1月31日养殖业龙头公司雏鹰农牧发布2014年业绩预告修正及业绩快报公告，公司预计现归属于上市公司股东的净利润-18,389.32万元，同比下降343.18%。公告称，大幅预亏原因主要为: 14年猪肉价格持续低迷并未如预期实现上升，公司部分产能并未投产而致使固定资产折旧没有对应产量承担，加之公司屠宰板块开工率不足亏损较大。
不过，意外的是，该公司股价并没有大幅下跌，开盘下跌2.8%后探底回升。对此，兴业证券认为，养殖板块是2015年农林牧渔行业的投资主线之一，虽然本轮猪周期在时间上被拉长，但目前处于猪周期上涨通道中，景气度上行有望延续至2015年四季度，从而实现全年盈利。雏鹰农牧相关负责人也表示，2015年二季度以后产能将得到释放，公司很可能将会迎来量利两旺的机遇。
广州一名长期跟踪农业板块的私募人士称，雏鹰此前拟定向增发价格9.28元，公司股价目前与此接近，而且到了公司历史股价底部，下跌空间不大，此时正是布局良机。
现代化生猪养殖，受益“一号文件”
虽然猪肉价格目前不景气，但农业板块的重磅利好政策云集。昨日“一号文件”出台，农业现代化成首要议题。在农村现代化推进的过程中，以发展集约化、规模化农业作为发展重心的农业企业有望受到更多政府支持和资金青睐。生猪养殖行业，规模养殖已是必然趋势，普通养殖户要么退出，要么向“公司+专合社+农户”及“温氏模式”等方式转变。
全产业链模式和质量管控铸就雏鹰农牧成为行业成长典范。雏鹰中长期成长在于专注生猪养殖行业,以全产业链的雏鹰模式来抵御猪价周期波动风险,逐渐形成强大的成本和质量优势,从而助推公司规模和盈利双双高增长。从某种程度来说,公司的成长模式是代表了未来国内生猪养殖行业的发展路径。
生猪产业去产能空前，行业迎来反转时机
从行业来看，养殖业反转在即。根据1月15日农业部发布的2014年12月全国4000个监测点生猪存栏信息显示，12月全国生猪存栏量环比下跌2.3%，同比下跌7.8%，跌至2008年纪录以来的最低水平。从本轮猪周期高点存栏5078万头持续下降已经26个月，能繁母猪缩减789万头，幅度高达15.54%，市场去产能力度空前。
齐鲁证券一名研究员表示，从猪价供需框架来看，当前处于供需双双收缩的阶段，定量估算需求下降56%，供求下降10%，因此本轮猪周期是更多地需求冲击带来的价格均衡点左移，从而必须供给端去化更彻底才能导致猪价呈现弹性，那么如果出现猪价大反转，母猪存栏可能需要降至4100万头甚至更低。未来3到5个月，如果因为猪价过低而养殖户继续去化产能，按照单月去化50万头算，有理由相信母猪降至4000万头以下。
因此，生猪市场已经进入新一轮猪周期的周期性上涨期;2015年生猪价格在供给大幅下降的情况下或将保持全年上涨态势，
雏鹰农牧产品储备多，业绩弹性巨大
基于此前对2015年全年行情向好的行业预测，雏鹰农牧在2013年四季度至2014年度加大了产能扩张方面的投入。
在2013年8月份，公司董事会通过相关议案，拟在吉林省洮南市投资56亿元，力争5年内建成“年出栏400万头生猪养殖加工一体化项目”，即年出栏400万头生猪产业化养殖基地、屠宰量100万头生猪屠宰场、年加工2万吨熟食肉制品加工厂、2座年产量70万吨饲料厂、有机肥厂和沼气开发利用厂等一体化的产业项目，项目达产后预计年均销售收入可达约66亿元，年均利润总额约8.26亿元。
而在2014年8月份筹划定向增发募资15.2亿元，公司将其中12.2亿元用于该“年出栏400万头生猪养殖加工一体化项目”的部分养殖场建设;以实现公司省外扩张，优化产业战略布局，以进一步提高公司生猪养殖规模。
截止2014年底，公司存货已超过14亿元，储备了大量的饲料原料、消耗性生物资产、冻肉，为2015年生猪市场回暖做准备，公司将结合市场行情扩大规模及变现。基于未来生猪行情易涨难跌的推断，公司预计，2015年二季度以后产能一旦释放，雏鹰农牧在拥有巨大的产品储备量情况下，很可能将会迎来量利两旺的机遇。
股价近历史底部，有补涨预期
“2015年将是生猪养殖大年，在猪价反弹的同时，首当其冲的便是生猪养殖上市公司业绩的大幅改善。”广发证券农业研究员认为。搜猪网数据显示，2014年全国生猪自繁自养出栏头均盈利最高亏损额达到358元，最低亏损额为38元;这种情况在2015年将有望得到改变。
兴业证券指出，养殖板块是2015年农林牧渔行业的投资主线之一，虽然本轮猪周期在时间上被拉长，但目前处于猪周期上涨通道中，景气度上行有望延续至2015年四季度，从而实现全年盈利。
股市中，定向增发价是安全系数非常高的“保底价”;目前雏鹰农牧股价到了历史底部，也接近其9.28元/股的拟定向增发价格，对于投资者而言，当前时点是极好的投资机会。
