与当前盛夏酷暑不同的是，今年5月份以来，油厂出现了大面积的亏损情况，不少压榨企业经营甚至陷入了“囚徒困境”。与当前盛夏酷暑不同的是，今年5月份以来，油厂出现了大面积的亏损情况，不少压榨企业经营甚至陷入了“囚徒困境”。除了油厂，8月5日，在“渤海油轮”油脂油料高端论坛上，多位来自贸易商以及下游企业的相关负责人也表示，当前企业经营比较困难。
大豆丰产叠加豆粕胀库
“最近，看到经销商的时候，他们总是低着头。”某粮油压榨企业负责人在谈到最近见到的下游贸易商的情况时表示，这种情况也不是他们油厂乐意看到的，但当前油厂自身压榨出现了亏损，企业经营也面临一定的风险，暂时无暇关照这些有合作的贸易商和下游企业了。当前，国内压榨企业普遍出现亏损情况。“现在，油厂每压榨一吨大豆亏损50~100元，这种情况已经从5月份持续到现在。”国内某大型粮油集团相关负责人表示，由于豆粕走货缓慢，库存高企，很多油厂出现豆粕胀库的情况，因此不得不停产所致，因此油厂开机率也出现回落。 “尽管近几日油厂压榨利润出现走好迹象，但依然不足以弥补油厂的亏损。”上述相关负责人表示。 何种因素导致当前国内压榨行业不景气呢?首先，从全球大豆产量方面来看，2016/2017年度，南北美洲相继实现大丰收，累计增产12.3%。同时，2017/2018年度美国大豆播种面积大幅增加，期末库存将到达4.6亿蒲式耳。
同时，2017年我国大豆播种面积亦出现大幅增加。“政策引导和种植收益好转是导致我国大豆种植面积出 现触底回升的原因。”国家粮油信息中心高级分析师王辽卫表示，种子销售情况也表明今年黑龙江等产区大豆播种面积大幅增加。在产量大幅度增加的同时，市场需求也出现了显著增长，特别是我国，去年进口了8300万吨的大豆，而这一年的市场需求也增加了将近1000万吨。“现在全球大豆市场整体面临的是大供给和大需求的现状。”王辽卫表示。
其次，下游豆粕方面，当前，全国主要油厂豆粕库存为125万吨，较过去3年均值的98万吨增加27.6%。业内人士表示，8月中上旬，豆粕库存可能会继续保持高位。
期现货“两条腿”走路
对于当前的市场现状，压榨产业链企业又该如何应对呢?针对下游企业，禾丰集团相关负责人建议，倾向于选择基差模式锁定远期的合同。除环保和其他因素外，一般库存会维持在7天左右的水平。
针对油厂的豆粕销售压力，霸州路易达孚相关负责人表示，首先要搞清楚油厂豆粕高库存压力产生的原因。一方面，库存高企说明油厂出现卖不动情况，因此可以选择降价售卖。另一方面，油厂合同已提前卖掉，但由于 下游企业未能执行，造成提货速度放缓，这也就是当前几乎所有油厂正在遭遇的问题。面对这样的问题，油厂的下策是选择各种方式，促使下游企业尽早提货，但并不提倡这种方式。
而另一个较好的办法是该怎么去预防合同卖出执行不了的问题。 “目前至少有两种可用的办法。”霸州路易达孚相关负责人表示，一种是分散合同，首先不能把所有的合同集中在某一人或者少数人手上，最好是平均分散一些，在客户结构上要保证有一些或者一定比例的饲料厂客户。由于饲料的使用是比较平稳的，每天的用量相对比较固定，如果油厂的合同一部分能够给这些饲料厂，去保证它日常稳定使用的话，相信这一部分合同应该可以有序地执行。而且饲料厂对于价格的波动没有那么敏感，即使是豆粕价格下跌了，也有其他方式能够消化掉。另一种是预防，在销售之前尽量地卖给那些信誉好、执行力强的客户，尽量避免每年都会出现的订好合同不执行的情况。
不过，客观地说，基于年度的销售计划以及对市场风险的对冲，不少油厂会提前销售远期的基差合同，以提前锁定自己的利润。而经销商、下游企业也会根据自身的需要，提早几个月与油厂签订基差合同。“要是经销 商、下游企业都不执行合同的话，虽然油厂会收到一定的违约款，但相比合同违约，仍会面临很大的亏损风险，因此油厂催促经销商、下游企业提货是比较正常的情况。相对来说，经销商、下游企业因为已经提前签订了合同，就应该承担合同履约的责任。”有压榨行业人士分析道。
“从另一角度来看，这也反映出市场正逐步向理性阶段过渡。”上述粮油集团相关负责人表示，目前，整个压榨行业的竞争核心已经发生变化了。随着融资豆的退出市场，现在国内油厂相对来说是越来越理性了，基本上是依靠压榨利润来调整进口节奏。当前，全行业仍是1.5亿吨的产能水平，在压榨利润可观的阶段，油厂的开工率甚至可以达到60%~70%，相反，开工率则会降至50%。
“从油脂油料产业链角度来看，整个压榨行业已经进入到越来越精细化的竞争阶段。”有油厂相关负责人表示：如上游油厂方面，不仅要拼盘面的压榨利润，还要拼套期保值水平、采购水平，以及对人民币汇率走势的判断。贸易商和下游企业方面，从2014年开始，逐步改变以往的单边交易模式，开始接受基差交易，通过自己对市场或者对基差的判断，将风险嫁接到期货市场，从而去认识、理解市场，赚取利润。
