小麦市场需求低迷，很可能出现旺季不旺的局面，麦价上涨乏力，但在明年托市价格稳定的支撑下，下行空间相对有限，预计后期小麦价格以稳为主。
小麦对玉米的饲用替代受抑
国家粮油信息中心监测显示，截至11月4日当周，山东济南小麦、玉米比价为1.33，价差为580元/吨；安徽宿州比价1.4，价差为640元/吨；河南郑州比价1.35，价差为610元/吨。
华北黄淮地区小麦、玉米价差增至历史高位，抑制国内小麦饲用消费。
以当前小麦、玉米比价水平看，小麦对玉米的饲用替代明显受抑。部分饲料企业反映，今年小麦替代玉米的现象几乎没有发生，而2013年以来替代高峰时替代量高达50%。
山东等地大型饲料企业大量采购低价高粱、大麦、DDGS等，也减少了饲料小麦消费。国家粮油信息中心预计，2015/2016年度全国小麦饲料消费量为1050万吨，较上年度减少350万吨；玉米饲料消费量预计为1.06亿吨，增加600万吨。
预计后期小麦价格稳定运行
监测数据显示，截至11月5日，河北石家庄普通小麦进厂价2320元/吨，山东济南2340元/吨，河南郑州2340元/吨，江苏徐州2300元/吨，安徽宿州2300元/吨。
近期国内小麦市购销旺季不旺，整体来看，价格稳中运行。面粉加工企业人士反映，面粉开工率保持低位，在面粉加工收益较差的情况下，尽量压缩库存，贸易商反映小麦库存较大，减少或停止收购小麦现象普遍，以降低市场贸易风险。
局部地区麸皮价格小幅上涨
监测显示，截至11月5日，河北石家庄麸皮出厂价1030元/吨，较上周同期上涨30元/吨；河南郑州1040元/吨，山东济南1000元/吨，安徽宿州1100元/吨，江苏徐州1100元/吨，均基本持平；广东广州1320元/吨，上涨50元/吨。
局部地区猪价震荡上涨，给麸皮价格提供一定的支撑。生猪养殖业传统旺季将在11月中下旬至12月底到来，麸皮需求或将回升，预计麸皮价格将止跌企稳，但上涨空间受限。
面粉加工企业会通过降低开工率等手段来减少面粉和麸皮的市场供给，以保持面粉和麸皮价格稳定。
制粉企业小麦需求处于低谷
国家粮油信息中心监测，本周面粉加工企业整体开工率为50%，较上月同期下降5个百分点，与上年同期基本持平。面粉加工企业的面粉库存仍偏低，本周小麦库存指数为47.5，较上周小幅增加2.5，但低于上月同期的50，低于去年同期的55。
主要因为企业收购小麦难度加大，收购量低于加工量，且面粉消费不旺盛，小麦需求减少，大部分加工企业面粉销售不佳，对小麦采购需求依然谨慎，大多边采购边加工，同时加工企业利润较差，导致面粉加工企业不急于增加小麦库存。
政策性小麦成交量持续回落
监测显示，11月3日河南和安徽市场共投放政策性小麦114.2万吨，较上周持平略减；成交0.56万吨，比上周减少0.12万吨，成交率下降0.1个百分点。
目前，2015年产小麦已基本过后熟期，且市场价格低于政策性小麦，政策性小麦毫无竞争优势。此外，面粉和麸皮市场疲软，进一步挤压政策性小麦市场需求。
美麦期货收盘价格持续上涨
截至11月4日的一周，CBOT软红冬小麦期货价格继续上涨，已涨至近1个月来的最高水平。11月4日，CBOT12月合约小麦期货收盘价为525.45美分/蒲式耳，比上周同期上涨19美分/蒲式耳，涨幅为3.75%；比上月同期上涨10.7美分/蒲式耳，涨幅为2.07%；比上年同期下跌5美分/蒲式耳，跌幅为0.9%。
以11月4日收盘价计算，11月船期美国2号软红冬小麦到我国港口完税价为1940元/吨，低于同等品质国产小麦港口销售价550元/吨；11月船期美国2号硬红冬小麦到港完税价为1884元/吨，低于同等品质国产优质麦港口销售价606元/吨
