一般来说，每年11月至次年春节前是面粉厂季节性开工旺季，尤其是12月以后需要储备春节期间库存，小麦价格易涨难跌。但从近3年来12月至次年1月的小麦行情来看，面粉厂需求旺盛与否是影响小麦价格的因素之一。
另外，临储和托市拍卖、进口、饲用需求等也决定着小麦的基本面情况。2013年自11月中旬后主产区小麦价格上涨趋势放缓，涨幅较上年同期缩小明显，当年12月至2014年1月部分地区现货价格走弱，距离春节仅剩十几天时间，但市场整体购销平淡，难现上年同期火爆行情。
政策粮持续投放
从2013年河南、安徽两市政策性小麦公布的成交情况来看，全年两市政策性小麦累计成交约3400万吨，同比增长140%;上半年两市成交量高达2100万吨，明显高于下半年约1300万吨的成交量;成交量最高的月份是6月份约50万吨，因6月处于新陈交替时间窗口，而7～8月成交量明显下降至10万～12万吨/月，因夏季为面粉消费淡季，10月之后在“双节”等利好因素刺激下，成交量再次回升至20万～40万吨/月。 考虑到粮库除政策性收储之外还有自营部分，其实际市场投放量或超过3400万吨。当前农户和中小贸易商手中粮源已十分有限，临储和托市麦是市场主流供应渠道，其持续投放保障了市场供给充裕。
贸易商抓紧出货
2012年第四季度小麦大幅上涨行情仍记忆犹新，受此影响，2013年6月底至7月新麦上市后出现一波抢购风潮：粮库为补库大量采购;贸易商看涨后市买小麦抛玉米;面粉厂担心后市上涨大量备货;饲料企业抓紧上市机会低价采购小麦做饲用。
但是，2013年9～10月“双节”过后小麦价格涨幅放缓，导致不少中小贸易商提前出货。据调研了解，截至目前，中小贸易商已基本售尽手中粮源，大型贸易商已售1/3～1/2，余下部分待春节后出售，因预计节后粮库拍卖力度将减弱。
进口集中到港
据海关数据显示，2013年1～11月累计进口小麦512万吨，较2012年全年进口量增加143万吨;9～11月我国迎来小麦集中到港，其中10月到港量创历史新高，这3个月累计进口量为299.4万吨，同比大幅增长202%，进口麦集中到货有效缓解了春节前的旺季需求。
面粉厂货源充足
由于2013年主产区如河南、河北、江苏、安徽等地普遍出现一定程度的减产，且芽麦和萌动麦比例偏高，面粉厂均担心旺季时优质麦供不足需，因此自小麦开秤后至夏季淡季，面粉厂加大备货力度，即出现了提前备货的情况，加之2013年政策性粮源大量投放，因此后期表现出的现象：一是“双节”过后乃至11月底面粉加工企业货源充足，采购欲望下降;二是在粮油市场上面粉货源充裕、供应平稳。
小麦饲用量减少
从2013年全年情况来看，1～5月为小麦库存消化期，小麦替代仅为延续2012年旺季的“尾市”，全国小麦替代比例平均为10%～15%，另外，冬春季为水产淡季，小麦用于水产料中的比例偏小;6～7月新麦上市后部分企业重启小麦替代，但由于新麦上市后价格快速上涨，同期玉米价格平稳趋弱，小麦与玉米的价差仅为-100～0元/吨，远高于2012年同期的-350～-250元/吨，故6～7月全国平均小麦替代比例仅小幅提高到15%～20%;8月之后小麦和玉米重回正价差且逐步走高，对应的小麦替代比例也逐步下滑，进入10月后新作玉米低价上市，小麦替代优势进一步丧失。
对比而言，2012年全年小麦与玉米倒挂，负价差最大的时间段8～10月也是小麦替代比例最大的时期，最高时全国平均替代比例高达50%以上，10～12月平均替代比例20%～40%。因此，当前小麦替代同比下降幅度较大，即小麦饲用量减少。
综合分析，进入旺季后，小麦价格涨幅未如去年同期行情以及市场预期，因供给方面政策粮源持续投放、进口集中到货、贸易商加紧出货，以及需求方面面粉厂货源充足不急于补库、小麦替代下降明显。
