预计今年苏皖地区将启动小麦托市收购预案，收购价格或将呈现低开趋稳、逐步走高格局，优质小麦的市场表现将好于普通小麦，区域间的收购行情或将有所分化。
随着主产区新小麦收获上市时间的日益临近，夏粮收购成为近期各粮食企业的工作重心，主产区新小麦产质量情况、托市收购政策、银行信贷政策以及新一年度夏粮收购策略等备受市场主体关注。
购销主体博弈仍将激烈
国内小麦近几年在需求端爆发式增长以及政策提价的双轮推动下，其供需已步入平衡敏感格局，麦价也出现较大幅度上涨，小麦与玉米之间的比价关系明显修复。在国内麦市供给能力较往年下降、下游加工产业因产能过剩引发结构性调整的背景下，以往的小麦加工需求推动力熄火，这也导致麦价上行动力戛然而止。因处于价格高位，麦价在失去动力的情况下出现惯性下跌，政策底价成为麦价的坚实支撑点，市场主体对政策的依赖度阶段性增强。
在麦市“供降需弱”格局下，产业调整加大市场化风险。由于陈小麦市场价格回落幅度较大，预计今年苏皖地区托市收购预案仍将启动，托市收购预案启动的范围和托市收购数量将对麦价走势产生明显影响；预计新麦收购价格整体或将呈现低开稳涨格局，夏粮收购格局或将因家庭农场的快速发展，以及大型面粉企业产区化发生较大变化，购销主体之间的心理博弈仍将较为激烈。
麦市阶段性“供升需降”
因2013年苏皖地区小麦托市收购力度较大，目前市场粮源低于往年同期，由于麦价自2月中旬以来跌幅较大，贸易商、粮库等售粮主体所持粮源出现一定程度亏损，在腾仓收购新麦以及信贷资金还款付息等压力下，售粮主体为回笼资金，贸易商、粮库出库积极性大幅提高，形成一轮“卖粮潮”，使得苏皖地区小麦市场阶段性供给较为充裕。
从苏皖地区小麦流向来看，由于进口小麦性价比较高，南方销区用粮企业对苏皖地区小麦的采购量较往年明显减少；小麦较玉米饲用替代成本优势的消失，导致饲用小麦消耗量大幅下降。与此同时，需求疲软以及终端市场行情弱势，使得区域间小麦价差大幅缩窄，这也使得跨区域采购成本加大，山东等北方麦区对苏皖小麦的采购力度减弱。
苏皖小麦流向的明显变化，使其加工需求明显下降，面粉加工企业的开工率较往年下降，小麦采购节奏明显放缓，采购价格承受能力减弱。由于当前国内市场主体小麦销售力度较大，粮源供给量增加，售粮主体的议价能力大幅下降。相比之下，面粉加工企业虽有一定的议价能力，但终端产品行情的弱势使其经营空间受到大幅挤压，其粮源采购积极性不高。
截至5月中旬，江苏普通红小麦靖江海轮平舱价2520～2530元/吨，大型面粉加工企业普通小麦收购价2500～2530元/吨；安徽普通小麦收购价2440～2520元/吨，安徽三等混合小麦收购均价2371.8元/吨，出库均价2428.2元/吨。
临储麦主导市场供给
苏皖地区小麦市场供给的主要来源有三种渠道：国家临储小麦、市场流通粮源以及进口小麦。由于2013年6月5日、6月6日，安徽及江苏相继启动小麦最低收购价预案，其中江苏累计收购托市小麦361.1万吨，安徽304.2万吨，托市收购量明显高于其他主产区。苏皖地区2013年托市收购的启动大幅挤压了市场粮源流通量，临储小麦成交“量价”变化很大程度上反映了市场主体的购销心态。
苏皖地区2013年产临储小麦自当年11月20日投放市场以来，成为市场主体采购粮源的主要渠道，其持续投放对市场起到明显的稳压器作用。截至5月上旬，江苏国家临储小麦剩余量7.87万吨、安徽剩余174.66万吨。自苏皖地区2013年国家临储小麦投放市场以来，其成交数量呈现萎缩态势，成交均价明显走低。市场粮源购销受苏皖地区国家临储小麦投放影响较大，在苏皖地区国家临储小麦投放市场之前，其成交情况明显好于投放之后。
进口小麦的性价比优势，使得南方销区用粮企业采购苏皖小麦的力度明显减弱，这也间接增加了苏皖小麦的本地供给压力。2013年全年共进口小麦550.7万吨，同比增长49.3%。
海关总署最新公布的数据显示，今年1～3月份我国共进口小麦184.3万吨，同比增长166.67%。
在麦价持续“内弱外强”格局之下，进口小麦的性价比优势逐步减弱，这将使得2014年国内小麦的进口力度减弱，挤占国产小麦的市场份额减少，进口小麦对苏皖小麦的冲击降低。
加工业两驾马车“熄火”
近年来，国内面粉加工企业生产规模不断扩大，尤其是大型面粉加工企业不断扩大产能。行业产能严重过剩以及产品同质化，进一步加剧了行业竞争的激烈程度，制粉加工需求呈现“总量增加、增量下降”态势。加工行业的产需矛盾凸显，使得企业的经营难度明显加大。作为小麦加工主要流向的面粉加工企业和饲料加工企业，其小麦采购需求明显降温。
目前面粉消费已步入季节性淡季，市场需求疲软，多数面粉加工企业开机率同比偏低10～20个百分点，一些企业甚至采取开一天、停一天的生产策略，部分大型面粉加工企业为保证市场占有率，开机率相对较高。
面粉加工企业因面粉市场购销较为疲软以及麸皮市场行情大幅下跌，导致其整体处于亏损局面。虽然面粉加工企业小麦采购成本明显下降，但终端市场的“量淡价弱”对面粉加工企业的经营情况冲击更大，面粉加工企业粮源采购多采取“以销定购”的经营策略，面粉出厂销售不快，这对麦价形成较大的拖累，其“买涨不买跌”的心理更是加剧了麦价的下行压力。
与此同时，国内养殖行业亏损严重，很大程度上制约其饲料原料采购以及市场价格。小麦不具备饲料替代成本优势，饲用消费数量维持低位，且在一段时间内饲用需求难有明显改观。近几年需求快速增加，打破了国内小麦市场原有的供需宽松格局，但加工行业产能过剩，使得有效需求难以满足加工能力，加工行业步入产能结构调整期。加工行业的整合，将使得小麦的消费需求难有明显提升，
国内小麦市场的供需格局将有所改善。
托市收购仍将启动
今年江苏小麦种植面积3220.4万亩，较上年增加24.5万亩；安徽小麦种植面积3685万亩，较上年增加35.7万亩。目前各地区新小麦生产形势较好，小麦增产增质预期较强。
预计今年夏粮收购期间购销主体心理博弈仍将较为激烈，市场主体因小麦市场的经营风险增加，其收购谨慎心态较强，入市抢购的格局难以出现，国有粮食储备企业、大型面粉加工企业以及大型贸易商入市收购积极性相对较高。售粮主体因政策提价、小麦生产成本刚性增长以及农户种粮机会成本增加，其售粮心理价格预期仍然较高。
收购前期或因市场主体谨慎观望心态较浓，市场呈现买方格局，麦价或将低开，随着新麦收购“量价”变化以及收购形势的逐步明了，市场主体的收购积极性将提高，推动收购市场“量价”走高。托市收购启动范围和收购数量将影响麦价的上涨空间，在加工行业整合所导致的需求乏力格局下，市场主体对政策的依赖度阶段性增强，麦价的涨幅或将低于上年。
随着国内粮食市场化改革的深入，生产种植以及加工环节的巨大转变，将导致粮食流通环节发生明显改变，粮食流通企业的经营风险和难度加大，粮食流通市场的竞争也会越来越激烈，小麦购销需转变经营理念。
建议粮库、粮食贸易商坚持托市收购与自营收购相结合的方式，可在苏皖地区新小麦上市前期价格弱势运行的情况下，抢抓优质粮源，但需理性收购。建议后期密切关注农发行的资金信贷政策、托市收购政策、苏皖地区新季小麦最终生长情况、收购主体动态以及市场购销主体之间的心理博弈。
