深圳君盛投资管理公司合伙人廖梓君告诉《经理人》,“有一次我到深交所,正好碰到50、60家农业企业上市被淘汰了,碰到了什么问题?农业类的企业在末端造假,农业类的公司原来积累比较单薄,符合投资条件的公司在销售额和利润方面应该有很过硬的数据。但要选出这样的公司,花的精力和代价很昂贵。我的体会是比其他行业风险更大。好公司难求。”
天职国际会计事务所会计师陈刚认为,造成财务不规范、涉嫌造假的农业企业原因如下:
● 大量使用现金结算方式、难以形成证明力强的交易记录:部分农业企业的销售对象或采购对象主要为自然人,致使企业大量使用现金结算方式,交易的真实性难以证实。
● 动物和植物等生物资产与企业的存货、固定资产等一般资产不同,盘点和估价有困难。
● 农业企业往往现代管理意识不强,加上财务人员素质普遍不高,致使会计基础工作较差,内部控制薄弱。
● 国家大力扶持农业发展,给予较大的税收优惠,从而使财务造假成本低廉。
食品安全:危中有机
在傅哲宽看来,投资农业最大的风险就是食品安全,出现一次,就会对公司或者行业造成致命的打击,“比如三聚氰胺,还有双汇的瘦肉精。”
“食品安全既是要防范的风险,又是投资的机会所在。”联想投资李家庆认为,最近联想连续在农业和食品领域有所投资,一般是涉及到对这个领域的全产业链控制,包括药品、饲料、养殖环节、流通环节、销售终端等实施投资。
在农业和食品领域的投资还可以“换一种玩法”,目前国内消费食品安全性、原材料的供给,远远不能满足今天的消费者对于品牌、安全和品质的需求。“在这种情况下,我们在做的一件事情,就是整合全球性的优质原材料资源,结合自己的通路和品牌,以比较高的性价比打入中国市场。”
农业龙头企业新希望则直接以食品安全为投资项目。2011年底,新希望集团、国际投资巨头新加坡淡马锡、农作物加工企业美国ADM公司和综合商社日本三井物产共同出资,建立了一只专门投资海外农业产业的基金—新希望产业基金(美元),重点投资食品安全、粮食保障等领域。
强调品质与安全的食品投资,其效果如何,还有待观察。