大豆期末库存数据下调，不过依然庞大
2015/16年度美国大豆期末库存规模可能依然庞大，不过本月该数据下调1500万蒲式耳，为4.45亿蒲式耳。2015/16年度大豆出口数据上调1500万蒲式耳，为17.05亿蒲式耳。美国农业部预计2015/16年度美国大豆农场平均价格为每蒲式耳8.50美元到9.00美元。
全球大豆产量预测数据略微下调到3.202亿吨，因为阿根廷和欧盟的产量增幅小于印度和中国的产量降幅。2015/16年度阿根廷大豆产量预测数据上调50万吨，为5900万吨。美国农业部把2015/16年度中国的大豆进口数据上调100万吨，达到创纪录的8300万吨，相比之下，2014/15年度为7835万吨。中国的进口数据上调，促使美国农业部把2015/16年度巴西大豆出口预测数据上调150万吨，为5950万吨。2015/16年度全球大豆期末库存预测数据略微上调至创纪录的7900万吨。
国内展望
大豆市场可能面临库存庞大的局面
对于2015/16年度上半年，国内用量仅次于2014/15年度同期创下的历史最高纪录。尽管如此，2015/16年度美国大豆期末库存依然庞大，因为供应提高，本年度迄今为止的需求下滑4%。美国农业部的谷物库存报告显示，截至2016年3月1日，大豆库存总量为15.31亿蒲式耳，比上年同期增长15%，也是九年来的最高水平。
美国大豆期末库存预计依然庞大，不过2015/16年度大豆期末库存数据下调1500万蒲式耳，为4.45亿蒲式耳。2015/16年度大豆出口数据上调1500万蒲式耳，为17.05亿蒲式耳。2016年2月到3月期间大豆出口装运强劲，尤其对华的出口，缩小今年迄今为止与上年同期的差距。尽管如此，2015/16年度大豆出口仍可能远远低于上年创纪录的18.43亿蒲式耳。中国占到本年度迄今为止出口同样降幅的大部分比例。2015年9月到2016年3月期间，对华的大豆出口检验总量比上年同期减少9800万蒲式耳。对于豆粕和豆油而言，产量和用量数据不变。
3月份大豆期货价格飙升，部分原因在于巴西雷亚尔汇率走强（自3月1日以来已经上涨11%），制约巴西大豆相对于美国供应的竞争力。但是，大豆现货价格的涨幅受到市场基本面的制约，尤其考虑到库存充足。3月份现货价格的飙升行情即不会保持下去，也不会促使美国农业部改变全年农场平均价格预估。本月2015/16年度大豆农场平均价格预估区间缩小到8.50-9.00美元/蒲式耳。2015/16年度豆粕和豆油价格预估区间同样缩小，分别为每短吨275-295美元以及每磅29到31美分。
供应充足，2016年油籽播种面积可能减少
美国农业部在3月31日发布的播种意向调查报告中称，美国农户计划今年种植8220万英亩大豆，低于2015年的8265万英亩。密苏里州、伊利诺伊州和北达科他州的增幅小于其他地区的降幅，主要是南方地区，当地农户可能种植更多的玉米和棉花。
农户还计划略微减少油菜籽播种面积。今年美国油菜籽播种面积可能比上年减少约2%，为174.8万英亩，因为俄克拉荷马州、爱达荷州和蒙大纳州的降幅大于北达科他州的增幅。2015/16年度油菜籽期末库存预测数据比上月低2.01亿磅，因为进口数据下调到7.5亿磅，是12年来的最低水平。
国内油菜籽压榨商的需求相对疲软。2015/16年度油菜籽压榨量预计降至340万吨，比上年减少11%。菜籽粕和菜籽油产量预计分别降至93.6万短吨和14亿磅。菜籽油出口数据下调到2.47亿磅，略高于2014/15年度。
2016年美国葵花籽播种面积可能比上年减少9%，为169.3万英亩。南达科他州、德克萨州、堪萨斯州和科罗拉多州的播种面积将会减少。2016年美国亚麻籽播种面积预计减少16%，为39万英亩。
对于2015/16年度，美国农业部把葵花籽供应数据略微上调到33亿磅，因为进口提高。因而，尽管本年度上半年的用量增长10%，但是3月1日的葵花籽库存仍比上年同期增长52%。2015/16年度葵花籽期末库存预计为3.57亿磅，同比增长51%。
油用葵花籽期末库存预测数据下调到1.65亿磅，因为用量提高。2015/16年度国内用量预计增至23.1亿磅，相比之下，上年为17.1亿磅。葵花油供应预计为6.78亿磅，低于早先预期，但是仍比上年增长23%。本月压榨和葵花油产量的降幅仅在一定程度上被葵花油进口增幅所抵消。同样，葵花粕产量预计为29万短吨，略低于上月的预测，不过比上年增长53%。
非油用葵花籽进口预测数据上调3000万磅，为1.5亿磅。非油用葵花籽出口预计达到2.25亿磅，比上年减少10%。由于本年度国内供应提高，可能提高用量，因而非油用葵花籽期末库存可能增长22%，达到1.92亿磅。
2016/17年度美国花生播种面积预计增长9%，达到147.6万英亩。对于2015/16年度，花生进口数据略微上调，种子用量数据略微下调，促使美国农业部预计2015/16年度期末库存将小幅增至29.2亿磅。虽然2015/16年度花生用量将增长9%，达到54.87亿磅，但是供应大幅提高，将会造成期末库存超过29亿磅，创下历史最高纪录。
与其他油籽作物相比，2016/17年度棉籽供应可能改善。今年棉花播种面积可能增长11%，达到956.2万英亩。大部分增幅将来自德克萨州。德克萨州的棉花播种面积可能增长10%，因为当地农户可能减少花生和高粱播种面积。
国际展望
阿根廷大豆单产改善，提振库存前景
本月，全球大豆产量预测数据略微下调到3.202亿吨，因为阿根廷和欧盟的产量增幅低于印度和中国的产量降幅。2015/16年度阿根廷大豆产量预计为5900万吨，比上月预测值高出50万吨。阿根廷玉米播种面积大幅提高，可能制约大豆播种面积增幅。本月阿根廷大豆播种面积预测数据下调30万公顷，为1970万公顷。虽然播种面积数据下调，但是大豆生长期间降水充足。对于大豆主产区而言，自去年9月份以来的降雨量比平均水平高出20%。大部分的降雨增幅集中在2月份之后，提振大豆作物生长。如果降雨没有过量，那么大豆单产可能创下历史最高纪录。但是持续降雨已经耽搁大豆收获，截至4月份第一周，大豆收割工作完成不足15%。
阿根廷大豆出口前景开始变得不太乐观。出口市场竞争激烈，可能制约阿根廷的大豆出口。2015/16年度阿根廷大豆出口预测数据下调40万吨，为1140万吨。相比之下，2015/16年度巴西大豆出口数据上调150万吨，为5950万吨。巴西3月份大豆出口量创下历史新高，因为中国进口商的采购重点彻底从美国转向巴西。因而，阿根廷大豆期末库存的年比降幅可能不太严重。
大豆价格下跌带动中国强劲的进口势头
本月美国农业部把2015/16年度中国大豆进口预测数据上调100万吨，达到创纪录的8300万吨，相比之下，2014/15年度为7835万吨。2015/16年度中国大豆产量预测数据下调20万吨，为1180万吨，因为单产减少。中国大豆进口强劲的主要原因在于大豆价格下跌。2015年10月到2016年2月期间中国的大豆进口总量比上年同期增长8%，巴西占到了几乎全部的增幅。在此期间，中国从巴西进口的大豆数量激增135%，而从美国进口的大豆数量同比减少15%。大豆进口激增，可能足以满足中国近期的大豆需求，因而今后进口进一步增长，将会提高压榨商的库存规模。
2015/16年度全球大豆期末库存预测数据略微上调至创纪录的7900万吨。中国和阿根廷的大豆期末库存数据增幅可能超过巴西和美国的库存降幅。
印度油籽供应可能非常紧张
2015/16年度印度油籽产量预测数据下调47万吨，因为花生产量数据的增幅10万吨小于大豆、棉籽和葵花籽的产量降幅。2015/16年度印度油籽产量预计为3080万吨，比上年减少8%，也将是2006/07年度以来的最低水平。
美国农业部把2015/16年度印度的大豆产量预测数据下调50万吨，为750万吨，是10年来的最低。大豆单产异常偏低的原因在于去年夏季大豆产区降水形势极端。自大豆收获以来，大豆压榨商的大豆到货数量偏低，豆粕出口甚微，证实大豆歉收。虽然海外大豆供应充足，但是印度并未批准进口转基因大豆或转基因大豆产品。国内供应匮乏，已经迅速降低印度的大豆压榨和豆粕产量。2015/16年度国内蛋白消费的同比增幅可能限制在4%。
