随着主产区质优粮源数量大幅下降以及价格上涨，小麦托市收购进度大幅放缓，托市收购已步入尾声，国产优质小麦及质量较好的普麦之间价差同比明显缩窄。后期政策调整将成麦价走势分水岭，关注市场购销主体心理博弈。
流通市场供需格局分化凸显
国内主产区小麦托市收购数量同比明显增加，使得流通市场粮源供给遭受明显挤压，托市收购“量价”提振效应显现，持粮主体惜售心理较强，进一步降低市场粮源流通量，国内麦价整体呈现上涨态势，区域间麦价走势不一，华北地区小麦价格涨幅明显，江淮、黄淮等地区涨幅缓慢。
截至9月5日，河南、山东等11个小麦主产区各类粮食企业累计收购新产小麦数量6827万吨，较上年同期增加729万吨。从近几年主产区小麦收购进度来看，2007～2016年同期主产区各类粮食企业平均收购量5589万吨，其间最低值为2007年的4036万吨，最高值为2014年的7051万吨。
主产区新麦收购增量以及托市收购增量明显下降，凸显出流通市场粮源采购难度大。截至9月10日，国内主产区托市小麦收购数量2700多万吨，较去年同期增加近800万吨。其中，河南累计收购小麦数量2005.3万吨，同比增加133.4万吨，托市收购量1137.2万吨，同比增加274万吨。近几期主产区5日托市收购增量已由高峰时间的200多万吨下降至不足100万吨。
当前国内主产区质优新麦市场价格已高于上年同期水平，贸易商小麦收购接近尾声，即便再继续上调价格，收购情况也难有改观，小麦出售多以优差小麦勾兑为主。据市场监测，截至9月中旬，江苏徐州邳州地区普通新麦收购价2360～2400元/吨，安徽宿州萧县地区2320～2360元/吨，山东枣庄滕州地区2450元/吨，河南安阳地区2320～2340元/吨，河北邯郸永年地区2500元/吨。
国际价跌制约国产优质麦价
加拿大农业暨农业食品部(AAFC)将本年度头号小麦产区萨斯喀彻温省小麦平均农场销售价格预估值下调10加元/吨，为205～235加元/吨，这意味着小麦价格可能低于上年水平。
美国农业部最新供需报告将2016/2017年度美国小麦农场平均价格预估中间值下调0.10美元/蒲式耳，为3.30～3.90美元/蒲式耳。截至9月中旬，美国芝加哥商品期货交易所美软红冬小麦12月合约期价报收于403.5美分/蒲式耳，期价整体运行于10年以来低位。
受进口小麦“量大价低”制约，国产优质小麦南下需求疲软，这也使得今年国产优质小麦与质量较好的普麦之间价差同比缩窄。
截至9月中旬，国产优质小麦“藁优9415”与三等普通白小麦均价的价差为80～85元/吨，相比之下，上年同期为345～350元/吨。
2016年9月9日中山市粮食储备经营管理有限公司委托采购2015/2016年度产加拿大红麦，底价2960元/吨，成交价2960元/吨(散装，仓库船板价);委托采购2015/2016年美硬红春麦，底价2960元/吨，成交价2960元/吨(散装，仓库车板价)。
粉企质优质差新麦搭配使用
在中秋、国庆“双节”效应的带动下，面粉加工企业开工率提升，新麦加工需求旺盛，粮源上货量不大，促使面粉加工企业上调新麦市场收购价格。
为降低粮源加工成本，面粉加工企业加大质优新麦与质差新麦的搭配使用。
国内宏观经济环境艰难，对本身处于产能严重过剩且面临消费结构升级的面粉加工行业冲击明显，原材料质量参差不齐，且采购成本较高，下游产品质量要求高，且需求疲软，面粉加工企业同时面临融资难、融资成本高等困境，这使得面粉加工企业的生存压力较往年明显增加，控成本、抓质量对面粉加工企业尤显关键。
据市场监测，截至9月中旬，河南安阳地区面粉加工企业30粉出厂价3080元/吨，麸皮出厂价1280元/吨;河北邯郸永年地区30粉出厂价3220元/吨，麸皮出厂价1120元/吨;山东枣庄滕州地区30粉出厂价3220元/吨，麸皮出厂价1160元/吨;安徽萧县地区30粉出厂价3080元/吨，麸皮出厂价1200～1240元/吨;江苏徐州邳州地区30粉出厂价3200元/吨，麸皮出厂价1200～1240元/吨。据统计，截至2016年9月中旬，国内特一级小麦粉与三等白小麦均价的价差为1115～1120元/吨，面粉、小麦均价的价差较上月同期扩大30～40元/吨。
后期政策成价格优势分水岭
国家粮油信息中心9月供需月报显示，2016/2017年度国内小麦消费总量为11101万吨，较上年度增加124万吨;2016年全国小麦产量12858万吨，较上年减少161万吨;预计2016/2017年度全国小麦供求结余量为2057万吨，较上年度减少314万吨。近期随着国内主产区流通市场粮源阶段性趋紧，以及面粉企业加工需求提升，购销主体之间的博弈加剧。
从供给端来看，流通市场粮源数量少成为麦价上涨的主要推动力，进而引发部分持粮主体惜售待涨而沽;而从需求端来看，虽然面粉企业小麦加工需求提升，但因成本增加未能有效传导至终端市场，导致产成品市场价格滞涨，面粉企业经营困境加剧，这将促使面粉企业在控制开工率以及原粮采购力度的同时，尽量加大配麦力度以降低生产成本。
随着国内麦价底部重心逐步攀升，其上行动力将逐步弱化，麦市将随着流通粮源消化殆尽而步入政策市，国家临储小麦将逐步成为市场粮源供给主渠道，区域间投放结构的失衡，也将使得后期区域性行情凸显。建议后期密切关注国家临储小麦拍卖政策，以及下一年度主产区小麦最低收购价政策。持粮主体心理价格预期不宜过高，建议择机出售粮源，以规避市场风险和政策风险
