我们的推荐:贵州茅台、双汇发展。近期茅台各地一批价波段较大，但我们认为公司完全有能力维持价格，当前来看，其仍是赚钱最确定的品种。根据茅台发布的2012年度财政预算方案，据此推算的2012EPS约13.7元，且根据茅台集团2013年实现销售收入500亿元的规划，2013年茅台股份公司收入增速应仍会接近40%。近期，双汇发展需求疲软状况在经销商端仍未见底，但肉价下降推动的5月份肉制品吨利润已较4月明显回升，唯屠宰上量仍需观察，考虑行业整体格局稳定，股价足够便宜，坚持二季度正是布局良机。
行业观点:一线白酒继续控量保价，大众品报表开始受益于成本下降。结合我们上周对湖南市场的调研，一线白酒仍在控量保价，由于经销商和终端消费者库存不少，且正处全年淡季，我们估计这种状况仍将延续。我们跟踪的部分二线白酒仍处于扩张期，增速较高，如估计酒鬼收入二季度仍能有100%增长，沱牌舍得仍能增长60%，但相比此前速度有所下滑。仍建议白酒配置重的投资者择机适当降低仓位，对仓位不重且风格灵活的投资者来说，可为下一个波段做好准备。大众品方面，主要成本下降在肉制品、啤酒、乳制品、酵母、杏仁等已表现明显，且从5月份开始，这种下降在报表中将逐渐体现出来了。虽然当前需求增速仍在回落，但考虑风险收益比良好，继续建议关注竞争格局稳定子行业中的数一、数二公司，如双汇发展、青岛啤酒、安琪酵母等。\
上周食品饮料行业(-2.6%)跑赢沪深300指数(-3.2%)0.6个百分点，食品饮料子行业中肉制品(-0.6%)、啤酒(-1.6%)、一线白酒(-1.8%)、乳品(-2.0%)、非白酒主流(-2.9%)跑赢沪深300。\
一周行业数据。1.产品价格观察:肉制品价格小幅下跌。2.上游价格观察:(1)原奶，2012年5月份原奶价格同比涨2.5%。(2)葡萄，5月25日，葡萄批发价格同比上涨31%(3)大麦，国产大麦价格小幅回落，均价为2339元/吨。(4)猪，6月第1周生猪价格和仔猪价格同比分别下滑23%和7%。(5)糖蜜，南宁中间商5月的平均报价约为1100元/吨，同比下降13%。
一周信息精读。1.行业动态精选:四川启动地方冻猪肉储备方案/国产奶粉占有率提升/猪肉价五月中旬降速放缓。2.公司新闻精选:汾酒独家赞助广东国际酒会/雀巢拟斥资1.8亿建大型牧场/舍得酒业北京首家专卖店开业/口子酒冲刺上市/古井贡年份原浆单坛估价6000/泸州老窖战略新品特曲老酒亮相山东。3.上市公司公告精选:双汇发展/张裕A/水井坊。
