USDA11月大豆供需预估报告对本年度美国大豆单产的定义在48.3蒲/英亩，再次处于市场预期之上，虽然市场机构已经乐观的将单产预期定在48蒲/英亩，但是USDA在美国大豆各种生长指标不如去年的前提下，将单产调整到更高的水平，也让美豆价格在8.5的位置承担更大的压力。在需求方面，本年度压榨预估仅上调0.1亿蒲至18.9亿蒲；出口数据为适应更大的供给，11月报告将本年度出口上调了0.4亿蒲至17.15亿蒲。由于需求数据的被迫增长，进而导致USDA本次报告预估的期末库存为4.65亿蒲，虽然低于5亿蒲心理关口，但市场很可能认为其已经在此之上。
在11月份的世界大豆供需数据预估方面，在美国大豆产量增加了254万吨的前提下，2015/16年度世界大豆期末库存却下调了228万吨至2868万吨。其中的道理为低价将刺激出更多的需求。将近500万吨的变化，被阿根廷本年度压榨预估分担了45万吨，出口分担了100万吨；巴西的大豆压榨和出口分担了近100万吨；中国大豆压榨分担了150万吨的增长。再加之，世界其他未知国家的数据调整近100万吨，进而使得库存预期反而出现了较大程度的下降
11月份的USDA对大豆供需数据的预估可谓是完全的预料之外，且又在情理之中。市场之前已经隐隐感到，美国大豆的单产预估可能会出现较大幅度的增加，但没有想到一下跃至48之上，虽然最终的期末库存并没有达到5亿蒲，可是与其基本毫无差异了。之前我们讨论过，5亿蒲的结转库存水平，对应美豆的价格区间在8-8.3之间，从目前的运行态势看，距离这个价位区间已经不远了。12月份的USDA报告单产预期不变，仅调整需求数据，期末库存有可能借此机会增长至4.8-5亿蒲左右的水平。预计后期美豆价格仍将以偏弱的态势运行，如果美豆价格在库存调整之前，触碰到8-8.3之间的水平，倒可能酝酿一波小型反弹
