截止到12月19日，政策小麦计划销售300万吨，但实际成交仅有87274吨，成交量仅为2.9%，且均价仅为2397元/吨。可以看出，小麦价格仍然是以呈现稳中下行的态势，下游企业的和贸易商的观望心理加重。那么问题来了，小麦价格什么时候才能出现价格的反弹呢?
华北地区的政策小麦周投放再次加大，对于市场购销的主体产生了不小的利空。在加上各地区轮换小麦的陆续出库，贸易商出售速度加快，造成市场小麦的流通数量增加，而华北地区的下游面粉企业同时在不断下调小麦的收购价，对小麦价格压力陡然增加，直接造成了本轮华北地区小麦价格的回落。
虽说春节是传统的面粉消费旺季，但是从当前的市场来看，面粉的销售量并未出现明显的变化，也在很大的程度上给了小麦价格不小的压力。
而养殖业特别是生猪养殖对于补栏的积极性不高，饲料企业采购麸皮的节奏也出现了明显的下滑，根据有关机构的检测显示，截至到本月12日，华北地区面粉企业的开工率仅为55%，虽然有所回升，但是幅度有限，和市场暴增的流通量来说不成正比。
通过以上几点不难看出，由于小麦的终端市场回暖缓慢，小麦下游的承接能力不足，造成下游企业对于小麦的采购越来越谨慎，对于建库存的意愿并不强烈，甚至有不少人认为，如果当前小麦供大于求的局势不变，下游的企业很可能减少自己的库存量。
随着春节的日益临近，市场终端将会逐步升温，下游企业的开工率也将再上涨，新一轮的补库采购将会陆续启动，所以企业季节性补库开始增加，对于小麦价格来说有一定的提振作用。
综合来看：随着国内麦价中心的不断下降，国家大力“去库存”的背景下，政策小麦的拍卖底价仍有较大的下滑空间，预计短期内小麦价格受多重利空因素影响，仍有下滑空间，但是随着春节的临近，需求端将再次重现光彩，小麦价格或将有一波小幅上涨的可能。
