一、现货回顾
国内变现需求令基层种植户加快售粮进度，上量逐渐增加，而终端需求企业节前备货规模不如往年同期，深加工企业库存处于阶段性高位，采购积极性减弱，部分深加工企业继续小幅下调玉米收购价。港口方面，北方港口集港量有所减少，东北深加工企业不断下调收购价，加之下游市场需求减少，贸易商收购积极性被影响，港口价格跟随走低，其中锦州港周比下跌20元/吨;南方港口靠港船只较多，港口库存逐步回升，受近期到货成本下降及终端需求低迷等制约，贸易商报价心态较前期偏弱，其中蛇口港周比下跌10元/吨。国内玉米现货价格基本稳定，局部价格窄幅偏弱震荡。东北产区基层种植户余粮同比仍高出两成左右，临近年关，农民有变现需求，惜售现象有所改善，基层购销心态转强，售粮进度逐渐走快，深加工企业拍卖粮库存依旧充裕，企业新粮收购价格整体走弱，其中长春周比下跌10元/吨;华北黄淮产区春节临近，基层售粮积极性相对较高，本地粮源持续上量，另外东北玉米至华北基本顺价，东北玉米到货增加，市场供应略显宽松，加工企业库存相对充裕，切企业开工率略有下滑，备货需求相对低迷，小幅下调收购价格，其中潍坊周比下跌15元/吨。
二、期货回顾
美盘玉米：1月11日CBOT-3月玉米合约收高2美分，报每蒲式耳3.78-1/4美元。因技术性买盘和大豆价格上涨带来外溢效应。1月14日CBOT-3月玉米合约收高1/4美分，报每蒲式耳3.78-1/2美元。因技术性买盘。1月15日CBOT-3月玉米合约收低7-1/4美分，报每蒲式耳3.71-1/4美元。因技术性卖盘及中美贸易争端相关疑虑。1月16日CBOT-3月玉米合约收涨2-3/4美分，报每蒲式耳3.74美元。因出口需求和低吸买盘提振。1月17日CBOT-3月玉米合约收高6美分，报每蒲式耳3.80美元。因技术性买盘和南美天气忧虑。
大连玉米：大连商品交易所(DCE)玉米主力合约1905，1月14日开盘价1818元，收盘价1811元，跌18元，最高1818元，最低1803元，结算价1809元;1月15日开盘价1811元，收盘价1810元，涨1元，最高1814元，最低1806元，结算价1809元;1月16日开盘价1806元，收盘价1826元，涨17元，最高1830元，最低1802元，结算价1815元;1月17日开盘价1826元，收盘价1820元，涨5元，最高1828元，最低1814元，结算价1819元;1月18日开盘价1819元，收盘价1824元，涨5元，最高1827元，最低1817元，结算价1822元。
三、本周新闻
1、中国农业部发布的月度供需预测报告称，2018/19年度中国将生产约2.5733亿吨玉米，比上月预测值2.1504亿吨高出20%。预计2018/19年度中国玉米消费2.8528亿吨，比早先预测值高出3448万吨。2018/19年度中国玉米进口量预计为150万吨，低于早先预测的250万吨。2018/19年度中国玉米期末库存缺口预计为2650万吨，相比之下，早先预测值为3331万吨。
2、截至2019年1月5日，主产区累计收购中晚稻、玉米和大豆11325万吨，同比减少2451万吨。其中，中晚籼稻3051万吨，同比减少3万吨;粳稻3534万吨，同比减少476万吨;玉米4542万吨，同比减少1896万吨;大豆198万吨，同比减少76万吨。
3、2018年我国玉米进口310.7万吨，同比增30.9%;2018年我国玉米出口1.1万吨，同比减86.9%。
4、1月16日中国农业部官员表示，2019年很可能是中国这一轮玉米去库存的尾声，期末库存有望恢复到正常水平。
5、国家粮食和物资储备局发布，我国粮食收储体制改革持续推进，粮食市场化收购比重大幅提高，优质优价特征更加明显。2018年全年各类企业收购粮食7200多亿斤，其中夏粮市场化收购比重超过90%，秋粮市场化收购比重稳步提高。同时，政策性粮食不合理库存消化进度加快，全年消化库存近2600亿斤，超额完成年度目标任务。
6、截至1月9日的一周，阿根廷2018/19年度玉米播种进度达到86.1%，一周前为82.7%。
7、巴西农业部下属的国家商品供应公司(CONAB)发布的最新数据显示，2018/19年度巴西玉米产量预计为9119万吨，高于上年的8080万吨，12月份的预测为9110万吨。
8、据欧盟委员会发布的数据显示，2018年7月1日到2019年1月6日期间，发放玉米进口许可发放量为11，731，817吨，比上年同期增加48%;玉米出口许可发放量为936，420吨，比上年同期增加41%。
9、莫斯科1月14日消息，俄罗斯农业部周一证实其预期2018/19年度谷物出口量将达到4，200万吨。
10、俄罗斯政府机构发布的数据显示，2018年俄罗斯谷物及制成品出口达到6230万吨，比上年增加1230万吨或25%。
11、据美国数据传输网络的报告显示，基于在美国40个地区收集的玉米酒糟粕价格信息，截至2019年1月10日的一周，美国玉米酒糟粕现货价格继续下跌，比一周前下跌7美元，为每吨153美元。
12、据美国贸易商称，美国对泰国的玉米酒糟粕出口已经暂停，因为去年一船玉米酒糟粕船货上发现甲虫后，泰国推出新的熏蒸标准。
13、美国共和党参议员查克·格拉斯利(Chuck Grasley)表示，美国贸易谈判代表罗伯特·莱特希泽(Robert Lighthizer)没有看到上周的中美贸易谈判在结构性问题上取得任何进展。
14、据欧盟农作物监控数据显示，2018年7月1日到2019年1月13日期间，乌克兰对欧盟出口玉米652万吨，比上年同期增加149.6%。
15、据乌克兰分析机构APK-Inform公司称，2018/19年度乌克兰玉米出口量可能超过10.13亿蒲式耳，比上年增加近44%。
16、据俄罗斯海港协会称，2018年俄罗斯经海港出口谷物5570万吨，比上年增加16.3%。
17、据乌克兰农业部称，截至1月16日，乌克兰2018/19年度谷物出口量增至2570万吨，高于上年同期的2210万吨， 已经出口玉米1080万吨。
四、生猪市场
本周生猪均价持续下跌。市场进入春节前集中出栏阶段，养殖户出栏较积极，规模场出栏速度加快，部分养殖企业不看好节后行情，抛售生猪，加剧中小散户恐慌心里，产区甩卖现象突出。虽临近春节，屠宰企业屠宰量略有提升，但在供应明显高于往年的情况下，对生猪行情提振微乎其微，本周猪价出现明显走跌现象，尤其南方地区受调运政策放宽影响，供应压力得到缓解，局部地区跌幅高达2元/公斤左右。预计春节前生猪行情总体小幅调整为主，总体上缺乏大涨基础，偏弱倾向更明显，部分大城市受春运影响，人口流动较大，猪价将小幅波动。另外，吉林省生猪恢复外调，利好生猪及猪肉产品流通，或对当地行情略有提振。
五、玉米库存
截至1月18日北方四港玉米库存共计约345万吨。北方港口新陈粮均有到港。贸易商在春节前积极装船或随用随采，观望情绪浓厚。随着节日临近，南方港口需求略有好转，饲企提货速度加快，库存自高位下降。本周南方港口玉米到港量增多，港口库存得以补充，截止周五广东港口玉米库存为76万吨。本周到货预期增加，市场连续掉价增加饲企观望心理，现货采购维持谨慎，内外贸玉米日均出货4.2万吨。据船期预报，下周预计到货量约8.1万吨。
六、后市分析
随着春节前可销售时间的缩短，变现需求持续增加，部分基层种植户售粮意愿增强，玉米收购价持续下调也使贸易主体惜售心态陆续松动，部分囤粮的贸易主体变现需求增加，整体供应宽松的背景下，饲料销量下滑，饲养殖企业采购需求不如预期，部分深加工企业库存已补至阶段性高位，采购玉米积极性减弱。需求端表现疲弱，对玉米价格带来打压。预计近期内玉米价格将继续震荡并偏弱调整为主，春节前的1月中下旬存在阶段性走强机会。中长期来看，在新季玉米产不足需的大前提下，本年度玉米现货价格总体上震荡上行大趋势暂时不改变。
