在国内大部分地区玉米价格仍以涨势迎接11月份到来之际，前期一度冲高至“1元”大关的华北产区玉米价格却逐渐止涨企稳，甚至部分企业已开始试探性下调，那么问题来了，是什么原因导致其价格“变脸”之快，后期面临新粮季节性集中供给压力，其价格岂不是要持续走“下坡路”?仔细分析当前华北玉米市场供需情况，我们认为其价格下调确实有“理”，但又不宜过分悲观，毕竟东北玉米主产区的收获处于缓慢推进之中，新粮集中上市时机未到，同时气温等天气方面不确定因素对新粮上市影响也至关重要。具体分析如下：
华北局部玉米价格窄幅下调
临近10月末，前期持续上涨并一度冲高至“1元”大关的华北玉米价格逐步止涨企稳，个别企业甚至开始试探性下调。据市场行情监测显示，截止目前山东寿光地区深加工企业14%水分二等玉米收购价为1960～1990 元/吨，较上周末下调10元/吨;河南鹤壁地区收购价为1900～1920 元/吨，河北石家庄地区收购价为1940～1960 元/吨，均与上周末持平。分析其价格下调的主要原因就是前期涨价速度快、幅度大(10 月份华北玉米价格平均涨幅150 元/吨)，吸引东北和河北部分粮商发货，使得部分山东饲料企业和诸城兴贸以及与河北省相邻的山东部分企业到货增多。企业日综合卸货量逐步增加，除了可以维系日加工所需外，部分企业还有所剩余，因此在这种状况下，企业继续提价意愿不强，若到货量增加明显还将继续降价。据了解，目前山东和河北地区贸易商 18%水分玉米囤货成本价在 1700～1720 元/吨，折 14%水分价格 1790～1820 元/吨，目前出库已有 100～150 元/吨的利润，同时东北临储拍卖玉米开始陆续运至华北，考虑 250～350 元/吨的运输成本，黑龙江和吉林拍卖成交玉米运至华北利润空间在 50～100 元/吨之间。
后期玉米急速降价几率不大
虽然目前华北玉米价格看似转至“下坡路”上，但预计急速落价几率不大，因此我们也不宜过份悲观，一方面考虑到企业库存水平仍普遍偏低，另一方面大幅降价势必再度引发农户和粮商惜售，还有近两日东北降雨延误发运，所以预计近日山东省价格趋稳运行为主，后续重点关注到货数量。另一方面2018年华北地区新玉米品质明显高于去年， 今年部分区域新玉米黄曲霉毒素低于 50ppb达到饲料玉米需求标准，部分优质玉米流向南方饲料厂，尤其是河南省部分区域的优质玉米大量流向湖南湘潭地区和四川成都地区，在当地销售价均超过 2050 元/吨，外销数量增加也对当地玉米价格有所支撑。此外，目前东北新季玉米还在收割中，但因天气收割进度较慢，未来气温对玉米上市节奏至关重要，据我国天气预报机构分析，受冷涡影响10月28日开始内蒙古中东部、黑龙江大部、吉林大部、辽宁北部、河北北部降雪(雨)或雨夹雪，降水量有1～5毫米，黑龙江五常23毫米。同时，北方多地气温一降再降，局地降温达到8℃，其中伊春南部、齐齐哈尔、绥化、大庆、哈尔滨最低气温将要下降8℃以上，最低气温降至0℃以下。通常情况下，当东北玉米主产区气温全线降至0℃以下才是玉米批量上冻、脱粒的时机。虽然上周末东北气温“跳水”，但11月初能否顺利迎来上冻脱粒，还需要继续观察天气的变化，目前来看，未来一周东北大部分地区最高气温依旧在0℃以上。
展望后市，在目前高粮价的刺激下，华北产区贸易商出售意愿增强以及到货量增加促使其价格冲高回落，后期华北玉米市场走势仍受制于东北玉米何时能够大量供应市场、当地天气及农户售粮心态变化，当然在中期东北玉米上市高峰终将到来的背景下，用粮企业仍可顺势而为。
