今年华北地区玉米丰产，质量也明显优于去年，现在玉米收购价已跌至1700元/吨左右，市场普遍看跌至1600元/吨。由于目前农户已开始惜售，加之东北地区在11月1日开始收储导致华北玉米已出现倒流，能否继续下破1600元/吨仍需关注国储收购。
淀粉行业整体供大于求，淀粉生产成本主要来自玉米，目前副产品价格持续走低，但华北地区淀粉企业仍有盈利，开工率有所上升。淀粉糖对于白糖的替代主要是果糖，目前果糖替代白糖已遇到技术瓶颈，果糖生产企业下游客户稳定。淀粉有望在造纸行业挤占木薯淀粉空间。整体来看，目前淀粉价格已经出现出口优势，但海外市场仍需培育，短期来看淀粉供大于求的格局难以改变。
华北玉米丰产，关注国储收购
最近我们对华北平原地区的淀粉生产、加工企业进行了调研。据了解，目前淀粉加工企业收购价在0.85元/斤上下，企业普遍反映今年华北地区的玉米丰产，整体质量优于去年，企业库存仅仅维持在够正常生产的范围内。企业普遍对1600元/吨的收购价形成共识，对于后市能否下破存在争议。由于东北玉米主产区从11月1日开始进行国储收购，但是实际操作情况仍需特别关注，对于东北2000元/吨的玉米收购价，华北地区的玉米已经出现了倒流现象，收储期间华北地区玉米价格必将受到支撑。
需要补充一点的是，山东中部一家淀粉企业表示，当地农户手中存粮为六七成，而往年同期仅为三四成，预计一个月后农民玉米存粮就将下降至四成。河北和河南地区农民没有仓储能力，目前看到玉米价格低惜售，预计玉米大量上市应该会在11月底到明年2月。
淀粉企业产能过剩，出口或成突破口
淀粉加工企业产能自2008年、2009年出现大幅扩张，目前已经处于产能过剩阶段。淀粉生产成本80%来自于玉米，淀粉生产成本会根据副产品的价格的变动产生变动，山东某一淀粉生产企业表示，在淀粉价格2700—2800元/吨时，成本为600—700元/吨，目前淀粉价格为2300元/吨，成本为400元/吨左右。整体上看，根据企业的生产和副产品售价的不同，玉米淀粉的生产成本为400—700元/吨。就目前盈利情况看，华北地区淀粉企业基本都有利润。盈利较好的企业认为淀粉价格仍有下跌的空间，11月可能会跌至2100元/吨。目前淀粉行业整体开工率为60%，大多数淀粉生产企业表示，当亏损达到200—300元/吨，并持续2、3个月的话，可能会考虑停产。
部分企业表示目前淀粉存在出口优势，淀粉出口主要销往日本、韩国、东南亚和俄罗斯，由于目前淀粉价格逐渐下跌，并且还有出口退税，淀粉出口优势明显。但由于印度地区玉米价格仅有0.6—0.7元/斤，仍低于国内玉米价格，后续出口情况还需持续关注。
淀粉糖替代白糖遇瓶颈
淀粉糖替代白糖主要在含糖饮料和食品中，含糖饮料中替代白糖的主要是果葡糖浆，食品中替代白糖的主要是麦芽糖。果糖对白糖在饮料中的替代已经发展了好几年，企业普遍反映客户群相对稳定。麦芽糊精和麦芽糖浆主要在馅料、果脯、糖果等小食品中对白糖产生替代，河南某一淀粉糖生产企业表示麦芽糖仍有替代白糖的空间。
今年上半年山东地区玉米淀粉的出厂价在3000—3300元/吨，南方造纸市场有一部分被木薯淀粉挤占，随着下半年淀粉价格快速跳水，目前已经低于南方进口木薯淀粉700元/吨，有望挤占造纸业木薯淀粉的市场。当然由于木薯淀粉的某些特性，某些品牌的高端纸仍然会选择使用木薯淀粉。
淀粉行业整体供大于求，淀粉生产成本主要来自玉米，目前副产品价格持续走低，但华北地区淀粉企业仍有盈利，开工率最近有所上升。淀粉糖对于白糖的替代主要看果糖，而目前果糖替代白糖已遇到技术瓶颈，就算果糖存在价格优势，果糖生产企业的下游客户也保持稳定，淀粉有望在造纸行业挤占木薯淀粉空间。来源：期货日报
