尽管较低的企业盈利制约了厂房设备投资的增长，但是下半年投资增速将明显快于上半年。2013年政府换届之后，各级地方政府难免有扩张投资的冲动，若不加以控制，有望使固定资产投资增速重新回升到23%以上。
出口阴霾散去
尽管欧元区国家仍处于欧债危机的阴影之下，但是其对我国出口产生的抑制作用不宜夸大。从出口的地区结构看，目前我国对欧洲出口占全部出口额的比重约五分之一强，而对亚洲和北美洲的出口则分别占47%和18%左右。在这样的贸易格局下，欧债危机对我国经济影响有限。根据我们的测算，假设对欧出口为零，最多使我国出口增速下滑4个百分点。
根据国家统计局数据，前三个月我国对欧洲、亚洲和北美洲的累计出口同比增速分别为-0.6%、7.8%和12.6%。对美国、日本、东盟等国家和地区出口的回暖，成为抵消欧洲出口需求放缓的重要力量。
3、4月份的数据明显好于1、2月份，表明我国出口状况正在逐渐改善，尤其对东盟、日本、俄罗斯等区域出口保持了较快增长。二季度以后，美国制造业库存回补、消费继续复苏，将带动未来出口增速回升。预测中国全年出口增速为10.5%左右。
展望2013年，无论是欧洲、美国还是日本经济状况都要比2012年有明显改善，世界银行最新预测全球贸易增速将从2012年的4.9%上升到2013年的6.8%。因此中国出口最困难的阶段已经过去，二季度将比一季度好，下半年比上半年好，明年比今年更好。
从某种程度上，本轮经济的下行调整的确如温总理所讲，是政府主动调控的结果。上一轮调控从2010年四季度开始到2011年底结束，连续五个季度紧缩造成经济增速持续下行，并滞后一个季度于今年一季度见底。由于去年底货币政策已经悄然转向，货币和信贷对经济伸缩的影响正由负变正，经济在短期内企稳并有所改善的政策条件已经具备。
从财政政策效应分析，一季度财政收入和财政支出的累计同比增速分别为14.7%和33.6%，支出增速明显快于收入增速的态势有望持续，财政投资带动投资回升的效应将于二季度末显现。
从去年12月份货币政策开始转向，到股市今年1月份上涨，再到“五一”节后房价趋稳，投资“阴霾”散去，金融收缩造成的经济下行压力基本解除，金融扩张周期或将开始。
从短期指标观察，用电量、M1、M2均处于历史低位，已没有下行空间，短期回升在即。PMI短期新订单和出口订单均有回升，库存指标刚开始高位回落，再经过两、三个月去库存后，企业开工率有望在三季度阶段性提升。
综合以上几个方面，我国经济增速下半年将逐步回升，预测2012年固定资产投资增速20%以上，出口增长10.5%左右，消费增速15%以上，GDP增速在8.5%左右。
展望2013年，中国出口将随全球经济形势好转，投资将在地方换届后提速，经济补库存周期、金融扩张周期、出口和投资扩张周期重合，形成多因素共振，预计2013年中国经济增速有望重新回到9%以上。
