得更为谨慎，其办公室人员以“负责人全部出差”为由拒绝透露任何信息。
白酒业困局
一定意义上，湘酒鬼的遭遇显示了整个白酒行业目前面临的困局。
在经历了1996年的尖峰时刻（全国白酒业年产量800万吨）后，白酒业开始整体下滑。2001年，形势一片惨淡。根据中国酿酒工业协会提供的数据，全年国内白酒产业仅完成生产总量420万吨，较2000年下降近12％；销售收入不足400亿，利润总额下降超过7％，全国白酒行业亏损面超过50％。更糟糕的在于，生产的酒还卖不出去：50％的白酒产品过剩，只能搁置仓库。
反映到上市公司上面，2001年，13家白酒类上市公司除五粮液和湘酒鬼有一定增长外，绝大部分公司净利润较上年下滑高达50％以上，泸州老窖、沱牌曲酒下滑达七成，皇台酒业甚至高达九成多。
白酒业何以如此萧条？
一是因为行业限制政策。由于消耗大量的粮食，加之工业污染和影响健康，国家将白酒列为限制发展的行业。去年5月1日，国家出台新的酒类消费税政策，在从价计税的基础上又实行每斤白酒0．5元的从量计税，此举让企业叫苦连天。此后，国家又规定2002年取消对白酒上市公司先征后返18％的所得税优惠政策。上市公司顿时税赋大增，业绩迅速下滑。
另外的重要原因则是市场因素。由于进入门槛极低，白酒行业千军万马。据不完全统计，全国现有白酒企业3．7万余家，2001年产量超过2万吨的企业有33家，但其合计产量占行业总产量仅为30％。品牌林立，各自为政，即使是老大五粮液，市场占有率也不过10％，由此可见集中度之低。
低集中度带来的必然是同行的互相残杀。据业内人士分析，与去年相比，白酒业今年的日子将更加难过。去年5月前，政府并没有实行复式计税，因此白酒企业去年前4个月的业绩并没有受其影响。但是，今年情况发生了变化，尤其是白酒类上市公司所得税优惠从2002年起已经全部取消，税率从实征15％恢复到33％，这将直接使大多数上市公司雪上加霜。
从今年一季度的报表看，除贵州茅台外，大部分白酒上市公司的净利润和湘酒鬼一样均出现下滑，大多数跌幅超过10％，兰陵陈香中报甚至出现亏损。
从目前来看，一段时期内，白酒业的混战将继续下去。但是，在今年6月国家开始强制实行国家酒类产销许可证制度之后，白酒业也许将从春秋时代过渡到战国时代。不知道湘酒鬼能否再次变身？（记者 李爱明）
