豆粕期权主力合约概览
豆粕期权m1809
看涨期权C看跌期权P
成交量日增仓涨跌幅收盘价行权价收盘价涨跌幅日增仓成交量
3290+516-6.07%100.5295075.0-19.35%+3382128
2992+1124-2.40%81.53000108.0-9.62%-226544
2876+404+4.65%67.53050143.0-4.67%-70630
行情介绍和分析
m1809合约延续调整，减仓下跌，收报3013元/吨，跌幅0.03%，成交量为66.34万手，持仓量为233.43万手，日减仓53286手。近3年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为17.27%、18.06%、18.55%和18.85%。
6月6日，豆粕期权成交量5.28万手（按双边计算，下同），持仓量56.12万手，成交额3464.6万元。成交量和持仓量的PC-Ratio 分别为0.44和0.79，从成交量上看投资者偏好看涨期权，从持仓比率来看后市偏悲观。从持仓分布来看，看涨期权在3350有最大持仓量，显示此处存有压力；看跌期权在3000有最大持仓量，显示此处有较强支撑。整体上，九月合约和一月合约成交量分别占所有合约的69.88%和16.32%；持仓量占比分别为67.46%和15.80%。豆粕期货m1809所对应的期权合约系列成交量最大，流动性最好。
受标的期货连续调整、隐波上升等因素的影响，看涨期权普涨、看跌期权普跌。看涨期权中，m1809-C-3600合约领涨，涨幅达+733.33%，m1809-C-3550合约次之，为+460.00%；而看跌期权中，m1809-P-2750合约领跌，跌幅达-42.42%，m1809-P-2850合约次之，为-38.36%。m1809系列平值期权隐含波动率收于17.76%，较前一交易日小幅上升。
豆粕1809合约延续调整，贴近布林中轨下行。日线级别看，MACD红柱小幅下降，KDJ指标死叉向下。因美国天气有利及中美贸易关系继续施压，美国豆粕期价持续走弱。国内豆粕现货价格持续走低，猪肉需求低迷导致豆粕需求疲软，各地渠道库存压力增加，短期利空豆粕。建议暂时观望或以日内操作为主，激进者在3005-3015元/吨区间内逢高轻仓短空，止损3020元/吨。期权操作上，方向性策略：逢高构建熊市看跌期权组合，即买入m1809-P-3050期权合约，同时卖出m1809-P-3000期权合约；波动率策略：波动率高位震荡，关注九月合约和一月合约间的不合理期限结构，择机构建日历价差组合套利操作。
