受优质小麦市场供需相对偏紧的制约，特别是当前优普小麦价差又回落到相对低点，预计后期优质小麦，尤其强筋小麦价格或有补涨的空间。
今年夏收以来，主产区优质小麦价格虽也稳中维持上行，但其行情表现逊于普麦。原因是普通小麦市场受到国家政策性收购的大力支撑，而优质小麦市场则主要由市场调节，加之今年优麦产量较高，优普价差处于近年来较低水平。
监测显示，目前主产区普通新小麦到厂价格普遍较上市初期上涨80～220元/吨，而优质小麦价格仅上涨40～110元/吨。当前华北地区优普小麦价差要低于上年同期65元/吨，低于2015年同期210元/吨。
我国小麦市场供需整体显得宽松，但不可否认的是，市场的宽松更多表现为普通小麦，而优质小麦供给的短板并没有实质性的改变，不然也不会每年均需要进口大量优质小麦来弥补缺口。
托市政策支撑普麦上行明显
今年夏收，国家6月初在安徽、河南、江苏、湖北四省提早启动了托市收购预案，7月份河北、山东两省托市收购也相继跟进，同时，随着时间的推移，各地托市范围均在不断扩大。受此支撑，夏收以来主产区新小麦收购价格基本运行于上行轨道。
监测显示，当前河北邯郸容重780g/l、水分12.5%的新普通小麦到厂价1.243元/斤，山东聊城容重780～790g/l、水分13%的新普通小麦到厂价1.22～1.23元/斤，河南商丘容重770g/l、水分13%的新普通小麦到厂价1.22元/斤，江苏徐州容重780g/l、水分13%的新普通小麦到厂价1.20元/斤，安徽淮北容重790g/l、水分13%的新普通小麦到厂价1.21元/斤，主产区普通新小麦价格较上市初期普遍上涨0.04～0.11元/斤，尤其南方麦区新小麦价格多上涨0.10元/斤以上。
夏粮小麦收购已进行两个月时间，虽然近来小麦收购进程不断放缓，但整体收购进度仍快于上年同期。截至8月10日，主产区小麦累计收购5973万吨，同比增加316万吨，其中：河北收购448万吨，同比减少72万吨;江苏收购1200万吨，同比增加204万吨;安徽收购847万吨，同比减少49万吨;山东收购783万吨，同比减少5万吨;河南收购1871万吨，同比增加193万吨;湖北收购232万吨，同比增加18万吨。
从区域收购情况来看，由于南方麦区今年托市收购预案启动时间较早，收购数量较大，目前尽管余粮已经不多，但托市收购仍在继续。今年北方麦区由于价格原因，农户惜售心理较强，收购进度慢于上年。近来河北启动第二批收储库点，山东托市收购范围亦将原来的5市扩大至9市，主产区托市收购对市场的支撑力度依然较强。
优麦市场调节行情逊于普麦
相对于普通小麦价格的普遍上行，夏收以来主产区优质强筋小麦市场则显得相对平淡，7月份以后价格虽也稳中上行，但整体行情明显逊色于普麦。
截至8月上旬，“藁优2018”河北石家庄进厂价为2640元/吨左右，“郑麦366”河南郑州进厂价为2650元/吨左右，“济南17”山东菏泽进厂价为2660元/吨左右，优质小麦价格较上月同期上涨30～80元/吨，较上市初期上涨40～110元/吨。当前华北地区优普小麦价差为189元/吨，较上月同期扩大10元/吨，但仍低于去年同期的254元/吨。
今夏优质强筋小麦与普通小麦的价差同比缩小，其原因：一是普通小麦受到国家托市收购的大力支撑，而优麦市场并没有政策的支持，价格运行主要靠市场调节;二是今年主产区小麦质量普遍较好，市场采购积极，加之上年优质小麦种植面积增加，产量同比提高，导致夏收以来优普小麦价差处于近年来较低水平;三是我国优质强筋小麦受进口小麦影响较大，尽管前期国际小麦价格有所上涨，但由于内外小麦价差依然处于较高位置，对国内优质小麦市场影响利空。
优麦短板依存后市或有空间
近年来，国内小麦市场整体供需形势相对宽松，加之执行多年的托市收购，国家政策性小麦库存数量较高。
据统计，目前国家2016年以前临储小麦库存剩余量仍在5610万～5710万吨，同比要高1730万～1830万吨。在高企的政策性小麦库存中，普通小麦占据着绝对的大头。
据有关市场机构调研预估，近年来我国国产优质强筋小麦总量估计在350万～450万吨，而市场需求量在600万～800万吨，市场供给侧结构性矛盾大多体现在优质小麦上。
而从市场消费结构来看，随着国内居民生活水平的提高和生活方式的转变，消费结构的升级使得居民由以往的注重“数量”转变为更注重“质量”，市场对优质小麦的需求不断增加。
受宏观经济环境的影响，近年来国内制粉企业可谓经历了少有的寒冬，面粉销售持续低迷，但专用粉市场销售却一直较好，企业开工率也较高，这说明市场对优质小麦的刚性需求特点明显。
笔者预计，受优质小麦市场供需相对偏紧的制约，特别是夏收以来优普小麦之间的价差与往年相比已处于较低水平，后期优质小麦尤其强筋小麦价格或有补涨空间。相关市场人士也普遍认为，当前由于优质小麦主要由市场调节，没有政策收购支持，集中收购期间价格上涨往往较慢，但后期上涨动能将会增强，尤其进入第四季度后优普小麦价差出现季节性扩大的几率较大。
内外差价仍高关注后期进口
美国农业部8月份供需报告，不仅调高了全球2017/2018年度小麦期末库存预估，对美国小麦年度库存的调整也高于市场预期。受国际小麦市场利空的影响，近来美国小麦期货已连续五周下降，价格跌至两个月低点。
由于美麦价格回调，截至目前2017/2018年度美国软红冬麦到港完税价与广州港国产红麦的平均价差达到697元/吨，上月同期的平均价差为558元/吨，国内外小麦价差依然处于较高位置。
国际小麦价格的下跌，使得国内外小麦价差拉大，进口利润丰厚，刺激进口数量增加。6月份，我国进口小麦45.3295万吨，1～6月小麦进口总量为262.8506万吨，尽管环比进口下降5.08%，但同比仍增长48.06%。
市场认为，今年我国新季小麦产量和质量双双提高，尤其优质小麦产量的增加，或将在一定程度上抑制国外小麦的进口。国家粮油信息中心8月份最新预计，2017/2018年度我国小麦进口量为300万吨，比上年度减少125万吨，减幅为29.4%。进口数量的减少，无疑会使得制粉企业尤其南方企业使用国产优质小麦的份额增加，这对优麦市场应体现利好。
