被兼并的立足点最终是让企业赚钱
■ 文 / 魏薇 吴英琦
2010年5月20日，位于吉林省的瑞宝车灯有限公司正式开始被兼并后的生产经营。此前，瑞宝车灯原属吉林东光集团旗下全资子公司，2010年3月，上海小糸从东光集团手中购得了51%的股份，跃升为瑞宝的控股方。兼并，一般都会认为是强势企业对弱势企业的吞并，通常由兼并企业发起交易。然而，《经理人》了解到，这宗近几年车灯制造行业最大宗的并购案背后，并非单纯的“以大吃小”，而是由“被兼并方”东光集团主动寻找兼并方，并发起了此次交易。
瑞宝车灯在兼并前年收入过亿，并且持续以超过100%的速度增长，东光为什么要主动将这家快速成长的企业卖掉？
傍上“大款”
瑞宝改制前是一家国有企业，曾隶属于原一汽吉林轻型车厂，公司主导产品为汽车灯具、汽车门锁、汽车玻璃升降器和汽车后视镜等，2005年6月15日，东光集团以3736万价款成功收购了吉林瑞宝车灯，实现全资控股。被东光并购前，瑞宝在2004年9月30日后的净资产达到3619万元，车灯产品已具有年产20万辆份的生产能力。但其收益却并不理想，2004年公司的汽车配套销量为9.8万辆份，销售收入为6642万元，仅实现利润136万元。
根据《经理人》的调查，事实上，2005年在对瑞宝实施重组和改革时，东光集团就埋下瑞宝被兼并的“伏笔”，提出应同国际专业公司合资合作，取得技术上的领先优势。
几年来，东光一直在观察寻找合适的兼并方，并接洽过一些车灯制造企业，但是出嫁的过程并不是一帆风顺，在一些潜在的收购方眼中，瑞宝的生产规模、市场、技术能力等与自己的要求不符合，东光集团总经理于中赤形象地将之比喻为：“人家没相中，就是姑娘还不行，没成熟，没丰满。”
上海小糸车灯公司逐渐进入了东光的视野。小糸是中外合资企业，创建于1989年2月28日。中方股东为上海华域汽车系统股份有限公司，外方股东为株式会社小糸制作所和丰田通商株式会社。从2003年至今，小糸一直是国内车灯市场的“老大”，市场占有率达到50%以上。
