日前，媒体关注已久的健力宝股权转让终于有了结果，浙江国投出人意料的以3.38亿元购买健力宝75%的股份，"中国魔水"总算流入了"自家田"，让曾经担心这个民族品牌将会外嫁的人松了一口气。然而"买主"浙江国投随后声称这是受人之托，只是"过过手"而已。谁是最终买家，健力宝能否重振雄风，依然是一个谜。
在这之前，中国饮用水行业另一巨头，乐百氏高层包括何伯权在内的五位创业元老，向控股股东法国达能集体请辞。
健力宝倒下后，环顾海内，大的饮料企业几乎全被收编，维有孤军奋战的农夫山泉还在浪尖上悬着。
设问：下一个农夫山泉将成为水品牌中新堂·吉诃德？
不管愿不愿意，"独善其身"的农夫都已经成了舆论猜测的对象--会是资本大鳄的一个目标吗？
事实上，尽管不动声色，农夫山泉已经是新闻不断。前不久，有媒体发布"未经证实"的传闻说，百事可乐以3000万美元购得农夫山泉三成股权。事后，钟睒睒本人说明"绝无此事"。
但这并不妨碍跨国巨头接二连三找上门来，要求合资或入股。据说"农夫"一概回绝：免谈。农夫山泉谢绝外资控股甚至参股的提议，也许就为保证民族资本的完整性，从而保持民族品牌的"纯洁性"，"都让外资控股了，那还能叫中国人自己的民族品牌吗？"业界的担心含着两层意思。其一，能否抵得住外方橄榄枝的频频诱惑；其二，能否突破对手的重重包围圈，杀出一条血路来。
敏感问题其实只有一个--资金，做水的"农夫"并不讳言自己"口渴"。因为从长线说，目前还处于投入期，品牌、市尝生产线都大量消耗弹药。对他们来说，就像耕作的农夫，秋天还没有来到。
到目前为止，当年"水淹七军"的领头者"两乐"（可口可乐、百事可乐）在中国市场表现越发强悍。法国达能集团则按照自己预定的全球化计划，在中国先后控股乐百氏、光明牛奶（参股）、上海梅林正广和，再加上深圳益力，在软饮料实力派领先品牌尽收账下之后，达能已经"五指并成一拳"。
接下去，"两乐"、达能等国际饮料业巨头的目光将扫向谁，已是路人皆知。
被誉为"中国魔水"的健力宝是中国当年八大知名饮料中硕果仅存的品牌，也是第一个登陆美国的中国饮料品牌，又成为我国进入联合国的第一个饮品，在不少场合上升为民族精神的象征。健力宝自然身手了得，如今落得龙困浅滩的境地。在新一轮更加残酷的外资并购战中，有业界人士预言：如果再犟头倔脑地坚持民族产业一条道走到黑，"不识时务"的农夫山泉最终将成为一个新的堂·吉诃德。难道宁愿站着悲壮地死去，也不肯躺下偷偷地"苟活"？
处境：洋品牌虎视眈眈
把农夫山泉目前的处境形容为"汪洋中的一只小船"，并不为过。资本的巨浪轻易地掀翻小船，恐怕只是时间问题。
中国饮用水市场的均势，很大程度上是达能打破的。此前，国内饮用水市场格局是"三国演义"--在康师傅出局，"农夫"取而代之后，娃哈哈、乐百氏、农夫山泉三家一度形成一个激烈却稳定的博弈格局。
达能收购的正广和是拥有168年历史的中国民族饮料业老字号，而达能这位全球饮用水第二、乳业老大创业至今才30年，锋利的资本镰刀所向披靡，收割的都是成熟品牌。然而，达能的胃口并不满足于此。目前达能在中国业务仅占其全球总量的5%，据其公开计划，五年内将增至10%，10年内这个数字则将达到20%。也就是说，即使其全球业务总量维持不变，未来10年内，达能在中国也将扩张四倍以上。
事实上，除了达能，实力更为强大、本土战经验也更为老到的"两乐"，一点也没放慢圈地的步伐。随着茶饮料的崛起和无常的消费观念，2001年"乐"不起来的可乐给了"两乐"危机感，必须拉伸产品链，切入口就是非碳酸饮料。而农夫山泉就是"两乐"眼中的最佳选项--未嫁之身而且产品结构互补，再加品牌优势，一切都那么合乎条件。这也是风闻百事3000万美元购农夫山泉三成股权的消息大有人信的原因。
而且，饮料行业是国内开放程度最高的竞争性行业之一，民族品牌成了某种意义上的旁观者。外企积逾20年本土战经验，不会轻易放过任何一个对手，而像农夫山泉这样有威胁性的本土品牌，即使不能收入囊中，也要打倒在地不能翻身。
因为达能用资本铁链串起了一条结实的产品线，却让精明的"农夫"发现了破绽--达能系在中国出品的均是纯净水。因此，瞅准达能"软肋"的"农夫"主动出手，全面停产纯净水，独家推出天然水，欲一招制敌。一度紧张的水战最后却以"口水战"的形式草草收场，谁也未伤筋骨。这也许跟达能的克制有关，因为在达能的战略布局上，农夫山泉不是交战对象，而在收购名单上。
代价：民族牌只为换取消费者心理认同？
对农夫山泉的想法和做法，官方、产业界、学术界都会给予某种程度的理解和支持。但在目前大环境下，要以民族产业旗号获得政府政策和资源的公开倾斜，似乎不太现实。
然而，最近乐百氏高层创业元老的集体引退，似乎却在证明"农夫"书生气般的执拗不无道理。
达能的合资行动一直非常低调，坚持不露声色、不事宣扬、不唱高调的"三不主义"，连用词都很谨慎，甚至讳言"收购"、"整合"等字眼。虽然居于控股地位，但合资不合牌、不过问经营管理的做法都与许多跨国公司相异，隐身幕后做"甩手掌柜"。在乐百氏刚加入达能系时，乐百氏高层管理人员还盛赞达能不介入管理的"开明"。而何伯权解释此次"辞职事件"的原因时说的是"与控股方达能在今后发展战略认识上发生严重分歧"，而乐百氏的业绩也没有达到预期目标。到底是什么样的"严重分歧"，双方并没有透露。市场稳定，业绩良好，投资者、经营者当然皆大欢喜，而一旦发生"分歧"，必然是服从资本的意志。
"资本不会说话，但资本有语言"，资本不总是沉默，只是时候来到。这样的例子，我们已见过太多。君不见位居中国三资类企业前列的广州宝洁，一再减让之后，如今中方股份仅剩下象征性的1%！
现在看来，达能所谓的"开明"，其实是不露声色的老谋深算。
目前，达能系多数企业仍然是"合资不合牌，不问经营管理"的模式，明明外资控股，赚的钱大头给了外方，而保留的本土品牌仍然挥舞民族旗帜，以"民族牌"获取消费者情感认同。观察者指出，这实际上是合资双方的一种默契，因为这样对大家都有好处。
并购将是产业资本进入中国市场的主要形式，按照形象的说法，先栽树、后摘果的传统做法将被放弃，代之以直接收购果树甚至果园的捷径。
被称为"降旗行动"的健力宝出售，宣告了其"民族饮料业旗手"使命的终结。然而，健力宝的倒下，接棒的农夫却似乎没有从"唇亡"中感受到"齿寒"，他好像不愿从中汲取教训，依然固守民族阵营拒绝外资染指。一意孤行的"农夫"下场会不会比头插草标的健力宝更惨？
猜想：农夫山泉要旗帜还是要利润？
在全球经济一体化的时代，到底什么才是"民族企业"，难道要求资本、品牌、管理等市场要素绝对"血统纯正"?市场经济下，企业要负载什么样的道义和责任，坚守所谓民族工业，是自强的民族精神，还是狭隘的民族情绪？
中国已然成为WTO正式成员，拒绝外资，坚持不合作，是勇气可嘉，还是逆潮流的浪漫主义，甚至保守倒退？
因此，有媒体质疑农夫山泉"到底是要旗帜，还是要利润"？当然，更有观点认为事情不会就这么简单--仅仅是为扛旗而拿企业做赌注。其"民族牌"背后必然大有深意。
没有一个企业会排斥利润，一语点破天机：就是"农夫"在"以旗帜要利润"！民族"旗帜"只是农夫棋局上的一招妙棋。令人费解的背后，其实隐藏着一个煞费苦心的秘密："待价而沽甚或借力打力"！这个说法至少经得起逻辑检验：目前，中国软饮料市场并没有一统江湖，跨国公司之间角逐正酣。可口可乐、百事可乐、雀巢、达能等都在竭力扩大地盘，达能、雀巢要巩固在包装水市场的既有优势，而"两乐"则要延伸产品线，要有自己的非碳酸饮料品牌。在巨头之间的拔河中，有时一块石子就可以影响胜负，而农夫山泉是未被外资"招安"的民族饮料业"第一瓶"。其拥有的强势品牌、优质的目标市场和营销网络、带垄断性的资源，将是决定跨国公司在中国市场版图的最大变数，参与中国市场竞逐的跨国巨头都想把这张牌抓到自己手中。而对"农夫"来说，"矜持"越久，这张牌越增值。因为资产转让要看质量，看你未来的盈利能力，而不在于现在有多少利润。优质资产溢价，劣质资产贬值，这是规律。而且，讨价还价靠实力说话，真的做大做强，合作方式很多，战略聪明，借力发力，倒真可以把"正宗"的民族品牌做大。
举旗不过是大智若愚"农夫"的虚晃一枪--这样的推理十分完美。
悬念：农夫山泉能撑到几时？
品牌应该是握在农夫手里的最大本钱。农夫山泉当家人曾对记者称：做水几年没赚到什么钱，就赚了一个牌子。精妙创意再加真金白银堆起来的"农夫山泉"，在许多场合已晋身国际一流行列。2000年7月，中国奥委会特别授予养生堂"2001年-2004年中国奥委会合作伙伴/荣誉赞助商"称号，养生堂并拥有中国体育代表团专用标志特许使用权。农夫山泉与可口可乐、柯达胶卷、通用汽车等一起，成为中国奥委会、中国体育代表团最高级别的赞助商，也是其中惟一的一个正宗民族品牌。
目标市场和营销网络进二步清晰。2001年，农夫山泉巧搭申奥快车，持续几个月的全国性"一分钱"(从现在起，你买一瓶农夫山泉，就为申奥捐出一分钱)活动，不仅使品牌含量在全民族注意力聚焦下升值，而且直接拉动了终端消费。去年初，从未试过价格战利刃的农夫突然拔剑出鞘，多年积累的市场势能通过价格杠杆发挥了威力。据统计，2001年农夫山泉的销售收入比上年增加51%。
运输费用高低，对实物成本以分计的瓶装水来说并非无足轻重。天然水因为受制于水源地，运输成本始终是农夫山泉竞争圆桶中的一块"短板"，要把千岛湖的深层水送到几千公里外的城市，成本劣势显而易见。为摆脱供应上的被动，2001年夏天，养生堂斥资几个亿在吉林靖宇县建设自己的第三个生产基地口该基地计划拥有6条生产线，4条是矿泉水生产线、1条西洋参饮料和1条玉米乳生产线。设计生产能力是14亿瓶水。随着1998年至2001年连续几年产量骤增，目前已拥有亚洲最具规模的瓶装水生产基地。
2001年6月初，农夫山泉股份有限公司低调成立，养生堂持股六成控股，其余四家是实力平平的正宗本土股东。养生堂的财政支柱龟鳖丸表现仍然令人满意，但也很难创出新高。朵而、清嘴含片等难挑大梁；而有可能成为主要利润源的成长快乐维生素片，目前还在推广期。设立股份公司的目标是在国内主板上市，一旦成功，将打通新的融资渠道，但无法忽略排队等候的变数。也许，被农夫山泉婉拒的资本"红线"，将成为缠在"农夫"脖子上的一个解不开的"死结"。
就在前几天，记者联系上养生堂老板、农夫山泉董事长钟睒睒。针对上述疑虑，他只讲了这样两个意味深长的例子：其一，像柯达那样的世界大品牌，在全球的市场占有率大约是80%，富士只占10%，而在富士的"祖籍"日本，差不多刚好倒了个，富士占80%，柯达却只有10%。其二，鸦片战争之后，清朝人一直是"百姓怕官--官怕洋人--洋人怕百姓"这样一个怪圈，百姓是从来不怕洋人的。（杨铁清）
