三季度生猪价格总体回暖，温氏股份三季度业绩下滑幅度收窄。专家指出，第四季度属于猪肉消费旺季，消费提升将拉动猪价上涨。环保监管趋严延缓行业产能恢复，叠加原材料价格低位，生猪养殖利润有望持续超预期。
消费旺季+原材料价格低位 四季度生猪养殖利润或超预期
据新牧网猪价指数监测显示，截止到2017年10月11日猪价指数为116.35，全国生猪出栏均价为7.08元/斤。第3季度猪价指数最低点为111.96，最高点为122.06，指数在10.1个点内波动;第3季度最高均价为7.43元/斤，最低均价为6.82元/斤，均价波动范围是0.61元/斤。
三季度生猪价格总体回暖，温氏股份三季度业绩下滑幅度收窄。专家指出，第四季度属于猪肉消费旺季，尤其是11月、12月为传统旺季，消费提升将拉动猪价上涨。同时，环保监管趋严延缓行业产能恢复，叠加原材料价格低位，生猪养殖利润有望持续超预期。
第3季度：7月冲高回落盘整>8月震荡反弹>9月小幅上涨后连跌
7月份上旬全国猪市在养殖单位惜售，流通猪源紧俏的情况下延续了6月底的反弹行情，猪价连续走高，全国均价到达6.97元/斤，接近七元大关;但中旬之后南北食企联合压价，加之猪源紧俏局面有所缓解，北方多地猪价微幅走低0.10元/斤，部分养殖单位看跌下旬行情，出栏计划多提前完成，造成月底生猪供应量不足，猪价得以企稳。
8月份上旬国内猪价强势反弹，各地猪价相继收复7元/斤关口，东三省猪价一度成为全国最高价，黑龙江主流出栏价可达7.50-7.60元/斤;中旬北方生猪供应量有所增加，加之华东部分地区面临环保拆迁，猪价回调5天后在养殖户惜售心理下猪价再次获得上涨;进入下旬，随着前期猪源的陆续消耗，加之学校开学在即，产品走货速度加快，猪价养殖单位看涨情绪增加，猪价在小幅调整后多地显现上行趋势。
9月上旬国内猪价略有反弹，猪价一度涨至7.43元/斤，但随着规模场出栏量的不断增加，食企收购难度大大降低，猪价持续下滑。而随着双节的临近，市场猪源十分充足，猪价承压快速下滑，及至月末，在猪源得到有效消耗以及食企提量生产的刺激下，猪价企稳并小幅回升。
生猪价格总体回暖，温氏股份三季度业绩下滑幅度收窄
温氏股份预计，前三季度归属于上市公司股东的净利润为40亿元至43亿元，同比下降60.32%-63.09%。公司表示，报告期内养猪业务稳步发展，商品肉猪销量同比增长10.73%，销售均重同比增加4.01公斤/头。
生猪价格从今年1月份持续滑落，进入6月份开始企稳并出现回暖势头。数据显示，截至9月30日，生猪价格相比于6月末上涨4.5%左右。
温氏股份发布的销售简报显示，公司6-9月份生猪的销售均价分别为13.65元/公斤、13.92元/公斤、14.69元/公斤、14.65元/公斤。受益于第三季度生猪价格回暖，温氏股份第三季度归属于上市公司股东的净利润22亿元-25亿元，比上年同期下降30.69%-39.01%，下滑势头比上半年有所收窄。
牧原股份预计1-9月归属于上市公司股东的净利润为1.8亿至2亿元，变动幅度为2.16%至13.51%。
另外，由于出栏量环比增长，正邦、牧原等多家养殖企业在9月均价震荡下行的情况下销售收入维持增长。
四季度消费旺季来临、原材料价格低位，养殖利润料超预期
卓创资讯分析师姬广欣表示，9月生猪销量增长，“双节”消费需求拉动是重要因素;其次，由于环保因素，多地拆猪场仍在进行，被拆猪场的存栏生猪进入市场，增加了出栏量。通常第四季度属于猪肉消费旺季，生猪价格将小幅上涨;尤其是11月、12月为传统旺季，届时消费提升，将拉动猪价上涨。
据了解，自8月中旬开始，河南、山东、河北地区春玉米陆续少量上市，10月我国东北玉米开始收获，从历史数据来看，新玉米上市价格下跌是大概率事件。考虑抛储持续时间、减产情况、新粮上市、政府补贴、收购政策和消费情况等因素，四季度玉米供给压力仍旧较大，价格难以大涨，但受政府托市影响，底部也比较明显。四季度玉米仍将底部振荡，豆粕整体继续看跌。
广发证券预计，10月份猪价面临季节性下调压力，但环保监管趋严延缓行业产能恢复，叠加原材料价格低位，生猪养殖利润有望持续超预期。
猪价分析部认为：10月节后市场仍为传统猪肉消费蛋淡季，企业生猪屠宰量历来难以增加，在供应量无大变化的情况下猪价或弱势盘整;11月上旬猪价或延续10月份的低迷态势，价格有微幅上涨的可能;12月南方各地的猪肉腌制活动陆续开始，待月中旬及下旬时将全面展开，生猪需求量将有较明显的提升，届时生猪价格或稳中上涨。
