周报：2017年第33周（8月）中国豆粕市场分析报告
2017年第33周中国豆粕市场周报
一、市场概述
2017年第33周（8月14日-8月18日），本周，CBOT大豆期货先跌后涨，重心继续偏弱，因天气情况不定，以及继续消化供需报告带来的利空，美豆深受影响。周五CBOT美豆主力11月合约报收在938美分/蒲式耳，较上周五945.75美分/蒲式耳，下跌7.75美分/蒲式耳。
本周豆粕期货几无变动，国内豆粕现货下跌明显。截止本周五，大连豆粕期货主力1801合约报收2727元/吨，环比上周2725元/吨，上涨2元/吨；豆粕现货价格本周五报于2859元/吨，环比上周的2901元/吨，下跌42元/吨。具体分析如下：据统计数据来看，本周43%蛋白豆粕价格多有下跌，幅度在20-60元/吨，其中，43%蛋白主流港口价格区间在2780-2840元/吨。
二、豆粕市场分析
1、豆粕期货、现货行情
本周，连粕1801环比上周上涨2元/吨，豆粕现货本周五报于2859元/吨，较上周五下跌了42元/吨。
2、现货成交
本周豆粕市场成交放量，近期环保压力影响，山东、华北等地开机率下降，且下游补库，同时美豆大跌，油厂降低基差销售远期合同，令远期成交放量。本周豆粕日均成交24万吨左右。
3、上游供应方面
油厂
本周油厂陆续恢复开机，从而令油厂开机率重新回升。由于大豆到港量较大，大多油厂保持正常开机，期间环保和胀库问题可能令部分油厂短暂停机，但总体影响不大，未来两周油厂开机率仍将继续提升。豆粕产出量仍大于消耗量。
港口大豆库存
截止8月18日，国内主要港口的大豆库存量约在813.6万吨，上一周为683.8万吨，去年同期库存为813.0万吨，五年平均791.2万吨。
4、外围影响因素：
美国2017/18年度大豆单产为每英亩49.4蒲式耳，高于上月报告中预估的48蒲式耳，甚至高于分析师预估区间的高端。2017/18年度大豆种植面积预估在8，950万英亩不变，同时预期美国大豆产量为43.81亿蒲式耳，高于上月预估的42.60亿蒲式耳。
美国农业部上调2017/18年度美国大豆年末库存预估至4.75亿蒲式耳，高于7月时预计的4.60亿蒲式耳。
美国农业部(USDA)周一公布的每周作物生长报告显示，截至8月13日当周，美国大豆生长优良率为59%，前一周为60%，去年同期为72%。当周，美国大豆开花率为94%，前一周为90%，去年同期为94%，五年均值为93%。当周，美国大豆结荚率为79%，前一周为65%，去年同期为78%，五年均值为75%。
美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示：截至8月10日当周，美国2016-17年度大豆出口净销售453，200吨，2017-18年度大豆出口净销售899，400吨。
海关总署发布的初步统计数据显示，今年7月份中国大豆进口量达到1008万吨，打破5月份创下的前历史最高纪录959万吨，比6月份的进口量769万吨增加31%。由于库存高企，关税调整，6月份时中国压榨商曾推迟大豆货轮卸货。
美国中西部西部天气有助于大豆鼓粒，但部分地区遭遇洪灾
农业部最新数据显示，2017年6月份400个监测县生猪存栏量较2017年5月份减少0.2%、较2016年6月份减少3.2%;2017年6月份400个监测县能繁母猪存栏量较2017年5月份减少0.5%、较2016年6月份减少2.4%。
华盛顿8月11日消息：美国商品期货交易委员会(CFTC)发布的报告显示，投机基金在大豆期货和期权市场连续第二周减持净多单。截至2017年8月8日的一周，投机基金在芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货以及期权部位持有净多单12，913手，比上周的39，795手减少26，882手。
5、需求情况
当前生猪存栏恢复继续缓慢，据农业部数据显示，6月生猪存栏环比增长-0.2%，同比增长-3.2%;能繁母猪存栏环比增长-0.5%，同比增长-2.4%，能繁母猪存栏连续14个月环比持平或下降。进入8月，猪价小幅回升，但需求疲弱的态势仍未发生根本改变。预计养殖户补栏积极性难以有效提升。另外，环保压力增大，明显不利于畜禽存栏回升，从而利空豆粕需求。
三，最后展望
本周美豆先跌后涨，重心偏弱，受天气多变影响。截止到本周末报告的利空基本被市场所消化，美国天气预报显示，中西部的西部地区的大范围降雨有利于大豆鼓粒，但是部分地区遭遇洪灾，美豆的其余种植地区天气较好，利于大豆生长，因此目前来看美豆丰产可以预期，因此上方空间有限，预计在940-950美分附近承压。且若之后没有利好提振，美豆有重新向下的可能。
国内豆粕市场存在供应压力，而环保压力下养殖市场恢复缓慢，下游需求增长有限，整体处于供过于求局面，预计连粕将维持振荡寻底走势，豆粕现货以区间震荡为主。
