【豆类基本面】因南美天气忧虑及技术买入，周四CBOT大豆期货市场整体止跌回升大幅收高，美豆3月合约重新收复900美分重要关口。南美地区持续出现的恶劣天气引发市场担忧，一些分析机构已经下调巴西和阿根廷大豆产量的预估。除巴西部分作物区遭遇干燥天气削减单产外，近期阿根廷大豆种植带出现的过度降雨也使布宜诺斯艾利斯谷物交易所调降阿根廷大豆播种面积。南美大豆陆续进入天气关键期，南美天气炒作模式已经开启。2018年中国进口大豆7年来首次下降一度引发各界对中国大豆需求降速的担忧，各方正密切关注中国大豆需求最新动向。南美天气提振市场，美豆延续宽幅震荡走势。国内豆类市场震荡加剧，油脂较粕类表现相对抗跌。
【大豆今日操作建议】国内主产区国产大豆市场维持弱势震荡走势，市场观望情绪较浓，处于供销两不旺状态。国家统计局公布的最新数据显示，2018年国产大豆总产量为1600万吨，比上年增加72万吨，增幅为4.7%。2018年黑龙江省大豆种植者补贴提高到320元/亩，相当于每吨大豆补贴超过2000元，农民实际种植成本大幅下移也是导致国产大豆持续低迷的原因之一。此外，中国进口俄罗斯非转基因大豆数量增加，国产大豆在食品和蛋白精深加工领域供大于求的形势更加突出。大豆期货二次探底后继续低位徘徊，缺少利多因素提振尚未走出弱势。预计今日连豆市场延续震荡行情，建议投资者保持震荡调整思路，可盘中顺势短线适量参与或继续保持观望。
【豆粕菜粕今日操作建议】南美天气忧虑加深，美豆围绕900美分关口展开宽幅震荡行情。周四国内沿海豆粕报价整体持稳，主流报价在2800元/吨附近运行，受巴西大豆贴水报价连续下降影响，当前核算的2月船期巴西大豆生产的豆粕理论成本降至2690元/吨附近。国内豆粕市场整体尚未止跌，本轮下跌的驱动力来自国内需求拖累。国内非洲猪瘟疫情对饲料养殖行业的不利影响较为突出，部分生猪养殖大省存栏量大幅下降，居民对猪肉消费大幅萎缩，猪肉价格跌至十余年低位，养殖亏损及无休无止的猪周期对农户后期补栏造成较大影响。饲料需求前景黯淡需方放慢采购节奏，贸易商前期订单多被高位套牢而不敢低位接新单，豆粕市场本轮弱势周期可能因此延长。饲企节前备货谨慎，多地成交清淡，油厂端库存压力持续增加。南美虽有减产预期，但大豆供应仍然充裕，尤其是近期南美大豆基差报价大幅下降后企业压榨收益改善，进口动力提升。预计今日国内粕类期货市场维持低位震荡走势，技术上保持空头节奏，但需防范突发的反弹修正行情，建议投资者在保持震荡调整思路的同时，可适量减持获利空单，暂不宜抄底做多。
【油脂今日操作建议】CBOT豆油市场强势大涨，技术上重回反弹节奏。马来西亚棕榈油市场先抑后扬明显收高，行业会议释放利多提振市场信心。国内油脂板块多空分歧加剧，昨日大幅回撤后，夜盘跟随外盘收复大部分跌幅，油粕比值重回升势。2018年国内进口大豆同比降幅近8%，1、2月大豆进口量可能继续保持偏低水平。当前国内养殖业受非洲猪瘟疫情影响较大，豆粕等饲料需求降幅超出预期，油厂当前压榨亏损幅度加深，转而挺油减少损失。国内大豆供给水平下降有利于豆油市场消化库存，一定程度上限制豆油价格回落空间。预计今日国内油脂板块震荡震荡，建议投资者可适量持有油脂期货多单，或择机做多油粕比。
