3月CPI同比增3.6%
利率重回
“负时代”
昨天上午，国家统计局发布居民消费价格总水平(CPI)等数据，3月份全国CPI同比上涨3.6%，涨幅比上月反弹0.4个百分点;一季度，我国CPI同比上涨3.8%。记者观察发现，在食品与成品油价格上扬的情况下，仅一个月后，3月份的CPI涨幅再次超过1年期存款利率3.5%，重返“负利率时代”。
-解读
食品影响CPI
超市场预期
根据国家统计局的数据，3月份鲜菜价格同比上涨20.5%，影响居民消费价格总水平上涨约0.64个百分点。国泰君安研究所首席宏观研究员姜超表示，食品的超预期上涨导致3月份CPI的涨幅超出了部分市场人士的预期。此前，多家研究机构预计3月份CPI涨幅在3.4%左右。
提到菜价，不得不提最近涨幅惊人的大葱。“三月份大葱价格涨得特别厉害，今年3月初曾达到8-10元每公斤。”上海市曹安批发市场信息中心工作人员周光权介绍说。
除鲜菜价格的猛涨之外，国家统计局公布的食品类8项细分数据中，6项同比上涨，并导致食品价格数据3月份同比上涨7.5%。
CPI的持续上涨，受影响的是百姓的购买力。在上海一家事业单位工作的郑芸芸虽与父母同住，但几乎是个月光族。衣、食、住、行都在涨，每个月能余下来的钱很少。
“就拿小区门口的早点摊来说，虽然价格没怎么涨，但和几年前相比，油条明显瘦了、大饼甚至都感觉薄了。”郑芸芸说，“连85度C的蛋糕尺寸也变小了。”
-趋势
物价整体下行
趋势不会改变
4.5%、3.2%、3.6%，今年前三个月CPI做起了“俯卧撑”。CPI是否会只“撑”不“卧”呢？
来自经济学家和研究机构的观点，普遍认为年内CPI还是将延续回落态势。
交通银行金融研究中心研究员王宇雯表示，尽管国际大宗商品价格走势不确定，但至今未有不可控的上涨出现，并且美国因复苏要求控制油价上涨的决心较大，使得国际油价难以大幅上涨；此外，年内经济增速继续放缓实现“软着陆”的可能性较大，物价上涨的需求拉动因素减弱；更重要的是，前期货币政策收紧对物价的下拉作用在今年上半年仍将发挥作用，且未来货币政策大幅放松的可能性不大。
“预计全年CPI同比涨幅在2.7%—3.3%之间，比上年明显回落。不出意外的话，政府全年4%的物价控制目标可以实现。”王宇雯说。
-分析
葱价涨完食用油涨农产品轮涨需警惕
近期，成品油价格刚调完不久，食用油价格、奶粉等产品价格也跟着涨了，不少民众担心今年的总体物价因此被不断推高。
业内人士分析认为，花生油调价主要是因为原料成本上涨，而菜籽油调价除了原料成本外还包括物流成本的上升，估计其他企业也会陆续调价，食用油行业又将迎来一波涨价潮。
山东省社会科学院经济研究所所长张卫国认为，近年来农产品价格波动较为剧烈，价格周期也大幅缩短，对农户的正常生产形成很大干扰。“农产品涨价出现‘你方唱罢我登场’的形势。
除了食品价格不断上涨，油价的上涨更是直接让有车一族倍感压力。3月20日年内第二次上调成品油价格使得国内油价创历史新高。
跟着国际油价跑的成品油价格也成了通胀的最大不确定因素。来自交通银行金融研究中心的观点认为，伊朗局势动荡导致国际原油价格的波动，近期国际原油价格已经创下近十个月以来的新高，未来如果持续上涨，可能给国内带来较大的输入性通胀压力。
-影响
“负利率”时代重现
北京工商大学教授，北京工商大学经济学院经济研究中心主任周清杰认为，蔬菜价格上涨的原因是进入三月份后，才真正进入春季，这个时间段在农时上被称为“青黄不接”之时，此时蔬菜价格出现上涨，不足为奇。
其次，油产品涨价的拉动。石油是基本运输动力，也是国民经济与工业生产的基础。石油价格的高低，与物价的高低直接相关。蔬菜价格随着石油调价而“涨声不断”。“随着运输成本的增加，与我们生活息息相关的大米、鸡蛋、肉等都有可能提价，刚刚结束的‘负利率’时代重返，我们的衣食住行也都将由此受到影响。”
光大证券首席宏观分析师徐高表示，考虑到近期食品价格所表现出的韧性，以及“翘尾”因素的小幅走高，预测CPI同比数字在3、4月会与2月的3.2%差不多，CPI将进入“平台期”。
他解释说，翘尾因素以及近期食品价格表现出来的韧性，是未来几个月CPI走出“平台期”的关键原因。3—5月的“翘尾”因素在1.9%—2.0%，这会给CPI同比数字带来不小的黏性。
-调控
保持物价稳定
不能掉以轻心
“现在价格上涨主要不是因为货币因素导致的，所以宏观决策时要兼顾稳增长的目标。从经济增速回落的趋势看，尽快‘筑底’很重要。”国务院发展研究中心宏观经济部研究员张立群认为，目前一方面要警惕通胀反弹，另一方面在稳增长上要更加积极一些。
中国人民大学财政与金融学院副院长赵锡军认为，目前全球经济低迷，价格上涨压力总体趋缓，一些季节性涨价因素会渐渐解除，现行宏观经济政策总基调和大方向应当继续保持。
民生证券首席经济学家@滕泰：转型期每年平均工资上涨15%对CPI影响约2%；加上环保、资金、原材料，每年成本推动的物价上涨约3%。工资涨是好事，其他成本涨也是转型必须付出的代价，因此中国必须面对每年3—4%的CPI上涨。转型阶段，居民被迫忍受物价涨，企业压力更大，尤其PPI为负。
国务院发展研究中心金融所研究员、中国银行业协会首席经济学家@巴曙松：预调微调的效果逐步显现。
南方基金首席策略分析师杨德龙：释放信贷拉动投资消费增长，利用财政政策刺激经济，效果比货币政策更好。
