10万元，放一个星期后能获得多少收益？几千？几百？还是只有……高收益的口号，让清明理财市场经受了一次小考。南都记者走访了解到，在2011年开局第一季度，中短期产品占据银行理财市场主流的格局继续保持，预期收益率涨幅明显。不过，资金占用期、最高预期收益率、“空头支票”等理财质疑也由此丛生。近日来，在CPI或再破五的预期以及渐行渐高的加息的呼声下，各大银行不约而同面临银根收紧的压力，那么，理财市场又到底要何去何从？短期理财产品还会继续受宠江湖吗？
短期最受宠，期限越短收益率涨幅越高
记者从银率网数据库的统计数据了解到，今年一季度截至2011年3月28日，各商业银行共 发 行3 9 1 0款 ，同 比 增 长128.8%。其中，投资标的为银行间市场工具、混合以及债券类的产品占市场主流，投资标的为指数、大宗商品及基金类的产品发行量均不超过10款。
中短期理财依然占据主流位置。数据显示，投资期限在30天以内的产品发行量为1228款；1至3个月的产品发行量为1142款；3至6个月理财产品发行798款；6个月至1年的产品发行量为553款；1年以上产品发行量为88款，中短期理财产品最受青睐。
银率网的理财产品分析师表示，30天以下的理财产品预期收益率3.2%；1至3个月理财产品预期收益率为3.3%；3至6个月理财产品预期收益率为3.7%；6个月至1年预期收益率为4.4%；1年以上投资期限产品预期收益率为5.8%。与去年同期相比，除投资期限在1年以上的产品预期收益率下降外，其他各期限理财产品预期收益率均呈上涨趋势，其中投资期限在30天以内的产品预期收益率涨幅最为明显。
南都记者走访了解到，日前北京银行的一款“心喜”系列人民币14天SH IB O R利率挂钩产品的最终年收益率达到8.21%，创下了超短期的收益率新高。
5天理财产品资金占用7-10天，收益率大打折扣？
不过，在高利息的诱惑下，超短期理财模式并非无懈可击。在今年的清明小长假，不少银行推出5-7天超短期理财产品发售，年化收益率从3%-6%不等，收益率远远高出活期存款利率。有市民在理财时发现，像银行所声称的“5天理财”，并不是真的只是5天，还有资金实际占用期。
“一般银行的理财产品不像银行定期那样当天存款就当天计息，到期就返还本金及利息。”有一些银行理财师对此分析说，理财产品通常都是发售截止日后一天开始计息，投资期到期当天停止计息，资金第二天才到达投资者账户上，也就是说，以一款5天理财产品为例，实际占用资金时间是7-10天。如果投资者在产品发售期之初购买，因发售期一般都有3～5天，这笔资金可能甚至更长时间不能使用。在理财产品的认购期、清算期，本金是不计息或只计算活期利息的。
有深圳市民细算了一笔账：如果购买一款7天理财产品，年化收益率为3.1%。认购期有2天，从到期日到还本清算期之间又有3天，那么实际的资金占用就是2+3+7=12天，这样算下来实际的资金年化收益率只有1.8%，等于大打了折扣，诱惑力骤减。
理财专家提醒，对手中有中长期闲置资金的投资者来说，这类产品看似收益率很高，但因投资期过短，实际收益并不可观，不如选择收益率适中且比较稳健的中长期产品。
收益率的兑现，成为市民与银行的“博弈”
如果你对账面上的年化收益没有了疑义，那么实际到账的盈余则有可能让你大吃一惊。因为清明节期间证券市场休市，市民张小姐就用10万元购买了一款7天理财产品，年化收益率为4%。10万元放一个星期后能获得多少“零花钱”？张小姐以为至少能挣来一个中高档皮包，结果发现其实只够请同事吃个快餐。因为按照计算，实际收到的利息是100000×4%×7÷365=76.7元。
更多的考验还在后面。最高收益率的兑现，依然是市民与银行之间的主要”博弈“之一。据普益财富统计数据显示，上周到期的249款银行理财产品中，只有189款实现了最高预期收益率，还有的变成了一纸“空头支票”。
业内人士透露，目前银行和投资者运用最多的最高预期收益率(预期收益率区间的上限)，与到期收益率差别也就更大。像某商业银行近日到期的一款A股挂钩自动赎回型理财产品，预期年化收益率是6.9975%，而实际到期收益率为0。
据南都记者了解，部分银行为了销售顺畅，故意只公布最高预期收益率，或是在产品的销售过程中，只突出最高预期收益率，而不是给出整个区间值。这就给投资者造成该产品到期就能达到这个收益率的错觉。
CPI或再破五、加息风声渐紧刺激理财市场
对于呼之欲出的3月份C PI统计数据，业界普遍预期在5%以上。日前，交通银行金融研究中心发布报告称，受翘尾因素回升及输入性通胀压力增加的影响，3月份的C PI或将突破5%。申银万国则预计，3月份CPI将上涨5.3%，创2009年以来新高。食品价格以及翘尾因素仍然是推高C PI的主要原因，预计3月份食品价格上涨12 .3%，比上月提高1 .3个百分点，而翘尾因素则为CPI贡献3.4个百分点。
4月份加息的可能性，也风声渐紧。研究机构普遍预期，在未来的一两个月内加息利剑将高悬，而4月或是加息的敏感期。对全国性银行实施新差别存款准备金率，可能在4月份被首次启用。而较大的通胀压力将构成加息触发因素，预计时间会在4月后半月。在这种情况下，多位理财师认为，在4月加息预期强烈的背景下，短期理财产品依旧是目前投资者的首选。从今年各银行发行的理财产品综合来看，预期年化收益率在5%以上的理财产品不在少数，“跑赢C PI”的民生需求刺激各大银行发力短期理财市场。
