近日，沱牌舍得发布了上半年业绩预减公告，公司上半年净利预计同比减少80%，而上年同期净利约1.86亿元。中国经济时报记者据其一季报推算，第二季度净利亏损约2000多万元，这是该公司时隔多年后再次出现单季度净利亏损。
高档酒销售下滑严重
“过去几年里，沱牌舍得为了实现业绩快速增长，"过度"发展高端白酒，以致公司业绩过分倚重高端白酒。"禁酒令"等引发的高端白酒调整期，是沱牌舍得业绩不佳的最主要原因。”中投顾问食品行业研究员向健军告诉本报记者，在高端白酒调整期内，沱牌舍得的主要支撑高端白酒业绩下滑明显，严重拖累公司总体业绩。
根据2012年财报，沱牌酒类的营业收入为17.58亿元，同比增长60.24%。其中，中高档酒的营业收入为14.01亿元，占整个酒业收入的79.69%，毛利率为73.01%。
“舍得酒去年占比约60%，如今销量下降，对于公司整体收入下滑有影响。”沱牌舍得一名工作人员向记者表示，公司推出了一些促销政策，给予经销商一定的价格优惠。
“沱牌舍得今年的销售情况很不理想。其产品结构中三分之二为高端产品舍得，在当前的白酒市场形势下，受到的冲击较大。”一位业内人士对本报记者表示，茅台(600519，股吧)、五粮液(000858，股吧)等高端白酒降价后，挤压了原本属于沱牌舍得等二线白酒企业的高端产品的生存空间。另外，二线白酒企业费用居高不下，这给二线白酒企业带来了巨大的业绩压力。
沱牌舍得证券事务代表周建表示，为扭转目前销售不利的局面，公司将积极加大中低档酒的推广，并积极改进营销渠道，推动渠道扁平化和精细化营销，力争提高销售收入。
不过，在上述业内人士看来，低端酒价格便宜，利润难以保障，对于沱牌来说，拳头产品影响力有限，又没有核心根据地市场，再加上市场环境不好，其未来仍将面临较大的市场压力。
向健军认为，未来沱牌舍得需要寻找并满足市场需求，才能更好地赢得市场。沱牌舍得可以坚持双品牌战略，但是要发力中端产品和优化产品结构。未来沱牌舍得还应培育优势市场，为自身发展奠定更加坚实的基础。
二线白酒企业承压
在限制“三公消费”、“禁酒令”以及一线名酒挤压、费用居高不下的形势下，此前着力走高端路线的多家二线白酒企业，2013年上半年面临业绩压力。
近日，酒鬼酒(000799，股吧)发布的业绩预减公告称，预计今年1月到6月净利润为2800万元至3300万元，比上年同期下滑87%至89%。水井坊(600779，股吧)发布的业绩预减公告称，净利润比上年同期下滑36.79%。
业内人士表示，目前酒企业绩大多在下滑，二线酒企由于渠道短，销售直接对接市场终端，业绩下滑显得更加明显。
“半年报业绩不佳的酒企多呈现出一个特点，即高端产品占比过高。此轮高端白酒调整期内，贵州茅台(600519，股吧)、五粮液等一线酒企高端产品价格下滑，对二线酒企的高端产品形成严重冲击，二线酒企失去业绩支撑点，业绩下滑不可避免。”向健军说。
也有业内人士表示，酒鬼酒即使不遭遇去年的塑化剂风波，今年的业绩也难以继续保持高增长态势。“酒鬼酒在国内白酒销售重镇河南市场上，相当一部分是通过团购的方式销售高端产品，这种定价方式的产品能够短期实现铺货，但后期的销售持续性无法维持。”
而水井坊的遭遇，既有外部因素，也有企业自身的原因。在全行业多重利空袭击下，水井坊未能逃脱前所未有的危机，高端白酒销售急剧下滑，中低端白酒迟迟打不开局面，销售业急剧下滑。“在已经有的品牌认知度上，水井坊不能与五粮液、泸州老窖(000568，股吧)相比；在中低端酒的市场开发中，无论销售渠道还是销售策略，也未见水井坊有何独创之处。”
平安证券发布研报分析称，由于行业环境的急剧恶化，白酒行业2013年总体营收、净利下降概率高。招商证券(600999，股吧)近期研报也指出，白酒一季报预收款大幅下降后，业绩调节空间已非常有限，库存较高的品牌二季度开始已出现渠道抵制继续打款现象，白酒二季报业绩整体不容乐观。
向健军表示，由于贵州茅台、五粮液等一线酒企的高端产品尚未企稳回升，预计此轮调整期或将延续至下半年。一线酒企对二线酒企的冲击作用将延续，二线酒企不应抱侥幸心理，而应积极发展中端产品并通过促销等方式减缓业绩下滑程度。 作者：李晓红
