根据饲料行业信息网慧通数据研究部统计，2018年5月，玉米市场每周维持800万吨抛储，玉米供应保持持续宽松的趋势，虽然产区物流运力较为紧张，陈粮出库相对缓慢，优质玉米的紧缺，但饲养业亏损持续，加工企业需求意愿不高，需求有限拖累市场整体购销，现货行情面临持续探底压力，全国现货均价月环比下跌30.59元/吨，跌幅为1.67%。
一，供应市场
本月东北产区玉米拍卖数量增加，贸易商规避风险加大销售力度，基层种植户继续出售手中自然干粮，陈粮供应数量不断增加，截止月底大部分种植户基本无余粮，零星贸易商有少量新粮留存。
本月降雨天气以及物流紧张曾使陈粮出库速度迟缓，但陈粮陆续出库，北方港口集港量小幅回升，陈粮占比持续上升。截至月底北方港口库存总量环比上升，共计356万吨。
华北产区基层麦收前有滕库清库的需求，种植户库存已经陆续出清，本地贸易商出货增多，东北陈粮到货日益增多，以黑龙江居多，部分粮源质量超标，拒收现象较多，玉米新粮供应与陈粮供应叠加。
南方港口有大量玉米到港，库存压力增加，截止本月底蛇口港库存总量约99万吨左右。拍卖玉米陆续出库，通过汽运、铁海联运发往南方销区，运费上涨不利于竞拍玉米南运，销区产地玉米到货量缓慢增长。
二，需求市场
东北地区加工企业库存整体处于安全库存状态，随着补贴收购期结束，临储玉米持续投放，对于拍卖粮采购保持较为谨慎的态度，同时新粮行情的下跌，深加工企业也是随用随买，整体需求不佳。
由于南方饲企库存充足及后续临储拍卖数量维持大量，月初北方港口作业船只相对较多，之后船运费上涨，南北港口贸易理论利润持续倒挂，贸易商收购积极性低迷，以自拍自集到港为主。
华北产区拍卖粮投放力度较强，加工企业采购积极性不强，维持安全库存，按需采购为主。部分企业库存接近安全库存需要补库，阶段性供应偏紧，市场对优粮采购热情高。
南方港口库存维持高位，进口替代品供应充足，间歇性阴雨天气出库不畅，饲料企业现货采购谨慎，提货执行合同为主。南方销区饲企库存有所下降，采购积极性略有恢复，多以滚动补库为主，饲企多选用优质新粮为主，或者深入产区订购优质自然干玉米，贸易商也偏向于收购优质新玉米。
三，行情状况
1，期货行情：
本月CBOT期货价格高开低走，截止5月31日，7月合约价格比一月前下跌6.75美分/蒲式耳，报收394美分/蒲式耳。大连玉米期价低位震荡上行，截至5月31日大连玉米1807合约收于1777元/吨，较上月末上涨46元/吨。
2，现货行情：
据慧通农牧信息资讯的统计，5月国内现货跌势偏缓，全国现货均价月环比下跌30.59元/吨，月环比跌幅1.67%。
建议：
玉米拍卖常态化继续向前推进，陈粮整体出库节奏偏慢对拍卖成交有支撑，优质玉米高溢价情况延续，对现货价格形成支撑，不过拍卖出库期为两个月，从6月中下旬开始拍卖粮源将陆续进入出库截止期，供应压力后移风险逐渐累积，进一步打压现货行情，同时生猪养殖效益低下，养殖户补栏意愿不强，饲用需求恢复所需的时间周期相对较长，下游消费低迷制约深加工企业加工量，玉米市场供需宽松格局不变，下月玉米价格或将保持区间震荡走势。中长期来看，国内玉米消费总量将继续提高，将对国内玉米现货价格形成利好，后期玉米现货价格依旧将摆脱下行轨迹震荡走高的预判暂时不改变。但我们之前预测的5月下旬玉米价格有望止跌上涨的预判，可能将延期到6月中旬前后才会明朗化。
