产业低迷促使粮食贸易商、粮库及用粮企业降低自有小麦库存量，需求回暖乏力使得粮源集中采购难现，市场“谨慎”心理弥漫。随着市场流通粮源数量渐少，麦价或筑底回归临储拍卖价。
质差小麦消化速度缓慢
继安徽自7月28日启动省级小麦临时收储后，湖北自8月28日起对襄阳、随州、荆门、荆州、孝感5市启动小麦临时收储，符合条件的小麦按2200元/吨的价格收购。由于质差低价小麦消化速度较为缓慢，整体上对麦价形成拖累，面粉加工企业通过掺杂部分比例低价小麦制粉以降低加工成本。
今年麦价较上年阶段性上涨时间明显延后，低价运行促使流通市场新麦加大消化，同时也使得主产区小麦托市收购持续进行。截至8月25日，主产区托市小麦收购数量1849万吨，同比减少685万吨，降幅27%；其中江苏535万吨、安徽380万吨、山东68万吨、河南819万吨、湖北47万吨。随着托市收购周期的拉长，主产区新小麦托市收购总量缓步增加，逐步缩窄与上年之间的差距。
近期国内主产区托市进度低位平缓，预计至9月30日主产区收购结束，主产区托市收购总量预计在2000万～2100万吨之间。受农户阶段性“抛售潮”影响，北方麦价下跌相对明显，麦价下跌将促使粮农加大出货力度，进一步加快流通市场粮源的消化。
粉企开工状况不如上年
当前国内经济仍处于“去产能、去库存、去杠杆”过程中，国内需求结构从以工业为主逐步转向以服务业为主，对传统商品的需求萎缩，与之对应的产业产能出现相对过剩，有的甚至绝对过剩，去产能将是今后两三年的重要任务。
近期随着天气转凉以及大中专院校陆续开学，面粉销量逐渐增大，但面粉市场价格却弱势运行。麸皮市场价格持续弱势，加之部分地区为加大面粉销量而降价出货，面粉加工企业处于微利甚至亏损格局，粮源采购较为纠结。
在宏观经济增长乏力且加工业整体低迷的情况下，面粉及其副产品不论销量还是价格均难有明显改观，这将制约面粉加工企业的小麦采购力度和采购成本，从而对麦价形成拖累。面粉加工企业开工率虽较前期有所好转，但整体开工状况不如上年。
截至8月底，国内特一级小麦粉与三等白小麦均价的价差为985～990元/吨，相比之下，上月同期为965～970元/吨，面粉与小麦的价差环比扩大20元/吨。面粉滞销、麸皮价低仍是制约小麦购销的主要因素。
销区企业国产麦用量下降
受制于面粉加工企业开工率下降以及进口粮源的大量挤压，销区面粉加工企业国产小麦采购需求下降。相关机构统计数据显示，2015年7月广东小麦粉产量为23.12万吨，1～7月累计小麦粉产量154.15万吨，上年同期为151.99万吨。7月福建小麦粉产量为9.49万吨，1～7月累计小麦粉产量72.44万吨，上年同期为76.14万吨。
海关总署最新公布的数据显示，7月国内进口小麦数量30万吨，同比增长151.6%；自5月份以来，国内小麦进口量已连续3个月大幅增加。截至9月上旬，江苏2015年产普通白小麦广州地区到港价2490元/吨，同比下跌150元/吨；福建厦门地区到港价2470元/吨，同比下跌120元/吨。
相比之下，受美元走强、全球小麦供应充足及市场对美国小麦需求疲软等因素拖累，CBOT小麦期价跌至5年低位。截至9月4日，美国芝加哥期货交易所美软红冬小麦12月合约期价报收于468美分/蒲式耳。
后期麦价或将筑底回升
国际谷物理事会（IGC）发布的8月份报告显示，2015/2016年度中国小麦期末库存预计为7220万吨，高于早先预测的7190万吨，上年度为6490万吨。面粉加工企业小麦库存量同比下降，粮食贸易商、粮库市场粮源库存量及托市收购量下降，使得流通市场粮源数量同比增加。
预计后期麦价整体或将呈现筑底回升态势，其上涨空间取决于麦价回归政策价的过程中持粮主体的出货力度。面粉加工企业可以利用当前麦市仍处“买方”市场氛围的机会，逐步补充库存，以规避市场粮源规模化采购难度大和麦价回归临储拍卖价导致的成本上涨风险。
