第四部分：技术分析
一、大连玉米技术分析
从大连玉米指数的走势可以看出，国内玉米在上半年运行于上市以来的上涨通道内，5、6 月份，价格在创出新高的过程中，MACD 指标发生了多次顶背离，也预示着行情已经接近了牛市最后的疯狂，虽然7 月份以来形成了最初的下跌趋势，但是由于依然运行于通道内因此难以轻言转势，但是金融危机的爆发给本已疲弱的玉米当头一击，十一长假过 后玉米加速下跌，一举跌破了4 年来形成的上涨趋势线，同时颠覆了过去几年阶梯状上行，且底部区间不断被抬高的运行节奏和方式，未来的技术特点需要重新探讨和研究。
大连玉米指数周K 线图上可以看出下跌的过程中已经初具5 浪的规模，而波浪理论中提示过一旦牛市中出现5 浪 结构的调整，那就天机尽显了。目前在1955 元的高点到1452的低点之间能很明显的区分出5 浪，这或许是A-B-C 调整中大A 浪已经完结，目前很有可能运行于B 浪反弹之中，当然A-B-C 调整有很多种类型，最常见的有平台型和锯齿形，两 种类型调整的区别在于B 浪的反弹高度和C 浪是否再次接近或者跌破A 浪的底部。因此目前对于B 浪的反弹高度无法准 确的预测，通过黄金分割我们看到1645、1704、1764 分别是B 浪三个不同级别的调整目标，虽然有目标，但是B 浪的特 点是随时可以结束，因此对于B浪反弹的操作切不可盲目追高，或者只能轻仓短线来平抑风险。B 浪结束之后的C 浪注定 时间会比较久长，且结构会比较复杂，因为A 浪走出了5 浪结构，那么此次调整很可能形成5-3-5 的调整。C 浪能否创 出新低，取决于B 的幅度，结合基本面，笔者倾向于B 浪也会进行一个比较复杂的反弹，但也许幅度不是特别的大，之后出现的C 浪将会在1350-1450元的区间内止步，因为毕竟大量的收储政策和刚性的需求提供了下方的支撑，使其大幅跌 破A 浪底的可能性变小。
二、CBOT 玉米技术分析
CBOT 玉米基本上符合了笔者在2007 年年报中预测的特点，寻找到了未来波动区间的高点，而未来波动区间的低 点预计也将在09 年进行验证。目前在311 美分附近止跌反弹，且力度和速度都比较大，但是由于下跌的形态比较大，就 此转势的技术动力并不不存在，在摆脱4 美元下方的低点后，09 年初有望在400-500 美分的区间内运行，552 美分是 50%的回撤位，609 美分是0.618 的位置，因此550-620 美分这一带具有较强的压力，此带既是创新高之前的蓄势带，又是加速下跌前的盘整带。一旦此带无法有效突破，行情可能会继续回落来验证311 美分一带的支撑力度。而一旦跌破300 美分，那么就彻底重回200-400 美分箱体的下沿，而笔者认为从目前的技术走势上看，跌回原点的可能性不大。我们更倾向于300-600美分的波动区间是09 年运行的主要区域。
第五部分：后市展望
供需关系、资金因素、宏观环境等部分主要倾向于基本面的分析，结合技术面的判断，我们认为2009 年玉米市场走势将是比较复杂和动荡的，受制于经济不景气影响，工业需求、饲料需求、出口需求等方面都将表现不佳，而供给 相对来说会比较稳定，如不出现灾难性的减产，供需面将会逐渐的宽松，这就奠定了弱势的基调。但在金融危机的特殊年份里，为保证充足的播种面积和农户的利益，各国还是会采取拖市政策，同时相对于一季集中供给来说，需求还是具有连续性和普遍性的，除非出现大规模战争、疫病，否则需求不会突然消失，因此2009 年的玉米市场将呈现年初反弹——生长季节调整反复——收割季节再次验证底部区间——在底部长期蓄势的走势特点。操作上将比较复杂，波段操作为主，趋势性不会像07、08 年那么明显，不仅要把握好进场时机，而且要及时止盈和果断止损。
