一、现货回顾
国内玉米市场2019年政策临储玉米拍卖将于5月23日开始，受临储拍卖底价提升利好，加之阶段性的供需偏紧格局，也对现货价格有着较强的拉动，现货市场价格走势继续上行。北方港口集港量偏少，由于关税加征后进口谷物替代优势丧失，临储拍卖底价同比高出200元/吨，贸易商对后市依然看多，囤粮积极性高，支撑收购价格小幅上涨，收购价格小幅上涨，其中锦州港周比上涨30元/吨;南方港口受北港价格上涨支撑，加之临储拍卖政策发布，底价提高，贸易商报价心态坚挺，其中蛇口港周比上涨50元/吨。国内玉米现货价格基本稳定，局部价格明显走强。东北产区基层玉米基本见底，临储玉米拍卖延期，市场供应将主要靠贸易库存，大部分贸易主体惜售心理依然较强，深加工企业收购积极性高，市场维持偏强态势，其中哈尔滨周比上涨60元/吨;华北黄淮产区基层粮源逐步见底，逐步进入麦收期，持粮贸易商出库意愿较强，供应相对前期略显宽松，但临储拍卖延期，贸易商看涨气氛浓厚，政策性拍卖投放底价提升，加工企业建库存意愿较强，提价收购意愿偏强，其中石家庄周比上涨50元/吨。
二、期货回顾
美盘玉米：5月10日CBOT-7月玉米合约收跌1-1/2美分，报每蒲式耳3.51-3/4美元。因USDA报告偏空。5月13日CBOT-7月玉米合约收高4-3/4美分，报每蒲式耳3.56-1/2美元。因逢低买盘以及美国播种延误的担忧帮助提振价格。5月14日CBOT-7月玉米合约收高12-1/4美分，报每蒲式耳3.68-3/4美元。因美国播种缓慢引发空头回补。5月15日CBOT-7月玉米合约收高3/4美分，报每蒲式耳3.69-1/2美元。因美国中西部作物种植带将迎来降雨的预报意味着播种将进一步延误。5月16日CBOT-7月玉米合约收高9-1/2美分，报每蒲式耳3.79美元。因降雨恐令播种进一步推迟。
大连玉米：大连商品交易所(DCE)玉米主力合约1909，5月13日开盘价1927元，收盘价1949元，涨24元，最高1950元，最低1925元，结算价1939元;5月14日开盘价1955元，收盘价1947元，涨8元，最高1956元，最低1939元，结算价1945元;5月15日开盘价1941元，收盘价1978元，涨28元，最高1985元，最低1960元，结算价1974元;5月16日开盘价1941元，收盘价1978元，涨28元，最高1985元，最低1960元，结算价1974元;5月17日开盘价1941元，收盘价1996元，涨22元，最高1997元，最低1973元，结算价1985元。
三、本周新闻
1、中国农业部在发布的供需月度报告里称，2019/20年度(10月至次年9月)中国将进口300万吨玉米。2019/20年度中国玉米产量预计为2.5415亿吨，低于上年的2.5733亿吨。播种面积预计为4163万公顷，低于上年的4213万公顷。
2、5月10日美国农业部(USDA)公布的5月供需报告显示，美国2019/20年度玉米种植面积预估为9280万英亩。美国2019/20年度玉米收割面积预估为8540万英亩。美国2019/20年度玉米单产预估为每英亩176.0蒲式耳。美国2019/20年度玉米产量预估为150.3亿蒲式耳。美国2019/20年度玉米出口预估为22.75亿蒲式耳。2019/20年度美国玉米年末库存预估为24.85亿蒲式耳。
3、5月10日美国农业部(USDA)公布的5月供需报告显示，阿根廷2019/20年度玉米产量预估为4900万吨。阿根廷2019/20年度玉米出口预估为3250万吨。
4、5月10日美国农业部(USDA)公布的5月供需报告显示，南非2019/20年度玉米产量预估为1400万吨。南非2019/20年度玉米出口预估为150万吨。
5、5月10日美国农业部(USDA)公布的5月供需报告显示，中国2019/20年度玉米产量预估为2.54亿吨。中国2019/20年度玉米进口预估为700万吨。中国2019/20年度玉米出口预估为2万吨。
6、截至5月8日，阿根廷已经收获190万公顷玉米，平均单产9.62吨/公顷，高于我们的最初预期。交易所继续预计2018/19年度阿根廷玉米产量为4800万吨。
7、巴西国家商品供应公司(CONAB)发布的最新报告显示，2018/19年度巴西玉米产量预计为9525.4万吨，相比之下，4月份预测值为9400.8万吨，上年为8070.9万吨。
8、据欧盟委员会发布的数据显示，2018年7月1日到2019年4月28日期间，玉米进口许可发放量为20，496，191吨，比上年同期增加38%;玉米出口许可为2，110，754吨，比上年同期增加56%。
9、5月13日美国农业部(USDA)公布的每周作物生长报告显示，截至5月12日当周，美国玉米种植率为30%，前一周为23%，去年同期为59%，五年均值为66%。
10、5月13日美国农业部(USDA)公布的数据显示，截至2019年5月9日当周，美国玉米出口检验量为1，000，762吨，前一周修正后为976，842吨，初值为976，842吨。
11、美国农业部发布的5月份全球农作物产量报告显示，2019/20年度巴西玉米产量预期达到创纪录的1亿吨，比上月预测值高出400万吨或4%，比上年增加1800万吨或22%。收获面积预计达到创纪录的1750万公顷。
12、乌克兰农业部称，截至5月10日，乌克兰2018/19年度(7月到次年6月)谷物及豆类出口量已达4350万吨，比上年同期增加866万吨
13、据乌克兰农业部称，截至5月10日，乌克兰农户已经种植550万公顷春季谷物和豆类作物，玉米播种面积为330万公顷，占到计划面积的71%.
14、法国农业部下属的农作物办公室FranceAgriMer称，截至2019年5月6日法国玉米播种进度为80%，高于一周前的68%。
15、据美国农业部数据显示，截至5月6日的一周里，2018年美国玉米进入政府9个月贷款项目的数量为6.32404亿蒲式耳，比一周前减少了386.3万蒲式耳。
16、联合国粮食及农业组织(粮农组织)日前发布报告称，2019年世界谷物产量将达创纪录的27.22亿吨，比上一年增长2.7%。
17、5月14日法国农业部在首次对该国2019年玉米播种面积的预估显示，玉米播种面积为143万公顷，比2018年增长4.9%。
18、国家粮食交易中心5月14日消息，经国家有关部门研究决定，2019年5月23日在国家粮食局粮食交易协调中心及联网的各省(区、市)国家粮食交易中心组织开展400万吨国家临储玉米竞价交易。
19、美国农业部发布的作物进展周度报告显示，截止到2019年5月12日，美国18个玉米主产州的玉米播种进度为30%，上周23%，去年同期为59%，五年同期均值为66%。
20、5月16日美国农业部(USDA)公布的出口销售报告显示：截至5月9日当周，美国2018-19年度玉米出口净销售553，300吨，2019-20年度玉米出口净销售80，800吨。
21、APK-Inform称，今年乌克兰玉米产量预期降至3310万吨，低于上年创纪录的3560万吨。
四、生猪市场
本周生猪价格震荡略偏强。随气温的进一步升高，肉类消费将逐渐进入需求淡季，居民猪肉消费下降，而进口猪肉持续增长，加之替代产品的增加，虽库存猪肉逐渐消耗减少，猪肉供需实现紧平衡，但生猪价格仍上涨乏力，持续以震荡调整为主。15日农业农村部公布4月生猪存栏环比减少2.9%，同比减少20.8%，能繁母猪存栏环比减少2.5%，同比减少22.3%，非洲猪瘟导致的产能下降明显，全国大部分疫区养殖场复养难度依旧较大，成功率偏低，市场缺猪已成不争的事实。预计短期内猪价将持续小幅震荡调整，中下旬后价格有望开始企稳并逐步走强，但总体上5月份猪价依旧不存在大幅明显上涨基础。
五、玉米库存
截至5月17日北方四港玉米库存共计约478万吨。贸易商收购标准严格，集港量下降，北方港口逐渐进入高库存逐渐消化的阶段。南方港口船期抵港较多，供应维持宽松，截止周五广东港口玉米库存为118万吨附近。周边饲料企业随采随用为主，下游需求依旧较低迷，日均出货3.4万吨(内贸2.3万吨)。
六、后市分析
5月份库存量继续下降、年度玉米种植面积及产量继续下降致使玉米贸易企业惜售、进口玉米增加并陆续到港，临储玉米将于23日启动等主要因素之间的博弈将直接影响玉米行情的走势。我们预判倾向于5月份玉米行情总趋势看涨的几率更高，但不支持短时大涨，持续缓涨应该是市场主流表现。批量进口玉米持续到港及临储拍卖启动之后，预计对主流行情的走势影响有限。请低库存企业适度补充库存以防不测。
