1月上旬，巴西大豆产区天气表现依然差强人意，其中南马托格罗索、帕拉纳、戈亚斯、米拉斯吉拉斯州持续高温少雨，增加关键期大豆生产压力；而南部的南里奥格兰德州却雨水偏多，最南端的一些地区出现农田被淹问题，不过该州北部墒情适宜，大部分大豆作物生长良好；巴伊亚依然雨水罕至，考验大豆生产。阿根廷主产区旬内雨水持续偏多，大豆核心产区科尔多瓦、圣达菲、布宜诺斯艾利斯等州降水量达到常年2-4倍，北部产区的暴雨天气导致农田积水和大豆播种面积下滑，布交所下调大豆种植面积预估值至1770万公顷，截至1月17日，阿根廷大豆播种进度已完成98.8%，进入收尾阶段。
据中华粮网作物长势遥感监测，截至 2019年 1月上旬，巴西作物长势同比去年偏好比例为32.1%，持平52.7%，偏差15.2%（12月下旬13.5%），整体长势水平同比去年持平至略好，但环比12月下旬继续下滑，主要受帕拉纳州和南里奥格兰德州作物长势差劣比例扩大拖累。其中第二大大豆产区帕拉纳州长势尤为差劣，偏差比例高达32.1%，环比12月下旬18.2%水平上升13.9个百分点，是2018年以来受旱最为严重的州；其次南里奥格兰德州的良好生产氛围也被打破，长势偏差比例17.9%，环比12月下旬6.5%水平上升11.4%，因该州南部过量降雨淹没部分农田作物；圣保罗州旬内降雨回归，长势有所改善；其他产区同比12月下旬长势相对稳定，无明显起伏。
结合长势监测及单产模型，中华粮网农情遥感对截至1月上旬的巴西、阿根廷大豆产量作出预测，详见报告。目前需目前需密切关注南美产区天气情况，如果降雨持续不规则，不排除大豆产量预期的进一步调整。从天气预期来看，1月下旬巴西中西部降水有所回归，但南部产区雨带顽固滞留，可能遭遇暴雨威胁。
市场方面，南美大豆陆续进入生产关键期，天气题材日益凸显，巴西持续旱情和阿根廷过量降雨打破了市场对南美大豆的良好产量预期，为美豆注入天气升水，但史上最快的种植进度和12月以来的干燥天气也推动了巴西大豆更早的供应格局，叠加阿根廷约1700万吨的供给增量，全球大豆供应仍保持宽松状态。目前中美贸易磋商未取得实质性进展，1月底将在美国举办的高级别会谈尚不明朗，美豆能否恢复往日旺盛的对华出口局面依然充满不确定性。鉴于南美天气与中国需求降速的共同影响，短期美豆处于震荡调整节奏。国内豆类市场近期跟随外盘止跌回升，但非洲猪瘟疫情导致生猪存栏量大幅下滑，油强粕弱分化明显。
