综合总持仓的变化来看，基金在玉米期货期权上的净多占比从12 月份以来有所恢复，尤其是指数基金总持仓自 12月份以来出现了大幅减少的状态，虽然净多头寸没有出现快速的增持，但是比例的恢复也说明基金杀跌的意愿有所 放缓，每年的年末岁初是基金调整头寸的关键时点，若基金不继续大幅杀跌，那么对于玉米期价来说，12初的底点就具有了很强的支撑意义，技术上看这一线的重要作用也有所体现。基金面在2009 年的变化可能不会像08 年那么剧烈，但 是对价格的指导意义依然不容小视，正是因为资金的参与，才使得期货具有了金融属性，期价会有阶段性的偏离基本面，因此在当前金融市场动荡，宏观经济不景气的年份，除去关注品种自身的供求关系外，还需要关注基金在市场的操作方向。
(二)大连玉米市场资金参与热情逐渐降温，市场领军者光环褪色
大连玉米上市之初，曾经经历了近两年的低迷期，市场成交不活跃，价格变动不大。但2006 年秋季，玉米率先露出牛市锋芒，资金大量流入市场，发动了一轮超级牛市，在2006 年底到2007 年夏季，大连玉米持仓量始终在百万手以上，成交也非常活跃，一时间成了牛市里的领头羊。而从目前的持仓量和成交量来看，资金对玉米市场的投资兴趣降至了冰点，今年初持仓还能接近或超过百万手，但是目前每天维持30-50 万手的成交，持仓量也不足50 万手。资金参与度的降低说明了资金对后市的不乐观，下方有政策支撑，上方有外部环境和自身需求限制，上下两难的走势使得品种的投资价值较差。因此我们可以看到，在美国基金杀跌的过程中，参与大连市场的资金也在纷纷出逃，无量下跌的行情令后市的反弹压力重重。
第三部分：2009 年需关注的焦点问题
一、奥巴马的生物能源政策是否鼓励玉米乙醇业发展
奥巴马总统的上台，可能对美国的生物能源政策有所调整，尤其是在原油价格已经跌至35 美元附近之后，与布什总统鼓励乙醇业快速发展不同，奥巴马的能源计划大体可以概括为：为美国家庭提供短期退税，应对日益上涨的能源 价格和未来10 年大幅减少对中东和委内瑞拉的进口石油的依赖，发展可再生能源，风能、太阳能和其他替代能源公司将 有可能获得更多的政府资助。而奥巴马在当选前接受美国一家媒体采访时说，帮助美国能源独立，玉米乙醇是一个重要 的过渡技术。但是，这个技术也有它的局限性，这就是奥巴马承诺加速先进生物燃料转化的原因。如果他成为美国的总统，就会出台一批政策，推动先进生物燃料的发展，这样就可以不依赖于粮食作物生产乙醇，尤其在粮食安全成为世界最主要的问题的时候，奥巴马的粮食和能源政策可能会导致乙醇作为替代燃料的地位受到冲击。
二、08 年供给充足价格下降对09 年全球范围内播种面积的影响
刚刚过去的2008 年，世界玉米播种面积较之上个年度出现了减少，减少的原因主要由于大豆靠较高的价格吸引了部分农户转移了种植兴趣。而2008 年下半年开始，玉米和大豆价格都出现了大幅的回落，因此09 年播种面积的争夺依然难以避免。美国农产品私人机构Informa 在12 月公布的报告指出，由于种植效益差异，生产商种植意愿向大豆倾斜，2009年美玉米种植面积预计为8229 万英亩，比2008 年下降360 万英亩；2009 年美国大豆种植面积预计为8146 万英 亩，比2008 年增加558 万英亩。这只是一家机构的预测，在2009 年3 月底美国农业部公布种植意向报告之前，各权威机构对玉米、大豆面积的调整会不断地进行，这也将是2009 年第一季度需要市场重点炒作的题材。
三、全球玉米连续多年实现丰收，南北半球作物生长期的天气问题
在2008 年年末，南美作物已经进入生长的关键期，但是市场不断的传来阿根廷、巴西干旱的消息，虽然南美目前的干旱对产量的损失还不能明确，但也阶段性的支撑了农产品的价格。这种对南美天气的炒作通常都在12 月底和1 月、2 月份出现，相信2009 年也不例外。
而进入4 月份，北半球开始播种，中国、美国的天气也将成为炒作的主要题材，世界玉米连续几年出现稳步增长 ，2009 年的天气仍旧值得关注，在经济形势造成的需求低迷持续的年份里，对供给的关注可能会更大。
四、宏观环境对实体经济和资金面的影响
金融危机何时平息，对实体经济和市场心理的影响何时消散都在困扰着投资者。而在2009年这个影响可能会更明显。原油反映的是整个商品市场的大趋势，同时也反映出世界经济处于什么样的境地，如果原油继续出现恶劣的回落， 那么整个商品市场中没有哪个品种可以独善其身。同时还要关注美元的走势，经历了6、7年的熊市，终于在08年下半年见底，但是运行牛市的时间和节奏也是影响商品市场的关键因素。而美元反映了美国经济，美国经济又是世界经济的风向标，经济不恢复，资金的流动性就会变差，那么流入期货市场的资金也会受到影响，现货价格之所以变动幅度不大就是因为缺少了资金的润滑，而期货市场失去资金就像失血的病人。总之，宏观经济环境牵动了实体需求和资金流动性问题，在2009年会对行情的变动起到很大的指引作用。
