通胀预期升温叠加春节消费旺季来临，生猪概念的想象空间被市场打开。上周五，Wind猪指数大涨1.31%，在全部概念板块中名列前茅。业内人士认为，近期猪价有所回落，但春节消费旺季因素预计仍将为猪价提供支撑，预计回调幅度有限。目前来看，春节前高点仍未到来，上涨空间依然存在。
存栏下行消费旺季
通胀预期逐步升温背景下，农林牧渔板块有望受益。短期，雨雪天气叠加需求旺季，本周生猪出栏均价约15元/公斤，预计节前猪价仍有上行空间。
近期全国生猪均价震荡调整，略有下滑。东北及中部地区出栏积极性增加，价格震荡走低。东兴证券认为，随着春节临近，后市消费增量仍有提振猪价作用，春节前猪价以震荡偏强为主。
农业部统计数据显示，2017年12月生猪存栏环比下降2.1%，同比下降6.8%;能繁母猪存栏环比下降1.2%，同比下降6.4%.环比降幅扩大与2017年底环保整治完成期限到来，年底集中整治幅度较大有关。预计2018年环保因素影响力边际递减，但随着环保税的开征，养殖行业环保趋严将成为常态。环保不达标的中小养殖户还将进一步淘汰，产能恢复以规模养殖户前期补栏释放为主，整体产能恢复有限，对猪价形成支撑。
东兴证券分析师预计，2018年猪价下行幅度有限，上调2018年均价预期到14-14.5元。龙头养殖企业在养殖放量和市占率提升的背景下，仍有稳定盈利空间。
另外，广发证券指出，近期通胀预期升温，同时受环保影响，生猪产能恢复低于之前预期，预计2018年生猪价格同比下跌幅度收窄，对CPI的负贡献明显减弱。建议关注通胀预期下农业板块超额收益。
