北京时间4月2日，《纽约时报》刊登题为《如果房价被计算在通货膨胀率在内》的评论文章，现全文主要内容摘要如下：
几年前，即便房地产泡沫已经不断膨胀，美国联邦储备委员会(简称美联储)在控制国内通货膨胀率的问题上仍是自信满满。即使通货膨胀率已经因物价的上涨而敲响警钟时，美联储也未曾推行某种看上去很合理的举措。
现在，美国的通货膨胀率开始持续上涨。在这种严峻的现实条件下，我们听到了太多关于“即使国内经济复苏不够强劲，美联储或许需要收紧货币政策”的警告。但是，随着通货膨胀率上升而来的是房价的再次下跌。一年前，美国的房价似乎已经被稳定住了。
美国劳工部3月17日公布的数据显示，受能源和食品价格上涨推动，美国消费价格指数2月份上升0.5%，创下自2009年6月以来的最大涨幅，显示出美国物价有加速上涨的迹象。同时，最近公布的房地产数据则显示，房价仍在继续下跌。经济学家预测，今年美国房价的下跌幅度将介于5%至10%之间，达到2002年2月以来最低位。同时，2月份成屋销量创2010年11月份以来最低水平。
直至1983年，衡量物价水平最主要的指标之一居民消费价格指数(Consumer Price Index)都包含房屋成本在内。但是，从1983年之后，该指数发生了改变。换言之，房价不再直接影响居民消费价格指数。美国劳工统计局(Bureau of Labor Statistics)开始计算作为追踪租金价格的“业主等价租金(Owners- equivalent rent)”。这种等价租金是建立在租赁一处房屋的成本趋势之上，而非购买一处房屋的趋势。此外，居民消费者价格指数也不包括投资。要知道，拥有一处房屋既可以被当作是投资，也可以被当成是消费。
无论这种计算方法多么合理，这种改变所催生出的部分影响在于避免房地产泡沫对被报道的通货膨胀率产生直接影响。毫无疑问，多年来，房价的持续上涨，以及触及顶峰，都对通货膨胀率产生了很大的影响。至少，美联储原本可以实行不同的举措，这样上述计算方法的改变就可能不会出现。
为了更好地解决通货膨胀问题，美联储应该把另外一种通货膨胀指数和现在的居民消费者价格指数结合在一起。相比较业主等价租金而言，我所说的“另外一种通货膨胀指数”更应该把房价包括在内。目前，我们对通货膨胀率的衡量还远不够准确，大部分原因在于旧的指数并不是建立在购买价格的基础之上，也没有建立在不断变化的按揭贷款利率或是房地产征税的基础之上，而我所提倡的计算方法则是完全建立在一种房价指数的基础之上。不过，需要强调的是，该计算方法给出的是一种近似值。
这种效果在核心指数(core index)的计算中更为明显。所谓核心指数，就是把波动性比较大的能源和食品价格排除在外，也是美联储重点监控对象。2004年，当房价攀升至年增长率接近10%(是房屋租金增长速度的四倍多)的高度时，核心指数已经超过5%，其中包含房价在内。但是，被公开报道的核心指数仅为2.2%。在过去几个月内，通货膨胀率和房价出现了背道而驰的状态。
从2010年10月份至今年1月份，美国联邦住房金融局(Federal Housing Finance Agency)所给出的房价指数显示，美国房价下跌年率为12.4%，而政府基于业主等价租金的计算则显示，房价年增长率为1.5%。如今，2月份的房价还没有被公布，但是租房价格的上行趋势仍在继续。
当房价的增长速度远超过租金价格的增速时，通货膨胀率或许会处于节制的状态。但是，现在情况发生了逆转，房价和租价之间的差距似乎成了判断通货膨胀率涨跌的依据，也开始引起美联储的重视。
