在经济增速放缓的大背景下，茅台、五粮液等高端白酒的一批价大跌，折射出高
档白酒销售的惨淡。
“五粮液的一批价这几天又跌了，跌得太猛了！”近日，一位业内人士对记者说
。五粮液一批价从今年春节前开始，从高点的每瓶930元左右跌到如今低点的730元左
右，茅台的一批价则从高点的1900多元跌到如今最低点的1400元左右。
商务活动减少拉低白酒消费
北京方德咨询机构董事长王健表示，目前白酒销售情况不好，出现的抛货现象对
渠道的价格影响很大。
华创证券食品饮料行业分析师薛玉虎对本报表示，上述白酒企业一批价大幅下滑
主要有三个方面原因。
首先是政府要求三公消费对于高档白酒的限制。茅台、五粮液等高档白酒受到的
影响最为直接。
其次，经济减速导致商务活动减少对高档白酒的消费产生了直接的影响。
招商证券认为，短期来看，社会固定资产投资增速自2009年起开始下滑，基于滞
后两年的判断，白酒很可能在2012年迎来行业增长的放缓。
除此之外，迫于舆论压力，贵州茅台主动通过各种方式调低市场价格。业内人士
也指出，去年底，茅台正式公布了开设直营店的决策，直营店旨在加强茅台酒价格的
管控，经销商普遍预期直营店的零售价较低，也使得经销商产生了对茅台价格回落的
担心，于是部分经销商开始抛售过去的存货。
据本报记者了解，贵州茅台希望今年年底前能够开设60家直营店。目前，争议最
大的贵州茅台53°飞天茅台在直营店内的零售价定为1519元/瓶。茅台直营店每家的
年配额包括茅台酒在内的系列酒约为10吨，比普通专卖店每年3~5吨的规模要大很多
。
薛玉虎表示，春节后本来就是传统的消费淡季，而在上述过程中，经销商的囤货
以及市场上的投资需求被挤压出去了。
王健同时认为，此前对高档白酒价格的炒作有一定的不理性因素。
厂家业绩或受影响
高档白酒一批价下滑，经销商首当其冲。一位业内人士对本报记者说，现在因为
高端白酒价格的下挫，有经销商为了维护客群关系，对此前较高价格售出的茅台酒进
行回购。
此外，对于部分高档白酒企业而言因为一批价下滑，经销商的毛利空间减少到只
剩下100元/瓶，扣除掉给采购环节的返点回扣、物流成本、销售人员的工资，已经基
本没有钱赚。
俊涛名烟名酒专卖连锁董事张健伟也说，其所在的区域茅台一批价最高时为1900
多元，现在已经降低了几百元，五粮液的一批价也已经降低到800多元，更低的甚至
有750多元，“有五粮液的专卖店跟我说可以以很低的价格抛货给我。专卖店出不了
货、肯定要降价抛了！”
“经销商的日子现在非常不好过。”王健对本报记者说，很多经销商本身渠道上
的动销就很差，库存压力大，部分厂家还在不断地压货。
他说，最近有一家国内知名的白酒经销商负责人向他抱怨，销售五粮液和泸州老
窖压力极大。
“辽宁的一位代理五粮液和泸州老窖公司产品的经销商对我说，目前其仓库中压
了800多万元的货、最近办了一个品鉴会，办了20桌酒席，每桌花了1000元，结果只
进了3万元不到的货。”王健说，这位经销商希望他能帮助想想办法，“不然就要跳
楼了！”
薛玉虎认为，上述一批价下滑背后所反映的白酒销售低迷最终会被终端传导到厂
家，尽管短期内几大主要白酒上市公司的业绩不会有太大的影响，但是他预计，第三
、四季度主要白酒上市公司的业绩增速最终会有所下滑。
