花天价只为渠道 价格偏高？
2007年，在强生与大宝协商并购的传闻消迹一年之后，大宝挂牌整体出售股权。公告显示，转让标的包括北京三露厂持有的83.42%的国有股和北京大宝化妆品有限公司职工持股会持有的16.58%的股份，挂牌底价23亿元。
虽然强生正式宣布收购大宝后，双方并没有披露此次的并购金额，但事实上，双方已在去年协商好收购事宜。只是一年多来，商务部一直在审核，担心大宝这个民族品牌会消失，举行了多次听证会，最终收购案在反垄断法实施前一天(7月31日)落听。
去年大宝在北京产权交易所的挂牌价是23亿元。业内人士称实际成交的最终价格也应该是23亿。“这个价格偏高”，接近强生的人士说，这是因为当时竞购大宝的还有联合利华、雅芳、宝洁等跨国巨头，所以价格一直居高不下。
据报道，大宝方面认为，大宝的资产分为有形资产和无形资产。有形资产约为6亿多元，23亿元包括无形资产，如商标、商誉和销售渠道等。
“大宝在二、三线城市的渠道优势是强生收购的主要原因，而强生对大宝这个品牌并不是特别看重。” 该人士指出，强生目前已经推出针对中低端市场的自有护肤品品牌，比如儿童护肤品皲裂霜，每包只要一两元钱，这一产品主要针对低端市场竞争对手郁美净而推出的。除此之外，未来强生还在计划推出更多的大众产品。“如何利用好大宝的渠道才是强生接下来要完成的任务”。
子品牌独立运作 共存共荣？
对于外界质疑大宝将遭 “雪藏”的传闻，这位人士分析说，强生收购大宝不是为了发扬大宝这个品牌，也不会投钱做研发，“因为已经有自有产品，强生并不会对大宝投入很多研发费用去开发新品，但同时也不会把其灭掉，大宝将像西安杨森一样，作为强生的一个子品牌独立运作”。
强生中国总裁吴人伟对外界表示，将借助强生的种种经验，进一步发展大宝品牌。但该人士认为，目前强生和大宝的主打产品并没有重叠，强生主打中高端市场，大宝主打低端市场，所以强生既不会突然消灭大宝这个品牌，但也不会花费大量资源扶持大宝，而会采取共存的战略，一方面抓紧研发自有的中低端品牌，另一方面也不会舍弃大宝每年5千万元的净利润，更为重要的是，利用大宝的渠道推广自有产品。
业界认为，并入强生以后，大宝还能不能像它的广告一样，天天见，似乎还要打一个问号。北京大宝化妆品有限公司的前身是北京三露厂，该厂创办于1985年，属于民政工业局的福利性企业。1999年，北京三露厂进行股份制改革，由国有企业转变为国家控股83%、职工个人持股17%的股份制公司，北京三露厂也更名为北京大宝化妆品有限公司。
大宝SOD蜜是1990年推出的成功产品，在大宝80多个产品品种中，包括护肤品、洗浴品、香水等，其中大宝SOD蜜占公司整体销售的80%以上。1997年开始，大宝连续夺得护肤类产品的销售冠军，成为北京市民政工业局旗下福利企业中利润最好的企业。
但是单一的品牌无法支撑大幅提升利润的重担，而其它的品牌也不能承接公司的未来，据大宝员工小徐(化名)说，“除了SOD蜜，大宝的其他产品，如洗发水，我们自己都不愿意用。”
2003年开始，大宝的销售额在8亿元左右徘徊。2006年大宝主营收入下跌到6.76亿元，净利润为4100万元。被强生收购后，“大宝还能活多久，我们心里也没底”，员工小徐告诉记者。
巨头的捷径
后来者强生赶追
通过资本运作，达到消灭竞争对手，或者完善自身产品线的目的，是巨头企业惯用的战略手段。而强生在资本运作上则有些落后于其它化妆品巨头。
2003年12月，全球化妆品巨头欧莱雅将香港企业丽斯达日化深圳公司的“小护士”品牌收归旗下，当时小护士在中国护肤品市场上的占有率已经达到了5%，在中国女性的品牌认知度为90%，再加上“小护士”在全国的28万个销售点，欧莱雅在中国的业绩迅速提升。
收购“小护士”后，欧莱雅弥补了自己在低端护肤品市场的空白，开始与宝洁的玉兰油、本土的大宝短兵相接，在中国护肤品市场上的地位也由第11名跃居为第2名。在全球，欧莱雅以品牌收购闻名，被誉为“品牌收购专家”，曾有过收购兰蔻、薇姿、美宝莲等著名品牌的大手笔，并将其培育成为具有全球影响力的品牌。
