中国2011年的货币政策将由“适度宽松”转向“稳健”。分析人士认为，这既暗示中国经济复苏得到确认，也表明决策者把抵御通胀作为首要任务。
中新社援引新华社12月7日报道，中国明年的货币政策将由“适度宽松”转向“稳健”。上周五下午，在中央经济工作会议召开前夕，新华社发布的中央政治局会议新闻稿，证实了此前的舆论预期。
记者注意到，周五下午，在正式的会议新闻稿播发之前两个小时，新华社破例以滚动播出的一句话快讯，向外发布此消息。而当天晚间，一些经济学家和市场研究人士表示，作为中国最高决策机构的中央政治局的决定，表明政策基调已经发生重大转变，不仅为即将召开的中央经济工作会议定了调，也开始收紧货币供应量，把抵御通货膨胀作为首要任务。
尽管有传闻说美联储有可能进行“三次量化宽松”，欧元区不稳定因素加大，而中国在货币政策上，仍果断采取由“适度宽松”转向“稳健”，分析人士认为，这既表明中国经济复苏得到确认，也预示着中国进入加息周期。如果11月份消费者价格指数CPI 增幅超过4.5%，甚至可以确认年内还有一次加息。
“稳健”意味着什么？货币供应收紧、明年6万亿—7万亿元的贷款规模、M2增速降至15%。有分析人士周五当晚作出上述表示。但这正是中国经济在保持较快增长与低通胀等多重目标相互协调的难度所在。
而财政政策继续保持“积极”，加快发展七大新兴产业，宏观调控的“灵活性”还是给市场带来一些新的想像空间。一手稳：紧货币 控通胀
金融危机爆发后，中央政府在2008年11月份将实行了将近10年的“稳健”货币政策立场转向“适度宽松”，启动四万亿投资计划。而这次转向“稳健”意味着货币政策正式回归到危机前。
“稳健”本身不是问题，除了市场先前的预期外，官方也多次表态宏观调控将会“灵活”、“有针对性”。近期以来，“转向”、“收紧”、“回归稳健”的说法越来越多地见诸坊间。
准确地说，货币政策的这个转向只是对近几个月政策执行情况转变的一种官方确认。自今年4月份以来，政府宏观部门已采取了一系列遏制房地产投机和物价涨势的措施。央行于10月份进行了近三年来的首次加息，并在11月份两次上调存款类金融机构人民币存款准备金率。最近两周还采取了一系列行政措施，以遏制食品等生活必需品价格上涨。
“稳健”意味着什么？货币供应收紧、明年6万亿—7万亿元的贷款规模、M2增速降至15%。有分析人士周五当晚作出上述表示。
银河证券首席经济学家左小蕾表示，现在需要做的是渐进回归，MQ货币供应量的增长率 的增速要注意，不能超过GDP的增速。但她说：“这并不意味着新增贷款要减少。”
“明年的货币政策、总量政策，肯定是趋于中性、稳健偏紧的政策。”央行货币政策委员会委员、国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌说。
不过有分析人士表示，降低M2增速恰恰是中国的难题所在。中国目前的M2总量达到70万亿元，而美国的M2为8.6万亿美元，折合人民币只有58万亿元，但中国的GDP规模只有美国的1／3。中国的M2增长率大大超过GDP的增长率，过去十年中平均增长率超过了18%，而过去十年平均CPI水平大约只有1.8%，显然与“M2增长率＝GDP增长率＋CPI”的货币理论严重背离。
