近期，国内面粉企业小麦采购升温，但对麦价整体拉动效应有限，成本高企挤压面粉企业利润空间，优普麦价差保持高位，质差小麦市场销售难度较大。建议持粮主体合理安排小麦销售计划，以规避因后期政策调整所带来的市场风险。
新麦收购进度缓慢
截至9月5日，主产区小麦累计收购4555.6万吨，同比减少2166.1万吨。其中，河北收购407.2万吨，同比减少141.7万吨;江苏收购1015.9万吨，同比减少220.3万吨;安徽收购515.5万吨，同比减少402.8万吨;山东收购786.6万吨，同比减少172万吨;河南收购1003.6万吨，同比减少1125.5万吨;湖北收购143.4万吨，同比减少103万吨。
目前，国内主产区夏粮收购已进行3个多月，但新麦收购量仅占产量的34.75%。托市收购量大降、资金紧张及用粮主体消化能力有限等因素，制约主产区新麦收购进度。
质优粮源流通量少
因面粉企业新麦采购力度加大，麦价稳中偏强，但上行动力不足。当前，流通市场粮源总量充裕，但质优粮源数量较少。9月7日，福建长乐县招标采购2018年产硬质白小麦，底价2920元/吨，成交均价2886元/吨。9月上旬，江苏泰州强筋红小麦进厂价2540元/吨，安徽灵璧质优白小麦进厂价2400元/吨，河南武陟新麦收购价2460～2470元/吨，河北晋州新麦收购价2460～2500元/吨，山东莘县新麦收购价2460～2480元/吨。
进口美麦明显减少
9月上旬，10月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为212.7美元/吨，到国内口岸完税后总成本约为2536元/吨，比上年同期上涨754元/吨。据统计，上年我国从美国进口小麦156万吨，占比36%。截至9月上旬，2013年产临储进口小麦实际仅成交37.4832万吨，周度成交均价2210～2550元/吨。9月5日，浙江金华招标采购2018年产加拿大红小麦，起拍价3160元/吨，成交价3150元/吨。
质差麦销售或好转
9月上旬，广东蛇口港玉米散粮成交价1890～1910元/吨，环比上涨70元/吨;北方锦州港玉米平舱价1788～1808元/吨，上涨40元/吨。玉米行情走强将在一定程度上提振质差小麦市场销售。国家粮油信息中心预计，2018/2019年度国内小麦饲料消费1800万吨，较上年度增加300万吨，增幅20%;工业消费1200万吨，增加250万吨，增幅26.3%。
麦价波动幅度有限
由于国内小麦消费需求较为单一，且需求增量有限，近年国内小麦年度内供需宽松，结转库存量呈增加态势，但面粉企业加工质量要求提高，而小麦质量因持续遭受不利天气影响而下降，使得结构性矛盾较为明显。国家粮油信息中心预计，2018/2019年度全国小麦供求结余量为1044万吨，较上年度减少924万吨，减幅46.9%。
预计短期内在面粉市场需求进入旺季、持粮主体库存成本高企且国家临储麦未投放市场等因素影响下，国内麦价或呈阶段性偏强运行，质量较好的新麦市场表现相对较好，后期政策调整预期对市场主体购销的影响逐步加大。预计后期在持粮主体小麦出货力度加大及粉企加工需求处于旺季的博弈下，国内麦价波动幅度有限，质优小麦与质差小麦之间的价差仍将延续高位运行态势。
