年报披露至今，已有多家白酒行业上市公司公布2001年业绩。除湘酒鬼和五粮液的净利润有一定增长外，绝大部分上市公司净利润较上年较少高达50％以上。
不难发现，自2001年5月起国家开始调整的消费税政策后，不少白酒类公司的盈利情况就受到直接影响。根据调整后的烟酒消费税政策，对白酒由目前从价计税方法调整为从价与从量相结合的计税方法；对粮食、薯类白酒在维持现行按出厂价25％和15％的税率从价征收消费税办法不变的前提下，再对每斤白酒按0.5元从量征收一道消费税；取消现行的以外购酒勾兑生产酒的企业可以扣除其购进酒已纳消费税的抵扣政策。消费税政策的变化，对白酒类上市公司2001年业绩构成部分影响。泸州老窖、古井贡、皇台酒业、沱牌曲酒业绩出现滑坡，净利润分别较2000年减少72.93％、54.43％、92.75％、69.89％。相比之下，只有湘酒鬼和五粮液的净利润有一定增长，分别提高15.42％和5.64％。
多家上市公司的业绩滑坡幅度超过50％以上，足以显示白酒行业去年以来经历的阵痛有多深。泸州老窖是国内四大名白酒之一，2001年销量和销售收入分别同比增加24.8％和5.47％，但净利润同比减少72.93％，销售利润率急剧下降。皇台酒业2000年8月刚上市，在2001年净利润减少至191.45万元，扣除非经常性损益实际已出现亏损。价格战与税收政策调整的负面影响，是皇台酒业业绩“变脸”的主因。新的消费税政策，对以生产低档酒为主和外购酒所占比重较大企业的负面影响特别明显。沱牌曲酒长期以中低档产品为主，产品结构调整滞后，中高档产品尚处于前期开发阶段。消费税政策的调整，使沱牌曲酒2001年多计缴税金及附加4042.92万元，净利润由2000年的10649.11万元减至3085.64万元。
利润率的下降，在一定程度上加剧了白酒行业的市场竞争，并间接导致生产成本的增加。为了稳定和提高市场占有率，一些白酒生产企业加大了产品包装的力度。沱牌曲酒2001年因包装力度增加而导致产品毛利率同比下降3.09％，减少利润2562.09万元。泸州老窖在分析业绩滑坡原因时，同样谈到了更换产品包装的因素。与此同时，市场竞争带来部分企业的营业费用上升。泸州老窖2001年营业费用由上年的16571.36万元增至23337.57万元，该公司称，营业费用同比增加41.29％，原因之一是促销费用和广告费用增加。据悉，泸州老窖2001年广告费支出达12438.32万元。
目前我国白酒行业的产业政策是“控制总量、调整结构、扶优限劣、降耗”，这一政策对生产中高档白酒产品的企业相对有利。湘酒鬼坚持“高品位、高附加值、高档次”的精品战略之路，选择“做优、做强主业”的经营思路，2001年初，公司把原有的115个品种停产淘汰了三分之二，逐步用中高档新品牌替代成本和价格优势不足的中低档老产品。
对白酒行业上市公司来说，2002年将面临更严峻的挑战。其一，新的消费税政策将影响到全年业绩，而2001年的前4个月末受影响。其二，地方自定的所得税“先征后返”优惠政策到2001年结束，部分企业的税率将由实征15％复原为33％。
白酒行业上市公司欲闯过税收政策关，纷纷告别追求产量最大化的方针，转变为力求提高产品的质量和含金量，增加高附加值的产品，满足市场对优质高档白酒的需求。这种转变势必加剧该行业高端市场的竞争，重新“洗牌”后可能使部分企业被迫淘汰出局。从这一点上说，个别白酒类上市公司的前景不乐观。(张 炜)
