实际上，香飘飘也并非没有考虑过多元化的尝试。据了解，在市场份额受到挤压的同时，由于杯装奶茶销售具有季节性的特点，2007年香飘飘决定开始多元化发展以求自保。一是上马一个代替方便面的方便年糕项目；二是开奶茶连锁店，进军餐饮业；三是跟随当年的潮流，进军房地产市场。据公开资料显示，香飘飘的方便年糕项目投资3000多万元，而奶茶连锁也在湖州开了两家。但是在随后的2009年，香飘飘决定放弃了多元化，从而回归主业。原因是杯装奶茶正在遭受来自优乐美、相约等同品类的市场挤压。
上述快消行业人士进而介绍，产品结构单一是把双刃剑。一方面可以助力企业专心致志，实现单一产品价值最大化；然而另一方面，在消费环境日益变化的当下，也为企业带来了不可预测的风险。“平衡风险是企业更多考虑的事情，例如加多宝除了凉茶以外有高端水昆仑山；农夫山泉除了饮用水之外，虽然速度较慢，但是依然开发了功能饮料、果汁饮料等不同类型的产品。”
除了单一品类带来的风险之外，杯装奶茶自身市场的天花板也为香飘飘带来了无形的压力。
香飘飘杯装奶茶去年营业收入为20.65亿元，已经低于上一年的收入水平；而从市场占比而言，根据AC尼尔森数据，香飘飘2012-2014年在杯装奶茶市场的占有率分别达到50%、54%以及56%。虽然香飘飘以绝对优势将行业其他品牌甩在了后面，但是每年以2-4个百分点增长的市场占比也显示，香飘飘在该品类中的增长乏力。对此，业内人士分析，饮料产品的多元化选择是其冲击之一，另外杯装奶茶市场行业进入门槛低，市场参与者众多，再加上“山寨”产品的威胁，也在一定程度上打压了香飘飘的增长势头。
赌局三：押注进军液态奶茶
虽然专注杯装奶茶多年，并创造了“10年绕地球20圈”的佳话，但是香飘飘也已开始思考多元化布局。在回复北京商报记者采访时，香飘飘表示，香飘飘将以市场消费者需求为导向，以现有品牌、营销网络、技术优势为支撑，通过研发、生产、销售并重，积极借力资本市场，实现快速发展。该公司将继续保持和稳固杯装奶茶行业龙头地位的同时，进军液体奶茶市场。这也是香飘飘通过上市募集资金后，打算要干的事情。
根据香飘飘的招股说明书，香飘飘将拿出2.6亿元的募集资金用于年产10.36万吨液体奶茶建设项目，从而涉足液体奶茶市场。
众所周知，现如今的液体奶茶市场不乏行业巨头，香飘飘在招股说明书中就提到，2007年麒麟控股株式会社推出午后奶茶之后，同年娃哈哈呦呦奶茶开始切入市场，随后，统一的阿萨姆奶茶迅速成长为国内瓶装奶茶市场的领导者。目前国内瓶装奶茶市场主要品牌包括统一、康师傅、娃哈哈、麒麟、三得利等，此外农夫山泉也以“打奶”品牌进入液体奶茶市场。
大牌云集，这也为新进加入的香飘飘构成了挑战。在上述不具名行业人士看来，挑战来自两个方面，一为奶茶品类增速放缓；二为市场空间被挤压。根据尼尔森数据显示，2014年奶茶品类增速放缓，整体销售额较2013年仅增长了1.1%。与此同时，作为行业老大的统一，在该品类中占据了62.1%的市场份额。2015年上半年，统一的市场占有率上升至64.7%，而统一并不满足于此，对主力产品阿萨姆进行了多样化的包装和推广，以稳固液体奶茶绝对老大的地位。
对于液体奶茶市场的现有格局，香飘飘则认为自身依然具备优势。在回复北京商报记者采访时，香飘飘表示：“公司拟投产液体奶茶产品将与目前市场上现有液体奶茶产品在口感、包装等方面进行差异化定位发展，并借助公司成熟的杯装奶茶产品运营经验和市场渠道，同时香飘飘品牌作为奶茶专家的定位，在液体奶茶消费理念渐趋成熟的市场基础上，顺应行业多元化的发展趋势，打造驱动公司未来发展的新增长点。”
在中国品牌研究院研究员朱丹蓬看来，每个公司对于新品类的尝试都有它的价值所在，对于香飘飘而言，该公司的渠道、香飘飘品牌在奶茶品类的影响力是天然的优势，为该公司进入液体奶茶市场创造了好的条件，但是该公司也不能忽略上述所提到的稳定市场格局以及行业增速放缓的事实，这就会更加考验新进入者的创新和推广能力。“按照香飘飘的传统惯例，广告营销还是该公司最擅长的，因此短期内香飘飘的市场推广费用仍然不会减下来，因此如何平衡支出与回报之间的平衡，对于上市公司而言，会变得比以往更加敏感。”对于香飘飘的后续发展，北京商报记者将持续关注。（来源：北京商报）
